资讯：高质量发展的金科股份 上半年归母净利润同比增长39%

作为“跨越式发展”战略的收官之年，即使面临疫情冲击，金科股份（000656.SZ）在2020年上半年依然保持着高快速态势。

日前，金科股份公布的2020年中期业绩报告显示，上半年金科实现销售金额868亿元，同比增长6.6%；实现营业收入303.06亿元，同比增长16%；实现净利润42.59亿元，同比增长34%。

“作为植根于中西部地区的地产企业，其版图逐步扎实的扩展至全国，上半年销售实现稳健增长，显示出较强的抗风险能力和高成长性。”银河证券分析师指出。

事实上，自2016年以来，金科股份推出多元激励，积极拿地扩张，通过多手段提周转、控杠杆，实现了高质量成长，未来销量规模有望再上新台阶。

据悉，金科在2020年销售目标为2200亿元，虽然疫情有影响，但金科没有调整目标的打算，逆势中彰显其对未来发展的信心。

销售实现稳健增长 利润率持续改善

2020年初，突如其来的疫情对整个房地产行业造成了巨大的影响。对此，金科股份积极应对疫情造成的影响，顺应环境变化，推出系列营销措施，整合线上营销平台，充分挖掘销售资源，全力抢抓市场机会，实现疫情后的销售突破。

报告期内，金科股份实现销售金额868亿元，同比增长6.6%；房地产销售面积超860万平方米，同比增长2.5%。

分区域来看，金科全国化布局初见成效。其销售业绩主要来自五个区域，分别是华东、重庆、西南（不含重庆）、华中、华南地区，占比分别达到43%、19%、12%、10%、8%。

疫情影响下，上半年金科销售业绩不仅逆势增长，其营业收入以及盈利增速均超过销售增速。

期内，金科实现营业收入303.06亿元，同比增长16%；归属于上市公司股东的净利润36.15亿元，同比增长40%；每股收益0.68元，同比增长42%；加权平均净资产收益率12.47%，同比增长1.47个百分点；净利率达到14.05%，较上年同期提升2个百分点。

东北证券研究报告指出，营收增长主要受地产结算规模提升拉动，报告期内金科地产结算收入 281.9 亿元，同比增加13.2%。

此外，报告期间金科费用率大幅下降，进一步提升利润上涨。上半年其费用率为8.0%，同比下降 2.2 个百分点。

值得关注的是，截至期末金科录得预收账款1394.2亿元，同比增长48.3%，位居行业高位，为未来业绩增长奠定了基础。

亿翰智库研究报告指出，公司销售金额持续增长，预期未来结转收入持续提升，同时随着公司加强对城市群核心城市的深耕，利润率有望保持上行。

新增土储1370万方 全国化布局愈发均衡

在土地储备方面，金科股份以城市群发展战略为导向，紧密围绕“三圈一带”，即京津冀经济 圈、长三角经济圈、珠三角经济圈和长江经济带，进行战略布局。

上半年金科新增项目 87 个，新增土储计容建筑面积 1370 万平方米，土地投资额 546 亿元，同比增加29.1%；拿地均价 3985 元/平方米，同比增加44.2%。投资强度为 48%，较 2019 年持平，保持在扩张区间。

与此同时，在金科的战略导向下，已经加大对其他城市群的布局。 按计容建筑面积计算，金科在二三线城市新增土储占比超过 85%;按土地投资金额计算，金科在二三线城市新增土储占比超过 90%。

由此可见，金科扩大了土地储备分布广度，减少大本营重庆的投资占比，有效的降低了土地资源过于集中的风险。同时，在市场活跃度逐渐转移至一二线和强三线城市时期，金科加大二三线城市的投资更有利于项目推盘去化。

据悉，目前金科已经布局长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝、中原、长江中游、北部湾、 山东半岛等城市群，已进驻全国 23 个省市，开发项目主要分布在重庆、广州、杭州、成都、 南京、苏州、合肥、无锡、天津、南宁等主要城市。

截至上半年，金科拥有总可售面积 7413.4 万平米，其中，重庆可售建面占比降至 25%，华东、 西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别为 25%、16%、 17%、8%、4%。

亿翰智库研究报告指出，根据可售建筑面积分布来看，金科在国内各大城市群土储布局已经相对均衡，预计后期会不断减少对西南大本营的依赖，完全实现全国化创收。

信用评级再获提升 融资成本维持低位

2020年金科股份在快速扩张的同时，在债务方面也积极加强资金保障，优化财务结构。

上半年，金科实现销售回款 846 亿元， 回款率高达 97%，较去年末大幅提高 10%。

受益于高比例的回款，金科货币资金规模大幅提升。上半年，金科股份货币资金为 368 亿元，同比增长超过 19%。一年内到期有息负债总额为 354 亿元，货币资金依然能有效覆盖短期有息负债，偿债压力相对较小。

负债率则继续维持下降趋势，报告期内，金科扣除合同负债后资产负债率降至46%，同比降低3个百分点。

从长期来看，金科净负债率将保持下降趋势，有息负债规模增速整体放缓，在金科加强现金回款的情况下，偿债能力也将不断提升。

在融资方面，金科通过加大多元化融资力度，强化资金的合理配置。

上半年，金科紧抓发债窗口期，年初至今超短融、公司债、ABS 及中票累计发行额达 78.6 亿元，加权平均利率仅 5.58%。

据悉，金科的融资渠道主要包括银行贷款、非银金融机构贷款和债权类，融资余额分别为 717.1 亿元、190.0 亿元和 199.0 亿元。

多位机构人士认为随着公司偿债能力的加强，预计后期资金成本有望下行。

报告期内，金科在兼顾发展的同时，坚持持续回报股东信任，实现2019年度现金分红23.99亿元，分红金额、分红比例及股息率连续多年均保持行业内较高水平。

“公司始终保持开放互信、守法合规的资本市场沟通；股权结构更趋多元化，产业资本、保险机构、员工持股计划、公募基金持股比例明显提升，为公司发展注入新的动能。”金科方面表示。

值得关注的是，上半年金科的信用评级再获提升。截至报告期末，金科已获中诚信、联合评级、大公国际三家机构上调公司主体信用评级至 AAA。