中报盘点•光伏“强者恒强”趋势凸显，普遍看好下半年业绩表现
财联社（南京，记者 王俊仙）讯，光伏行业2020年中报正式收官，财联社记者统计的A股50家光伏公司中，隆基股份、天合光能等行业龙头业绩表现亮眼，强者恒强趋势明显，但一些主营光伏电站和海外收入占比较大的企业，业绩受到疫情影响较大。而财联社记者从行业人士、多家上市公司处采访得知，下半年受光伏上游涨价、第四季度“抢装潮”等影响下，业界普遍对光伏企业下半年业绩表现较为乐观。
龙头企业表现亮眼
根据Wind资讯统计的55家光伏行业成分股，剔除一些光伏业务收入在去年营收中占比低于30%的公司作为筛选标准，共剩余50家光伏A股公司是财联社记者此次统计的样本区间。
从营业收入上来看，这50家光伏企业共实现营业收入1780.15亿元，同比增长19.31%，实现归母净利润151.07亿元，同比增长31.22%。
对于净利润增速高于营收增速的原因，山东航禹能源有限公司董事长丁文磊向财联社记者分析认为，随着技术进步，转换效率提升明显，单位非硅生产成本呈现快速下降态势，并且装机量则有大幅提升趋势，一降一升之间，给光伏产业链上相关企业带来的收益非常明显。
从营收绝对值来看，上半年营收超100亿元的公司共6家，其中隆基股份营收最高，为201.41亿元，同比增长42.73%，其次是通威股份和特变电工，营收均超150亿元，同比增幅16.21%和5.36%；接着是正泰电器、天合光能和晶澳科技，营收均在100亿元-150亿元之间，中环股份、东方日升和阳光电源实现的营收落在69亿元-90亿元区间内。
财联社记者根据Wind数据统计
上述9家营收排名靠前的光伏企业，实现的营收合计为1181.17亿元，在50家光伏企业营收总额的比重为66.35%；而去年同期营收排名靠前的9家光伏企业，实现的营收合计为974.43亿元，在50家企业中占比为65.31%。
“虽然有疫情影响，但是行业装机量还是有所提升，公司业绩增长客观上受益于此。而行业集中度提升，市场份额向Tier1企业集中则是公司业绩增长的一个显著因素。”天合光能董秘吴群对财联社记者表示，疫情对光伏企业的供应链控制等能力提出很高的要求，头部企业由于掌握的资源较多，应对起来比较有利。
丁文磊认为，Q2装机量大幅增加，需求上来了，头部公司的业绩还是挺好的，未来光伏龙头企业凭借制造成本、技术研发、盈利能力等优势，会越来越受益，获得更多订单，利润也会越来越高，行业优胜劣汰加剧。
光伏行业协会发布的数据显示，2020年上半年我国新增光伏装机11.5GW，同比增加0.88%。分季度看，受疫情影响，一季度光伏装机容量达3.95GW，同比下降24.04%；随着各地复工复产，二季度光伏装机达7.55GW，同比增长21.77%。
业绩下滑主要归因疫情影响
值得注意的是，仍有一些光伏企业上半年业绩出现下滑，甚至亏损。
在19家营收同比下滑的光伏企业中，天龙光电、东旭蓝天的下滑幅度超过50%，易成新能、协鑫集成、中利集团等6家公司下滑超30%。
19家归母净利润同比下滑的光伏企业中，中利集团、易成新能等7家企业下滑幅度超50%。东旭蓝天、中利集团、协鑫集成、航天机电、天龙光电和康跃科技归母净利润陷入亏损境地。
财联社记者根据Wind数据统计
这些公司对业绩下滑原因的表述中，Q1国内疫情、Q2海外疫情和电站建设受影响成为主要原因。
中利集团公告称，二季度海外疫情爆发迅猛，影响了公司光伏组件海外业务的交货期、订单量等；晶科科技则称，因新冠疫情叠加春节等重要传统节日影响，今年一季度国内光伏电站建设基本处于停滞状态，上半年公司光伏电站EPC业务盈利不达预期；东方日升“太阳能电站EPC与转让”业务上半年收入同比下滑50.71%。
据光伏行业人士廖薇介绍，上半年，光伏终端装机复工时间比去年同期延迟了2-3个月，已复工项目也因疫情施工进度缓慢，二季度国内疫情防控形势好转，终端装机进度逐步恢复正常。疫情还导致国内EPC项目招标较晚，使一些公司后续的项目订单获取时间、开工时间等进度晚于预期，EPC业务下滑。
对下半年较乐观
如今，下半年已经过去两个月，而在这两个月中，一些新变化已经发生。
七月以来，受保利协鑫新疆工厂事故影响，上游供应紧缺，硅料价格涨幅提速，并逐渐传导至硅片、电池片、组件等各个环节，引起光伏产业链上游和中游价格集体上涨。
以多晶硅为例，生意社数据显示，8月31日，多晶硅参考价与8月1日相比，上涨了53.96%。
丁文磊认为，硅料涨价，下游各个环节也都在同步涨价，应该说对于制造端的影响不大，但对末端电站投资商却有非常大的成本上涨压力。
廖薇认为，硅料价格上涨，对通威、隆基等上游硅料商业绩利好最大，但中游组件厂商其实是夹在中间，虽然产品也涨价，但不是所有下游电站企业都会接受，这给组件企业带来压力。
事实上，据财联社记者从主营光伏电站运营和光伏电站EPC项目的企业处得知，下半年洪水和组件涨价等因素，已经影响了一些电站项目业主的决定，有的会选择先做项目开发和招标，对具体建设会缓一缓实施。
虽然硅料涨价对组件企业和终端电站有压力，但业界普遍认为下半年抢装潮是主流，也因此对光伏企业下半年业绩表现较为乐观。
中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华表示：“今年下半年，在竞价、平价、户用等项目的驱动下，国内光伏市场将实现恢复性增长，并有望在今年四季度迎来装机高潮。”
丁文磊分析认为，“零边际成本”的光伏发电逐渐受青睐，安装量逐年上涨应该是可以预期的。尽管目前受到硅料供应紧张价格出现波动，但今年国内35-40GW，全球110-120GW的安装量是能预见的。相信随着HJT等技术应用，光伏发电成本将还有很大下降空间，安装量也将呈现几何倍数增长。而安装量的增长，会令光伏产业链上下游都分到一杯羹，业绩得到提升。
值得一提的是，海外收入占比较高的光伏企业，Q2受海外疫情影响较大，而海外10月份以后是传统需求旺季，但海外没有抢装潮说法，装机量相对稳定些，不会像国内爆发性增长。
不过，一些海外收入占比较高的企业表示海外受影响情况有所缓解。
清源股份上半年海外收入占比超8成，公司证券部工作人员向财联社记者表示，目前海外疫情对公司的影响有所减弱，“刚开始的时候国外政府采取了一些限制措施，公司下游EPC建设商受影响工期后延，但是现在大部分在慢慢恢复正常。”
东方日升上半年海外收入占比超7成，公司相关人士向财联社记者表示：“在国内需求强劲的同时，全球市场也在快速复苏。随着海外市场陆续解封和推进复工复产，海外光伏需求恢复程度远超市场预期。目前，海外疫情对公司的影响有限，国内外市场出货稳定。公司坚信，国内海外市场两手抓，产品销售电站建设等上下游全面开花，公司制定的目标定会实现。”