中指控股解锁DPO上市：登陆纳斯达克 为房天下分拆子公司

日前，中指控股(China Index Holdings Ltd，以下简称中指控股)在纳斯达克上市，股票代码为CIH。而这距离中指控股5月10日向SEC递交招股书仅1个月，上市速度可见一斑。

与以往上市模式有所不同，中指控股是采取“直接上市”方式，即DPO（Direct Public Offering）。有媒体报道，中指控股CEO黄瑜上市致辞称，“中指控股是中概股第一家DPO的中国公司。”

足月实现赴美上市

据了解，采取“直接上市”（DPO）方式，发行者可以不借助或不通过承销商或投行，通过互联网上发布上市信息、传送发行文件，从而公开发行公司的股票，因而发行效率更高。

同时，无需承销商也意味着企业无需支付投行承销费用和专业顾问费用等一系列的高昂费用。公开信息显示，DPO于1994年最先出现在美国，当年有28家小企业通过DPO发行股票上市筹资。

此前媒体报道称，预计此次中指控股DPO可以节省数百万美金开支。此外，有消息称，对于中指控股而言，没有IPO锁定期限制，能够更大程度保障创始人与股东的利益。

此外，中指控股不用发行新股，只需简单地登记现有股票，也不用稀释股权。据了解，美国1933年《证券法》第5条显示，禁止几乎所有未经注册的公开转卖。因而即便是不发行新股，单转卖股票也需要注册。

在美国最著名的直接上市方式要属2018年4月3日全球知名流媒体巨头——Spotify。根据Spotify招股书，主要目的是为了让其“登记股东”，实际就是内部持股人转卖股票。

由房天下拆分而来

财务表现上，根据中指控股招股书，其2018年净收入1.65亿元；总收入4.21亿元，包括信息和分析服务2.06亿元和市场服务2.15亿元；净利润1.65亿元，毛利润3.33亿元。

营业费用方面，包括销售和营销费用、一般及行政开支和研发费用。2018年中指控股销售和营销费用为7773.1万元；一般及行政开支为4623.2万元；研发费用为2076.1万元。

据了解，中指控股曾是房天下控股（搜房）旗下的研究集团，于2018年从房天下控股直接剥离。公开资料显示，中指控股以大数据和创新技术赋能中国房地产市场（特别是商业地产市场）的数据SaaS工具、市场推广服务综合运营商。

资料显示，房天下曾划分为新房、二手房、研究和家居四大集团。房天下已于2010年9月在纽交所上市，证券代码为SFUN。根据房天下今年4月28日发布的财报显示，2018年总收入为3.03亿美元，归属于房天下股东的非GAAP净收入为2920万美元。

房天下董事长莫天全在财报中表示，中指控股拆分工作正在进行中。莫天全还称，房天下继续侧重在数据分析、互联网广告和挂牌服务等领域进行重组。此外，并且房天下考虑将核心的互联网广告和挂牌服务拆分上市。