物管企业赴港IPO潮涌 融创中国分拆旗下物业公司上市

财联社（北京 记者 李洁）讯，在物管公司站上资本“风口”之际，又一家行业头部企业分拆旗下物业板块赴港IPO。

融创中国（01918.HK）于8月6日晚间公告称，集团建议通过全球发售，及向股东分派少部分股份的方式，分拆附属公司融创服务控股有限公司（以下简称“融创服务”）于香港联交所主板上市。同日，融创服务发布招股文件，正式启动上市计划。

受该消息影响，8月7日早盘，融创中国股价逆势上涨，盘中涨幅一度超7%，午盘报收于35.95港元/股，涨幅2.86%。

“分拆物业公司上市，一方面是为了让物业公司自身更好的整合社会资源实现快速发展，另一方面也为融创打造一个新的资本支持平台，分拆物业公司上市也有利于提升融创的总市值。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉记者。

融创方面则表示，分拆将使融创服务能够独立于本公司直接进入资本市场进行股权或债务融资，为未来发展提供资金，进一步促进业务发展，提高融创服务的盈利能力。

对于此次分拆融创服务拟募资金额，融创方面并未透露。不过此前路透社报道称，融创服务IPO计划的募资金额为10亿美元。

融创服务成立于2004年，主要从事提供物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务业务。近些年随着融创中国的迅速扩张，融创服务的规模也在快速发展。

招股书披露，截至2020年5月31日，融创服务的合约总建筑面积达2.27亿平方米，覆盖中国29个省、自治区及直辖市的126个城市；管理共计635处物业，包括405处住宅物业及230处非住宅物业，在管总建筑面积达1亿平方米，其中86.2%的物业位于一二线城市。

根据中国指数研究院资料显示，2019年融创服务的整体增长率(按在管建筑面积、收入及利润的平均年增长率计算)为104.5%，在大型物业服务企业中排名首位。

2017年-2019年，融创服务的收入分别为11.12亿元、18.42亿元、28.27亿元，年复合增长率为59.5%；年内利润分别为0.43亿元、0.98亿元、2.7亿元，年复合增长率为150.7%。截至2020年3月31日，其收入为7.19亿元，同比增长34.1%；年内利润为0.67亿元，同比大增394.9%。

不过，与开发商旗下的物业公司普遍依赖母公司相似，融创服务的大部分物业管理项目，均来源于控股股东融创中国。

融创服务招股书显示，2017年、2018年、2019年以及截至2020年3月31日止三个月，管理融创中国所开发物业产生的收入分别占物业管理服务所得收入的99.4%、99.1%、99.6%及99.2%。

继去年20余家物管公司IPO后，物管企业上市热潮在今年得以持续。年初至今，已有金融街物业、兴业物联、烨星集团、正荣服务等6家物管公司在港上市，此外还有第一服务、合景悠活、金科智慧服务和世茂服务等物业公司向港交所递交了上市申请。

而华润置地、恒大集团等大型房企也有分拆物业上市的计划。

“从发展角度看，房企规模扩张将逐渐面临瓶颈，下面就是存量时间，目前不少房企都在试图在物业市场上有所作为。”中原地产首席分析师张大伟表示，轻资产的物业公司估值相对开发企业而言较高。

“作为容纳了十几万家企业的行业，物管行业的资本化进程可能才刚刚开始。”克而瑞一位分析师如是说。