《八佰》来了，华谊的春天近了

《八佰》又定档了。

之所以说“又”，而不是“终于”，是因为这部电影实在是命途多舛。《八佰》最早的一次定档是19年的7月5日，却在6月25日因为中国电影迟迟无法解决的“技术问题”而撤档。

《八佰》取材于淞沪会战尾声的四行仓库保卫战。由华谊兄弟投资，联合出品方包括阿里影业、光线传媒、腾讯影业等公司。导演是凭借《老炮儿》获得第20届华鼎奖最佳导演奖的管虎。演员阵容也是华谊兄弟的“必杀技” - 全明星：当红演员、老戏骨主演，明星、流量跑龙套。

观众有多期待《八佰》，从出品方的股价就能看出来了。

周末《八佰》宣布定档之后，影视板块集团走强，全线飘红。华谊兄弟开盘直接一字涨停。

除了官宣定档，官宣“希望定档”，都可以拉升一波。

去年7月《八佰》撤档，华谊兄弟董事长王中军在8月17日（星期六）参加亚布力论坛时说，期待《八佰》年底可以上映。8月19日（星期一），华谊兄弟收涨5.57%。涨势一直持续到9月4号，两周累积涨了近17.5%，期间还经历了华谊兄弟2019年半年业绩报告的发布，报告了约3.8亿的净亏损。

1. 《八佰》定档八月，救市，也是自救

影院复工两周的时间里，观众并没有像预期的一样“报复性看电影”。主要是因为没片可看，观众想看新片，但新片都在观望。观众和新片，谁都不想冒然入场。

截至8月2日，全国复工影院超过7千家，复工率64.2%。但除了几部小众文艺电影是新片，复工两周排上的电影，都是“回锅肉”，除了去年大热的《误杀》，连十多年前的《风声》都拿出来复播了。票房反应的平淡可想而知。

观众所谓的“新片”，无非就是指因为疫情从春节档撤下来的《唐探3》、《姜子牙》、《夺冠》等。

谁都不会想到，却等来了以为已经“胎死腹中”的《八佰》。

《八佰》选择在此时上映，跟电影主题一样，悲壮。

《八佰》前后筹划了10年，拍摄过程中耗时一年半重建了苏州河两岸的场景，网传制作成本超过5亿元，票房需要超过10亿才能保本，至少15亿才能实现利润。

去年定档之前，已有业内人士看过粗剪版本，当时业内对《八佰》票房的预估是30亿起步。

据传后来因为“技术问题”，电影要修改的地方超过100处。这种修改对票房来说很可能是个不利因素。30亿起步，很可能变成30亿封顶。

影院沉寂几百天后没有引来“报复性消费”，《八佰》传闻的改动过多可能也会使观众放弃“报复性观影”，但这二力叠加，却是《八佰》的绝佳机会。

《唐人街探案3》之类的影片还在蹲时机，而对《八佰》来说，拖下去也不会更好了。据业内人士分析，如果前面提到的春节档撤下来的大片选择在国庆档或之后上映，而《八佰》没有因为产生新的“技术问题”，能在线上坚持到国庆的话，其票房有望超过20亿元。

另一方面，如果《八佰》上映引发了“报复性观影”，那其他优质影片也一定会结束观望，纷纷入场。供需回暖，院线公司和头部制作公司，才算真正的从疫情带来的打击中缓了过来。

可以说，影院复工并不意味着影视复苏，《八佰》的上映才是。

2. 定增、贷款，助华谊兄弟冲出重围

由于对《八佰》票房的乐观估计可能在20亿元左右，它能带给华谊兄弟的利润远远小于精神力量。

但是华谊兄弟其实挺“差钱”的。

2018年，华谊兄弟上市 10 年首亏。2019年亏损扩大到39.6亿元。今年一季度报告亏损1.43亿元。

近年来，王氏兄弟为了缓解公司现金流的紧张，也是无所不用其极。除了继续质押股权，还抵押了公司持有的股权、房产、25家全资影院未来经营中的票房收入等。王中军甚至卖了香港的豪宅和部分收藏的名画。

值得庆幸的是，华谊还是有“好兄弟”的。

今年4月29日凌晨，华谊兄弟发布了一份定增方案，发行对象包括阿里影业、腾讯计算机、复星系旗下公司豫园股份等知名大佬。发行价格为2.78元/股，募集资金总额不超过22.9亿元，全部发行对象均以现金方式认购本次发行的股份。

发行对象中，阿里影业持有华谊兄弟8.03%的股份，腾讯计算机持有7.9%，构成关联交易。

4月29日开盘后，华谊兄弟立刻冲至涨停。而定增预案公布至今，华谊兄弟的股价已经上涨超过46%，较2.78元的定增价涨幅超过88%。

艰难过后，好消息也是好事成双。

7月31日，招商银行宣布拟向华谊兄弟提供15亿元授信，用于华谊的影视项目开发，将覆盖眼下直到2023年华谊预计推出的30部影片。

《八佰》毕竟只是强心针，不是救命药。而华谊兄弟今年前后获得的38亿现金流，使得即将推出的30部影片中，有望跑出更多个“八佰”，重现往日辉煌。

影院复工、《八佰》定档、定增贷款，华谊兄弟终于从现金流危机的泥潭中，拔出了腿。