物美计划打包旗下3公司赴港上市 资金压力待解

财联社（北京，记者 李丹昱）讯，7月31日，IFR报道称，物美科技集团计划将其旗下3家公司整体打包IPO上市，而此前有消息指出，这3家公司分别为物美超市、麦德龙中国，以及数字化供应链资产。

其中，物美旗下数字化供应链资产备受市场关注。一位不愿具名的业内人士向记者分析称，“在泄露的Pre-IPO资料中，物美并未将多点DMALL打包上市，但数字化供应链与多点DMALL的业务息息相关，如何分割尚不清楚。”

对此，财联社记者分别致电物美、多点DMALL相关负责人予以求证，物美方面称目前尚未有对外统一口径，多点方面截至发稿则并未回复。不过，此前有多点工作人员向财联社记者强调，多点与物美在管理上是分割的，独立运行。

“物美打包上市的数字化供应链业务应该是B端服务，与多点的服务有一定差异。”零售行业分析师云阳子向财联社记者指出。

据外媒报道，6、7月来，已经有银行人士在兜售物美集团Pre-IPO股权额度。按目前发展情况看，预计物美集团可能将在今年下半年赴港股IPO上市，可能会在9月份。

其实，此前市场对于多点与物美打包一起上市的猜测较多。零售行业专家鲍跃忠曾对财联社记者指出，物美近年来资金需求较大，主要是单店业绩产出呈下降趋势和频繁收购所致，“多点DMALL是物美数字化转型的代表，可以成为其IPO的重要故事，但其目前应该尚未形成完整的盈利模式，打包上市或将拖累上市公司业绩。”

据物美发布的财务信息显示，其2019年营收429.77亿元，归母净利润23.74亿元，分别增长4.01%和13.92%。从具体收入构成来看，投资收益已经成为物美净利润的重要组成部分，在近两年的净利润占比均达到60%以上。

此外，物美的负债水平也在逐年走高，其2016年-2019年总负债分别为303.58亿元、301.73亿元、332.16亿元和407.1亿元。在业内人士看来，该公司的资金压力与传统卖场业绩瓶颈，接连收购麦德龙、入股重庆百货等有关。

为缓解资金压力，物美于今年7月披露融资计划，拟发行2020年度第五期超短期融资券5亿元，期限为170天。募集说明书显示，其待偿还债券余额为79.64亿元，其中公司债66.64亿元，超短期融资券余额13亿元。

对于传闻中物美赴港上市拟集资10亿至20亿美元的消息，鲍跃忠认为，赴港上市可以有效缓解物美的资金压力，打通融资渠道，多点DMALL发展成熟后，也可以选择单独上市。

值得一提的是，物美集团子公司物美商业曾于2003年在香港联交所创业板上市交易，2010年转至主板交易，2015年宣布私有化，并于2016年1月从港股市场退市。