皇氏集团上半年净利降超86%！折戟影视后再跨界AI，还拟定增10亿元发展乳业

近日，皇氏集团（前身是皇氏乳业）（002329）发布2020年半年度业绩预告。预告显示，预计上半年归属于上市公司股东的净利润0万元-200万元，基本每股收益盈利0-0.0024元。

柒财经旗下母婴e观察注意到，皇氏集团去年同期盈利1483万元，同比下降100%-86.52%。

值得一提的是，近年来，皇氏集团多次进行多元化尝试，先后涉足文化产业、信息服务等领域。不过，受文化产业投资失败影响，其营收逐年下滑，净利表现也不理想，负债率走高。

2018年以来，皇氏集团开始战略重心调整，回归乳业主业。今年5月16日，其向市场抛出一份定增方案，拟募资9.78亿元用于扩大乳业产能。

与此同时，其也未放弃多元化尝试。3月21日，皇氏集团宣布与上海商汤智能科技有限公司签署战略合作协议，双方将加强在AI等领域合作。

折戟影视 营收连续三年下滑

公开资料显示，皇氏集团成立于2001年，是西南区域型乳制品企业，主打市场上较为稀缺的水牛奶，素有“中国水牛奶之王”之称。2010年1月，在深交所挂牌上市，为国内第四家上市乳企。

值得一提的是，近几年来，皇氏集团频频跨界。先是以7.8亿元拿下盛世骄阳100%股权，进入新媒体影视节目整合、发行与运营行业，后以6.8亿元拿下御嘉影视100%股权。

通过两次并购，皇氏集团建成“影视制作—版权运营—终端传播”文化产业链，主营业务也变成乳业和影视文化双轮驱动发展模式。

此外，2016年，皇氏集团还完成对完美在线剩余股权收购，开展信用卡电子账单系统设计、开发及运营维护、信用卡增值服务等业务。另外，还入股母婴跨境电商臻品悦动和SAAS平台的易联视讯。

同年，皇氏集团迎来业绩巅峰，全年营收24.5亿元，净利润2.9亿元。

但好景不长，2017年，受行业市场环境变化影响，特别是数字电视整治政策、版权运营成本高企等影响，皇氏集团所投部分剧目投资及发行计划都未达预期，导致业绩大幅下降。

2017年，盛世骄阳扣非净利仅为0.31亿元，远低于业绩承诺1.08亿元。次年6月，皇氏集团以0.9亿元将其挂牌转让。

御嘉影视虽在2014年-2017年完成业绩承诺，但2018年，其业绩骤降超74%，皇氏集团对其计提各项资产减值准备6.33亿元。

受此影响，皇氏集团营收收缩，净利大幅下滑。历史财报显示，2016年—2019年，其营收分别为24.5亿元、23.7亿元、23.4亿元、22.5亿元，对应净利润分别为2.9亿元、0.57亿元、-6.16亿元、0.49亿元。

从上述数据可知，2017年、2018年连续2年下滑，2018年甚至同比下降1186%。

2019年11月，皇氏集团将御嘉影视剥离，而这标志着其在文化领域布局失败。

但这也并未击退皇氏集团发展“副业”的决心。今年3月21日，皇氏集团宣布将与上海商汤智能科技有限公司（下称“商汤科技”）签署战略合作协议，双方拟在人工智能关键领域开展合作。这被业界看作是另一次跨界。

但值得注意的是，此时，皇氏集团业绩表现并不佳。2020年第一季度财报显示，其营收同比降250%至3.5亿元，净利润为-0.44亿元。

拟定增10亿元发展乳业 近三成用于偿还贷款

在文化产业折戟之后，皇氏集团就开始进行战略中心调整，宣布聚焦乳业主业，目前其核心业务包含乳业及信息业务。

5月16日，皇氏集团向市场抛出一份定增方案，拟募集资金9.78亿元，用于扩大乳业产能。

具体来看，皇氏集团拟将募资资金用于云南高原特色乳制品智能工厂项目、遵义乳制品加工基地建设项目、巴马益生菌产业化生产基地项目、新鲜到家数字化渠道新基建项目、广西水牛乳工程技术研究中心项目和偿还银行贷款。

不过值得注意的是，根据上图资金使用计划可知，皇氏集团用于偿还银行贷款的资金为2.8亿元，占募资总额的近三分之一。并且这笔资金要高于拟用于年产20万吨云南高原特色乳制品智能工厂项目的2.36亿元。

财报显示，2017年-2019年，皇氏集团资产负债率分别为47.6%、50.1%和50.4%，2020年第一季度上升至54.03%，有息负债率为41.13%。

据2020年第一季度财报，截至2020年3月31日，皇氏集团账面货币资金7.2亿元、短期借款和长期借款分别为11.2亿元和1.6亿元，一年内到期的非流动负债为3.4亿元。

由此来看，皇氏集团面临较大的短期偿债压力。这就不难理解，为何最大的一笔资金要用于偿还贷款而非乳业产能。

早在2018年，皇氏集团提出重新定位为“打造中国水牛奶第一品牌”，朝“西南第一乳企”迈进的战略目标。

但时过境迁。如今，皇氏集团想要实现“西南第一乳企”目标并不容易。该区域市场上，另一家乳业巨头已占据一席之地。

据母婴e观察了解，2019年，扎根西南区域市场的新希望乳业上市，随后以17.11亿元收购了夏进乳业，将西南、西北连成一片，形成优质奶源、南北协同的市场布局，这对于其区域扩张、奶源把控、规模可持续增长等意义重大。

另从营收来看，皇氏集团的规模与新希望乳业也不在一个量级。2019年新希望乳业营收超56亿元，净利润2.6亿元。同期，皇氏集团营收22.5亿元，净利润仅0.4亿元。

7月1日，还有评级机构将皇氏集团主体信用评级进行下调。