保险股估值修复行情已近尾声？是继续加仓还是见好就收

财联社（上海，记者 丁艳）讯，与7月初保险板块股价快速拉升、涨幅居前四的“春风得意”相比，近日保险股出现回调。

截至今日收盘，保险板块略微上涨0.09%，收报1688.81点。具体来看，仅西水股份和中国人保仍维持上涨态势，分别上涨6.75%、0.27%；而中国人寿、新华保险、中国平安、中国太保都处于下跌状态，分别下跌0.15%、0.96%、1.33%、1.33%。

面对近日保险股的持续下跌，更多投资者关心是继续加仓还是落袋为安？多数业内人士认为，目前保险股估值修复已差不多，可见好就收，后期持续上涨空间有限，且有分析认为，保险介于证券和银行之间，只有证券强度充分，保险才会有进一步的机会。

不过也有不同意见，一位大型上市险企资深投资人士指出，“虽然市场行情会由于各类因素而波动，但在长期视角下保险公司的股票明显具有配置价值。当前很多公司主动转型开辟新的蓝海领域，同时资产端已配置大量优质核心资产，可在以后相当长的时期分享资产增值带来的优厚回报。”

保险股上涨空间或已有限

对于此前保险股的上涨逻辑，多数业内人士分析认为，随着国内疫情的稳定，保险负债端逐步恢复正常、投资端利率上行、权益市场回暖等因素共振利好保险股。

而对于现阶段保险股出现回调的原因，一位券商非银分析师对财联社记者坦言，“目前保险股估值修复已经差不多了，接下来上涨空间有限。”

一位中型财险公司投资部负责人亦同意上述分析师观点，“保险股时间看长一点没问题，但现在这个位置赚的就是企业自身盈利的钱了，所以还需要时间。”

而一位中型寿险公司股票投资人士则直言，“我认为见好就收吧，保险介于证券和银行之间，只有证券强度充分，保险才会有进一步的机会。今天A股也调整挺厉害，明天中芯国际上市是对市场判断的一个重要节点。”

而一位大型上市险企资深投资人士指出，“这两天监管严查场外配资，据说也对部分银行开展窗口指导，要求适当控制盈利，尽量暴露风险，这些都被市场认为是影响金融行业股票价格的直接因素。无论是银行还是保险，亦或其他金融细分行业的估值修复都还将长期持续。”

“虽然市场行情会由于各类因素而波动，但在长期视角下保险公司的股票明显具有配置价值。”上述大型上市险企资深投资人士详细阐述道，“就保险行业而言，当前在负债端市场的广度和深度上都还有较大的挖掘空间，而且很多公司都在主动转型开辟新的蓝海领域；同时，资产端在积极服务实体经济过程中配置了大量优质核心资产，不仅能够获得可观的当期收益，而且还可以在以后相当长的时期分享这些资产增值或者项目成长带来的优厚回报。”

野村证券下调友邦保险目标价至72.61港元

而保险股的一大利空则始自7月9日中国人保发布《股东减持股份计划》公告，其第二大股东社保基金会来函通知，计划减持中国人保部分无限售条件A股不超过8.84亿股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%。

随着一纸公告的发布，保险股上涨态势也被按下了暂停键。7月10日，保险板块集体受挫，中国人寿、中国人保跳水大跌超7%，中国太保跌幅达6.21%，中国平安下跌4.17%。

紧接着7月13日，野村证券下调友邦保险目标价至72.61港元，维持“中性”评级，其认为受香港及东盟市场影响，友邦保险的新业务价值增长疲弱势头一直持续到第二季度。

同时野村证券在报告中称，预计友邦保险第二季整体新业务业绩将下跌21%，其中香港市场下跌40%，东盟方面下跌15%，内地市场及其他地区在上半年的水平基本持平，意味着第二季的整体NBV下降15%。

截至今日收盘，友邦保险下跌0.68%，收报73.25港元/股，换手率为0.26%，市盈率为17.11倍，总市值为8857亿。

而7月15日，天风证券非银分析师夏昌盛在其研报中表示，保险方面十年期国债利率已突破3%，且权益市场表现较好，显著利好资产端表现。我们认为，后续负债端将进一步修复，下半年有望恢复正增长，主要源于经济及消费改善、线下展业的恢复、各家较为积极的业务推动策略以及重疾定义修订的利好；我们认为保险估值仍处于历史较低位置，首推新华保险。

同时，一位中型寿险公司精算评估人士对财联社记者表示，“下半年寿险会有新重疾产品的销售，Q1的新业务不佳情况会持续改善，达成去年制定的计划还是很乐观的。”