多钢企半年报预告下滑 预计长周期效益仍在

财联社（记者 柴刚 实习生 李子健）讯，华菱钢铁（000932.SZ）13日盘后公告，预计上半年净利润为29.3亿元～31.3亿元，重组后模拟数同比下降16.49%～10.79%。同在钢铁行业的三钢闽光（002110.SZ）、凌钢股份（600231.SH）半年报预告中亦同样表示因受疫情影响导致下游需求端延迟等影响，面临业绩下滑。

14日早间，三钢闽光董秘胡红林接受财联社记者采访时表示：“疫情对钢企的冲击相对较小，主要是国家出台了一系列新基建与老基建方面的政策。所以今年我们觉得钢企的效益没有问题，有乐观的一面，也有行业长周期性的客观存在。但钢铁行业这两年确实还是面临比较大竞争和选择，主要是去产能和兼并重组。”

多钢企半年报预告业绩下滑

华菱钢铁主营业务为钢材产品的生产和销售。公司称2020 年一季度受新冠肺炎疫情影响，钢铁企业盈利同比大幅下滑，二季度疫情得到有效控制，钢铁下游需求逐步恢复，但原材料价格快速上涨。公司二季度经营业绩环比大幅改善，净利润环比增长 58%~76%。

而三钢闽光二季度或未从一季度的疫情阴影中走出。不到一周前，公司披露半年度业绩预告，预计2020年上半年净利润比上年同期(追溯调整后)下降 47.25%～58.98%；净利润为10.5亿元～13.5亿元，下降程度与一季度净利润同比下降47.62%相差无几。

胡红林表示，从二季度与一季度对比来看，整个行业效益，包括三钢闽光，环比是好于一季度。由于2019年业绩整体较好[2019年业绩同比2018年下降32.81%。2018年是近几年效益最好的一年，二季度又是全年效益最好的时候，所以今年上半年同比去年有较大下滑。

除了华菱钢铁提及的下游需求承压、原材料价格上升等问题，三钢闽光称，钢材需求延迟，钢材库存增加，钢材价格走低，上半年钢材整体价格同比降幅较大。据凌钢股份在半年报预告中披露钢材价格与销售成本幅动的数据，钢材价格同比下降 6.84%，高出销售成本降幅 4.10 个百分点。

目前钢铁行业已披露半年报预告的公司中也存在“独善其身”的玩家。中信特钢（000708.SZ）预计与重组后上年同期基本持平。中泰证券相关研报认为，虽然特钢整体价格较上半年均出现不同幅度下滑，但年内来看，中低端特钢品种价格波动较大，而高端品种价格相对坚挺。

钢铁产业链的上游黑色金属矿采选业则一枝独秀。处于钢铁产业链上游的金岭矿业（000655.SZ），半年报预计净利润大增。公司主营业务为铁矿石开采，主要产品铁精粉、球团矿为炼铁、炼钢的原料。由于报告期内铁精粉销售价格较上年同期有所上升，铁精粉成本较上年同期有所下降，预计上半年净利润为1.1亿元～1.4亿元，同比增长30.41%～65.98%。

据国家统计局数据，1～5月，黑色金属矿采选业营业收入1359.1亿元，同比增长1.0%；实现利润总额101.8亿元，同比增长20.9%。

仍处于利好长周期

胡红林认为，从2015年供给侧结构性改革以来，钢铁行业呈现出强劲复苏的态势。钢铁行业是一个周期性的行业，从2016年到2018年，钢铁行业处于快速回升或好转的阶段。从2019年开始，整体行业的利润有所下降，但仍保持着比较好的盈利能力。

之所以出现业绩同比下降的情况，胡红林进一步解释称，确实2020年前后受新冠疫情的影响，延迟了部分项目建设。今年特别是在2、3月，很多行业下游，包括钢企的下游，需求受到一定程度的影响。

在今年3月份，钢铁产品社会库存达到了历史峰值，后续库存逐渐回落，但仍高于历史同期。今年上半年，二季度行业的表报利润环比增长，主要得益于国家推动复工复产背景下的库存快速去化。

由于春节后省内库存较高，三钢闽光对生产节奏作了一些控制与调整，一季度产量同比下降约10%，上半年产量同比下降约6.7%。生产量叠加价格影响，效益同比有所下降。胡红林指出，公司下半年有高炉检修改造任务，对产量会造成一定程度的影响，同比去年不会增长。但亦会采取措施，减少因上述任务对公司全年效益的影响。

世界钢铁协会预计中国钢铁需求量在2020年将增长1.0%。2020年启动的“新基建”项目带来的好处将延续到2021年，支撑2021年对钢铁的需求。

胡红林分析认为，由于疫情的影响，国内外经济增长承压。在基建对冲经济下行的大背景下，作为基础设施建设的重要原材料，对于钢企来讲，反而是一个有利于钢铁行业稳定的因素。

据“我的钢铁网”资讯，国内钢材市场价格小幅上涨。综合来看，一方面，宏观向好继续带动期货盘面相对强势，对现货价格形成支撑；另一方面，厂库开始下降，同时原料走强成本增加，钢厂挺价意愿较强。需要注意的是，南方地区梅雨天气延续，需求端受到抑制下，价格上行空间或相对有限。