营收碾压狗不理包子，巴比馒头冲刺A股第一股

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从打工仔到即将上市的公司，巴比馒头用实践证明这不是童话。巴比馒头从2001年上海河南路一家人气早餐店“刘师傅大包”，发展成为拥有2600家门店，到创造年收入20亿的大公司，巴比馒头很不一般。

巴比馒头起源于上海，前身是刘会平在2000年开的包子铺——“刘师傅大包”。于2003年由中饮巴比食品股份有限公司创立品牌。2018年8月起由国元证券进行IPO辅导、近日中饮巴比股份有限公司已完成辅导。

目前，中饮股份的控股股东是刘会平，持有公司54.41%的股份，其配偶丁仕梅持有10.23%股份，夫妻二人合计持有公司64.64%股份，再加上刘会平通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持有的16.06%股份，二人合计持有80.7%的股份，是中饮股份的实际控制人。

20亿的饮食王国是如何建成的?

1997年，19岁的刘会平来到广西南宁，以5000元价格租了个门店，开始带徒弟做包子。后辗转来到上海，到2003年，刘会平用积累下的第一个100万元，拿出50万元注册公司，并投入80万元，在2004年投产自己的包子工厂，加快开店步伐。

刘会平最初创立巴比馒头时，还不叫巴比馒头，而是叫“刘师傅大包”，小店看上去也就是装修好一点的早餐档，但到了2003年，随着公司的注册，“刘师傅大包”正式更名巴比馒头。2004年，刘会平已经开了10多家直营的巴比馒头店，加上亲戚朋友加盟的门店，共计20多家。

但真正让巴比馒头走上快车道的是2005年开始启动的加盟，这种低成本的扩张模式让巴比馒头在当年9月就突破了50家店，2010年突破500家。

随着开放加盟后，“巴比馒头”的角色定位发生变化，从一个包子馒头连锁店的经营者，变成中式面点制造商，主要的营收来源有两部分：向加盟店销售供应包子、馒头的原料或半成品，以及加盟费、管理费(单店每月300—500元不等)等收入。

2008年，刘会平注册成立了上海中饮食品集团有限公司，下辖“巴比馒头”等子公司。2012年，中饮集团仅通过巴比馒头品牌就实现4.5亿元销售，再加上团餐等业务，共计营收5亿多元。

随着生意越做越大，门店越开越多，原本的生产模式已经不符合现有的发展状况了。刘会平决定借鉴肯德基、麦当劳的模式，建立中央工厂，对产品实行标准化制作。

据中饮巴比官网显示，2016年，中饮巴比食品股份有限公司建成极具规模,现代化全透明的中式面点生产中心，及上海车墩生产物流基地落成。巴比馒头采取中央厨房统一供货的方式，从源头进行把控。以馅料和成品包子两种形态送到各个门店。仅一年，公司从1000多家门店获得3亿元左右营收，毛利25%-30%。

此外，巴比馒头还有另外一块重要的收入，是给医院、学校等团体客户供货。这项业务于2010年推出。

辅导报告显示，中饮股份的产品可以分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部系列采购产品，具体包括包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等，共计近百余种。

巴比馒头目前已在华东及华南地区拥有超过2600家连锁店，通过饿了么平台了解，巴比馒头在北京、成都等城市也拥有很多的店面，可以说，这家南方馒头店已经进军北方市场。

随着门店的扩张，2016年-2018年，巴比馒头分别实现营业收入7.2亿元、8.67亿元和9.9亿元，年均复合增长17.26%，如果不考虑加盟费用等情况，只靠卖包子，中饮股份2018年需要卖接近5亿个包子，对应的归母净利润为3762.1万元、1.13亿元、1.43亿元。

且战绩超过狗不理

狗不理成立于2005年，主营速冻米面食品、酱卤肉制品、糕点等在内的其他中式特色美食产品的研发、生产和销售。狗不理集团公司以餐饮业为主营，兼具速冻食品、特色定型包装食品开发、销售，旗下各酒店经营驰名中外的狗不理系列包子和正宗鲁菜、津菜。

根据狗不理近年来的营收情况看，狗不理的业绩并不理想。2016年-2018年，狗不理实现营业收入1亿元、1.08亿元、1.29亿元，2018年的归母净利润仅2068.49万元。而一直以来，狗不理的销售一直存在着依赖天津的地域文化所持续。

值得一提的是，狗不理带有特色小吃的属性，相比之下，巴比馒头更偏向快餐属性，外带为主，也并不像狗不理包子一样刻意追求外地游客作为客户。

而巴比馒头选择此时上市，自然也有他的野心在

通过上市，巴比馒头可以很好地打造公司知名度。当前虽然华南和华东地区巴比馒头比较出名，但是全国的其他很多地方都不知道。此外上市之后，公司可以实现更大布局，在转型升级之后，向高端餐饮行业领域进军，提高产品的利润。

若此次中饮股份能够顺利登陆A股，巴比馒头必将拿下A股第一馒头股头衔。

作者：赵丹

编辑：李雨谦