“牛市旗手”暂歇脚，行情会否终结？这些股仍被机构大举买入

财联社（上海，研究员 张家东）讯，今日两市走势有所分化，沪指冲高后有所回落，创业板指表现稍强，虽然两市成交维持在万亿成交的高水准，市场上做多情绪仍然较高，但券商股高开低走还是在一定程度上抑制了市场的风险偏好。

作为本轮行情的发动机，券商股的表现堪称惊艳，近五个交易日，仅券商板块的涨幅就超过20%，光大证券、浙商证券、招商证券等一众牛股更是层出不穷。

但短期大涨之后，券商股还是迎来了调整，对于调整原因，有市场人士指出，该板块短期涨幅过大，丰厚的获利盘导致部分投资者有浮盈兑现的需求，并且昨日晚间多家券商股公告股东有减持动作，这在一定程度上压制了板块的做多情绪。不过对于券商股来说，在注册制不断推进以及市场成交大幅攀升的背景下，行情或难言就此终结。

事实上，作为市场的主力资金，机构并未因短期涨幅过大而抛售券商股，从已公布的龙虎榜数据可看出，机构资金表现虽然有分歧，但整体依然以净买入为主。其中中银证券获机构大举买入超1.78亿元，东方财富获机构净买入7690万元，华林证券获得机构净买入872万元。第一创业和招商证券虽然被机构净卖出，但机构也有买入动作。

下图为今日登上龙虎榜的券商股机构成交情况：

值得注意的是，虽然券商等金融股涨势短暂受阻，机构依然不乏看好声音。申万宏源马鲲鹏直言：在牛市状态下券商不能轻易言顶，目前券商板块现在的估值仅为历史数据的7%分位数点，因此券商板块的价格连半山腰都没有触及。

个股配置上，马鲲鹏认为除了板块性受益于市场上涨之外，还应该自上而下结合本轮资本市场改革和国家建设高质量投资银行的目标，精选优质龙头券商。

从政策+基本面角度，马鲲鹏推荐华泰证券、中金公司、中信证券、中信建投-H，上述券商基本处于牛市周期中的8%~23%估值分位数之间。中信证券、华泰证券在2015年时最高PB估值走到4.2倍和4.4倍，港股中信达到3.2倍。中小型券商上，可以关注弹性标的，经纪和两融弹性标的东方财富，经纪和投行弹性标的国金证券，自营和投行弹性标的兴业证券。

中航证券胡江同样看好券商股的投资机会，其在7月6日的研报中指出，中长期看，资本市场改革是板块获取长期收益的核心逻辑，随着近期板块大涨，券商估值回到2013年以来历史中位区间，当前板块盈利能力10年来仅次于2015年，从与盈利匹配角度看，板块估值尚有进一步提升空间，随着行情走强和交投活跃度提升，券商板块还将进一步巩固业绩增速下限，业绩与估值将双提升，建议紧握本次“券商牛”投资机会。