以史为鉴，A股7月会继续“牛市”吗？

在券商等金融股强势反弹下，今日上证指数暴力拉升，7月3日，沪指涨2.01%，报收3152点，创下2019年4月份以来新高。与此同时，两市放量上涨，成交量连续两日破万亿。那么，这种疯狂的涨势还能持续多久？7月份会延续6月份涨势吗？不妨先了解一下A股历史上7月涨跌情况。

财联社统计了过去20年（2001年-2019年）7月份上证指数涨跌情况，发现在过去20年里，7月份平均涨幅为0.78%，有11个样本为正，9个为负，说明“五穷六绝七翻身”的股市谚语还是有一定道理。

券商股一周狂飙超10%，还有多少上涨空间？

本周，券商股涨幅均超10%。券商股一直被视为“行情风向标”，它的启动一般先于市场整体行情。随着券商板块连日普涨，市场再度热议：A股牛市是否真的来了。

年初至今，券商股中涨幅最高的个股为东方财富（300059），涨幅高达73.82%，光大证券（601788）、中信建投（601066）、国金证券（600109）位列其次，涨幅均超50%，分别为60.53%、57.87%、50.69%。总体看，9只个股涨幅超30%，16只个股涨幅在10%以上。

私募管理人林园在前天的路演中指出：现在整个市场现在正在进入牛市初期，我们对这种判断越来越坚定。各种指标、现象，市场的各种表现，都显示是市场正处于牛市初期。大家要理解什么叫牛市，牛市是轮着来的，这个时候买的话，大多数股票套不了人，这才叫牛市。什么时候真正的牛市开始？我们判断上证指数如果超过4300点，那么牛市真正开始。现在就是在演绎牛市初期，熊末牛初，这个判断是非常重要的，它会指导下半年如何来操作。

现在有多少牛市信号？至少已经出现4个

1、4个交易日增长445亿元，融资余额增速显露牛市特征。交易所数据显示，本周前4个交易日，沪深两市融资余额实现四连增，累计增长444.89亿元。截至记者发稿时，周五的两融数据还未公布，但即便周五融资余额零增长，目前接近445亿元的单周融资增量也足以跻身A股历史前三十。翻阅A股历史上融资余额增量排名前三十的交易周，其中有27周都分布在2014年至2015年牛市期间。

2、券商股掀起涨停潮，成为全市场最为吸金的板块。以最近三个交易日来看，券商信托板块的涨幅已经达到12.24%，其中浙商证券连续2日涨停，光大证券三天两个涨停。

3、上证指数估值仅14倍，处于历史地位附近。截至本周四（7月2日）收盘，创业板指、万得全A、沪深300和上证指数PE估值分别是66.64、20.21、13.21和13.95，估值分位数分别是88%、75%、67%和55%。过去5个交易日，历史分位数分别上涨1.2、10.3、9.1和4.5个百分点。

横向来看，A股估值有所回升但整体相对仍处于全球低位水平，15个全球重要指数中上证指数估值处于倒数第三。截止至本周四（7月2日）纳斯达克指数与巴西IBOV指数估值靠前，分别为42.05和36.65；恒生指数和越南证交所指数估值靠后，分别为10.96和13.91。

4、北向资金连续两个交易日净流入超百亿元。今日北向资金成交额1361.12亿元，全天净流入金额131.94亿元，其中，沪股通净流入80.41亿元，深股通净流入51.53亿元。

北向资金本周累计成交3675.02亿元，成交净买入288.62亿元，为连续第15周净买入。其中，沪股通合计净买入177.38亿元，深股通合计净买入111.24亿元。

虽然种种迹象表明，A股可能步入“牛市”，并且许多市场参与者已经喊出牛市，但牛市只有走出来了才能知道。作为投资者，还是要保持谨慎，精选个股，有一定风险意识。