中资两大券商巨头合并传闻再起 券商概念股乘风持续大涨

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端午节期间，市场上曾传一个重磅新闻称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。这个消息一出，证监会澄清说明表示并没有太多的可以供市场报道的新闻。

这则传闻出来之后还是引起了重视，在市场上还是有很明显的一个反应。诸如工商银行、招商银行等一些股份制的银行，都受到这个消息的影响，出现了上冲的脉冲行情，但持续的时间并不久。相反的，券商板块在节后开盘的跌幅则是比较大的，因为在市场来看，短期如果银行拿到了券商牌照的话，对于现在的券商市场多少会有点影响，尤其是对于中小券商的影响可能会更大一些。

不过，券商跟银行有着天然的千丝万缕的联系。中国很多金融机构实际上都是脱胎于银行，中国的券商早期也是脱胎于银行的营业部，像现在的海通证券就是当时交通银行创办。所以长期来看，如果消息属实，可能会打破我国现在金融业分业经营的模式，而券商能“嫁接”到银行这个渠道上，那就是如虎添翼。

时间进入7月后，随着A股市场各种消息发酵，市场风格似乎出现了明显的变化：沪指突然发力，券商板块短暂下跌后突然翻身一副“势不可挡”的架势。先是在下半年首日，沪指成功收复3000点整数关口，紧接着权重股轮动，金融股轮动对指数形成推动。此外，资金持续流入市场，近五日资金流入券商近75亿元，为全行业第一，市场对于牛市预期持续走强。

合并传闻再起 两大巨头双双澄清否认

昨日，大金融板块再度强势爆发。其中，有着“牛市晴雨表”称号的券商股掀起涨停潮，券商板块整体涨幅达7.5%。券商股大涨，其实与传言的一则消息离不开其推波助澜。7月2日，市场再度传出中信建投、中信证券两大券商龙头合并的消息：据外媒报道，中信证券母公司中信集团将作为主收购方，从中央汇金手中购买中信建投的股份，从而成为其最大股东，相关细节仍在敲定中，但中信证券和中信建投内部均同意了这项合并计划。

事实上，早在4月的时候，市场就有过类似的传闻，后来被辟谣。昨天这个传闻再起，但大事不过夜，晚上辟谣就来了。中信建投、中信证券双双发布公告称，公司不存在应披露而未披露的信息。

中信证券澄清表示，公司注意到有媒体报道称中信集团将收购中信建投的股份，中信证券和中信建投已内部同意了一项合并计划；截至7月2日，公司未获悉有关上述传闻的相关信息，也不存在应披露未披露的信息。同日，中信建投发布澄清公告，截至目前该公司未曾召开过党委会审议批准上述传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关上述传闻的书面或口头的信息，中信建投不存在应披露而未披露的信息。

众所周知，中信证券是中信集团旗下，为国内最大券商。而中信建投则应该追溯至2005年，当时中信证券与中国建银联合收购了处在经营困境中的华夏证券，随后更名为中信建投。起初，中信证券持股比例为60%，不过2010年末股权发生了变动，中信证券将所持大部分股份转让给北京国资委，中国建银则将所持股份划转给中央汇金。不过，北京国资委基本只是持股，管理业务的事还是中信证券负责。从两家公司深厚的渊源上来看，实际上他们仍同属于中信系券商。所以，一个集团旗下有两家券商招牌，那么中信证券和中信建投合并传闻这件事，大家才宁可信其有了。

中信建投成A股券商市值最高

合并传闻伴随着“牛”市的味道，券商股扛起了领涨的大旗，中信建投证券这个二级市场上的“妖股”近期也不负众望的持续大涨。

7月3日，中信建投(601066-CN)继续以近乎以涨停态势开盘，一举超越中信证券(600030-CN)成为A股市值最高的券商股。截至7月3日午间，中信建投A股市值3518.1亿元位居第一，中信证券以3450.16亿元市值暂居第二。同时，中信建投也是A/H股溢价率最高的券商股，至7月2日收盘，溢价率超过370%。

7月3日，中信建投A股股价一度冲到47.5元，但港股股价仅为11.3港元，溢价率超过400%，远超同行业个股。市场分析，从基本面来看，中信建投证券业绩涨幅在大型券商中排名前列，且投行业务是其优势业务；从消息面来看，近期头部券商合并传闻频频传来，资本市场用实际行动表达支持。

不过值得注意的是，今年中信建投近期面临估值回归。即今年有两次大规模借此，7月份有3亿股解禁，解禁股占流通股本比例为34.71%;9月份有1.51亿股解禁，解禁股占流通股本比例为17.43%。上述解禁股占总股本的比例超过5%，到时候中信建投流通股数量大增，股价面临估值回归。

券商概念受益继续上涨

在资本市场改革快速推进的当下，券商股被认为受益。近段时间来，券商股迎来大爆发，市场分析或有以下因素分不开。

首先，股权质押风险下降，近期多家上市公司解除质押，券商可以有更多资金来做信用业务，增加入市资金。截至2020年6月，市场质押股数占总股本比自2018年底大幅下调约2%，质押规模连续17个月递减，目前呈现稳步下降的态势，大股东质押股数与其占总股本比均持续下降。目前A股市场情绪相对企稳，股权质押风险整体可控。其次，连日来两市成交量逐日增加，甚至在2日突破万亿大关，两市交易量规模放大，利好经纪业务。同时首轮基金投顾业务试点券商已经获批，财富管理转型出现实质性突破。再者，目前融资新规已经出台，创业板注册制快速落地，新三板精选层也在加速推进，利好投行业务，也利好券商的未来发展。

另外，昨日市场再传中信证券和中信建投证券合并消息，尽管双方都及时辟谣了，但市场似乎还是不太信，按照资本市场的尿性，很多事可能越辟谣越靠谱。因为在市场很多投资者看来，中信证券和中信建投合并一说现在已经不能算是空穴来风了。

市场表现上，券商股继续领涨A股市场，A股方面，中泰证券(600918-CN)、浙商证券(601878-CN)、国金证券(600109-CN)继续涨停，中银证券(601696-CN)涨逾8%，中信建投(601066-CN)一度涨停后涨幅收窄至6.11%，光大证券(601788-CN)、山西证券(002500-CN)等亦大幅跟涨超5%，中信证券(600030-CN)涨逾2%。另外，由于A股大涨，互联网券商炒股软件板块涨幅居前，其中，大智慧(601519-CN)涨停，且为连续第二日涨停，股价创今年2月以来新高；同花顺(300033-CN)涨近5%股价创历史新高，东方财富(300059-CN)涨近2%。

此外，港股市场中资券商股跟涨，中信建投证券(06066-HK)和光大证券(06178-HK)涨幅均在9%以上，招商证券(06099-HK)涨5.61%，中金(03908-HK)、中信证券(06030-HK)盘中涨超3%，中国银河(06881-HK)、海通证券(06837-HK)、东方证券(03958-HK)等均不同程度跟涨。

作者：毛莉