又一服装品牌拉响退市警报！拉夏贝尔“难产”年报终出炉，净亏21.66亿

说了两年的扭亏目标，今年能实现吗？

在两度推迟后，曾被称为“中国版ZARA”的拉夏贝尔终于在6月29日深夜公布其年度业绩报告。

数据显示，2019年度，拉夏贝尔实现营业收入约76.66亿元，同比下降24.66%；实现归属于上市公司股东的净利润-21.66亿元，较上年同期增加亏损近20亿元。

这是拉夏贝尔连续第二年出现亏损，2018年，因国内大众服饰零售市场持续低迷、公司直营店销售低于预期等多方面因素影响，拉夏贝尔出现了上市来的首度亏损。由于2019年继续亏损，拉夏贝尔将从7月1日起实施退市风险警示。

经历了企业发展的“辉煌期”后，拉夏贝尔自2018年起便进入了调整阶段。《国际金融报》记者注意到，为扭转经营形势，去年拉夏贝尔仍在围绕“收缩聚焦、降本增效、创新发展”调整，以期彻底实施结构性变革。

“全力以赴争取实现2020年度扭亏为盈的目标。”此次的年报中，拉夏贝尔这样表示。

事实上，2019年拉夏贝尔方面就曾有过类似表述，那么，这一目标会在今年实现吗？

今年目标是扭亏

按照原计划，拉夏贝尔应该在4月21日就披露2019年年报，但疫情让这份年报“姗姗来迟”。4月21日以及5月14日，拉夏贝尔曾两度发布延期披露2019年经审计年度报告的公告，原因涉及疫情影响境内外业务的审计工作等。

6月29日深夜，这份年报终于出炉。

对于收入的下滑，拉夏贝尔指出了四方面的原因，包括门店减少、同店下滑、天气因素以及线上渠道的冲击。

据称，公司主动实施战略性收缩策略，报告期持续优化线下直营渠道，关闭直营低效、亏损零售网点。截至2019年底，其境内经营网点数量为4878个，较2018年底净减少4391个，境内经营网点数量下降比例为47.37%。

此外，受到消费增速放缓、实体店客流下降影响，报告期内拉夏贝尔线下直营网点销售低于预期，同店比下降幅度为24.79%。另因暖冬天气等因素影响，其2019年四季度收入较上年同期大幅下滑38.2%，2019年四季度收入占全年收入比例仅为24.9%。对于线上对实体的冲击，拉夏贝尔则称受此影响，2019年公司百货专柜收入同比减少了34.08%，占总收入的比重亦由48.08%降至42.07%。

对于净利润的下滑，拉夏贝尔表示，为加速经营现金回流，公司加大了往季货品销售及折扣力度，导致报告期毛利额减少约6亿元；此外，公司关店、同店下滑等影响导致其销售收入下降，导致报告期毛利额减少约16.2亿元；同时，由于已关闭门店一次性确认装修摊销费用，导致亏损约1.5亿元。拉夏贝尔还指出，由于报告期内投资项目总体经营亏损以及公司处置投资项目导致公司报告期内损失约4.4亿元。

2014年10月9日，拉夏贝尔在香港联交所主板上市。2017年9月，在多次闯关A股后，拉夏贝尔终于顺利登陆上交所。不过，在成为国内首家A+H股上市服装公司后，拉夏贝尔的利润就进入了下滑状态。

财报显示，2017年，拉夏贝尔实现归属于上市公司股东的净利润为4.99亿元，同比下降6.29%。2018年，实现营业收入101.76亿元，同比下降2.58%；净利润为-1.6亿元，同比下降132%。

去年，拉夏贝尔方面曾向《国际金融报》记者表示，于2018年，公司已经认真总结了过往的发展历程，2011-2017年，结合公司不断推出的新品牌拓展的需要，公司采取“多品牌、直营为主”的业务发展策略，但这一业务模式也给公司带来了挑战。在此背景下，其已经于2018年下半年着手相关改革举措，包括收缩聚焦、创新发展等。

2019年年报中，拉夏贝尔指出，2020年是公司转型发展的关键一年，公司将从内到外积极、主动、彻底地实施结构性改革了，并力争在2020年度实现扭亏为盈。

对于是否有信心实现扭亏的全年目标，拉夏贝尔创始人邢加兴今日在接受《国际金融报》记者采访谨慎且低调回复了两字：“还好”。

将推进系列改革

2019年年报显示，在收缩聚焦策略的指引下，拉夏贝尔去年处置了多个资产。比如去年5月份，为加快转型调整，公司出售了控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司4.05%股权。

就在日前，拉夏贝尔表示计划以近7.25亿元的交易对价向上海世淮物流有限公司出售其全资子公司拉夏太仓持有的太仓夏微仓储有限公司100%股权。对此，拉夏贝尔表示，通过出售标的公司股权，可以有效盘活公司长期存量资产，为核心业务发展提供资金支持。

据拉夏贝尔方面表示，后续，公司还将持续推动资产处置和业务优化重整，以改善利润为核心，剥离不符合公司战略的业务。

为了实现扭亏的目标，拉夏贝尔在此次公布的年报中还给出了更多详细的举措：公司将从内到外积极、主动、彻底地实施结构性改革。其称，公司将在第四届董事会的领导下，制定并实施包括品牌体系、销售体系、运营体系的一系列改革，通过合作、授权、托管等方式拓展现有业务体系，推动公司自有品牌和渠道结构的优化调整；同时，公司正积极通过盘活长期存量资产、实施应付款债务重组、探索新零售业务模式及加大与外部优势资源合作力度等方式,进一步优化公司资产负债结构，切实提高公司整体盈利能力。

比如，在品牌方面，拉夏贝尔计划与品牌管理团队共同设立合资公司，建立共同出资、共享收益、共担风险的机制,激发品牌设计团队的主观能动性和经营责任感。在渠道方面，除了持续关闭低效门店,保留优质经营店铺外，其还将计划设立终端销售平台公司,推行由各个销售区域独立下单、独立核算、承担部分经营成本的销售托管机制,推动终端业务模式的变革创新等。

记者注意到，拉夏贝尔还想进一步发展新零售业务。据称，其将继续围绕消费者的全场景社交互动体验，通过整合线下零售网点与线上销售渠道，积极探索拉夏会员云、微信营销、社交电商、淘宝直播、网红直播等新零售路径，并通过加强会员消费行为分析，以数据赋能产品及终端,提高产品复购率及销售转化率，推动公司向以数据科技带动的新型时尚集团转型。

邢加兴今日也向《国际金融报》记者独家表示，其当前主要负责的事务正是线上部分。

此前，上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄曾向记者指出，时尚企业决定转型调整后，在当年基本只有投入没有产出，需要在次年下半年或者后年上半年才能看到改变的端倪。

叠加疫情因素影响，拉夏贝尔能否在今年看到转型成效？对此，有业内人士指出，不久后公司即将公布的2020年中期业绩或能给出“参考答案”。

记者 王敏杰