行业管理叠加进口管制 煤炭板块有望热火一夏

财联社6月19日讯，近两日，煤矿迎来提速涨价潮，部分煤矿一天涨价两次，部分煤矿排队车辆达百余辆，车辆积压现象严重，等待装车耗长达2天多，甚至存在部分煤车折返退票。

供应面上，煤炭行业的安全管理和落后清退正在升级。昨日发改委、国家能源局联合发布的《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》中称，将不断优化煤炭产能结构，分类处置30万吨/年以下煤矿、与环境敏感区重叠煤矿和长期停产停建的“僵尸企业”，加快退出达不到安全环保等要求的落后产能。

同时，进口煤限制也在趋严。据Mysteel，我国部分港口全年进口焦煤配额已用尽，尚有配额港口进口煤管控措施也较前期明显加严，均仅允许当地生产企业通关，限制异地报关。

图源：我的钢铁

需求面上，开源证券认为，政策推动下，下游工业企业加速复工复产，用煤需求重回正轨，同时宏观政策方面强调加大基建投入，有望进一步盘活内需。结合水电挤出效应减弱、库存低位增强迎峰度夏补库预期，其认为，下半年动力煤价格将在绿区内平稳运行，炼焦煤价格有望企稳反弹。

6月以来，我国南方地区出现入汛以来最强降雨过程，各地已经启动防洪防汛工作。因泄洪影响，水电出力有所下降，未来一段时间火电企业日耗预计相对稳定。同时，夏天为用电高峰期，电厂及民用用电耗煤量也将增加。

海通证券分析师李淼等称，煤炭板块此前受疫情影响大幅下跌，目前估值已处于历史底部，具备较强安全边际，近期需求回暖，煤价显著上涨，但板块表现并未反映基本面变化。

预计7~8月煤价有望持续高位震荡，板块估值亟待修复，建议关注业绩稳健低估值龙头公司：中国神华、陕西煤业、兖州煤业、淮北矿业、平煤股份、露天煤业，山西国改相关标的山煤国际、西山煤电、山西焦化以及受益焦化限产的金能科技、开滦股份等。