首募超300亿元！明星基金经理领衔的这只基金又爆了

近期银行理财产品出现亏损，信托风险事件频繁爆发，房产严控，在流动性宽裕情况下，居民资产出于理性的选择，更加青睐优秀的基金管理人。因此，绩优明星基金经理的新发产品更加吸金。

又是一个300亿元！

6月15日，易方达基金旗下易方达优质企业三年混合开售，最短持有期三年，拟任基金经理张坤，被称为易方达“三剑客”之一。

根据基金发售公告，该基金首募上限为80亿元，基金管理人会根据认购情况适当调整募集时间。据南京某头部券商销售人士向《国际金融报》记者透露，该基金销售十分火爆，预估首日募集已经超过300亿元，将按照比例配售。

近期的新发基金市场格外热闹，各家公募基金公司正在力推旗下创新型产品和绩优基金经理的产品，其中部分产品更是在渠道销售方面收获奇效。此前已有南方基金某产品依靠绩优基金经理优势，首募超过300亿元，该基金已经按照末日比例配售。

绩优基金经理吸金效应强

震荡市场下，资金正在寻找一些靠谱的产品投资，一些头部基金公司凭借旗下绩优基金经理的光环，吸引了众多资金前来认购。

《国际金融报》记者从多家券商渠道的社交平台看到，早在张坤拟管理的易方达优质企业三年混合发售之前，有关其过往投资事迹和产品业绩早就传遍了投资者的朋友圈，部分券商销售已经提前预热。

一位投资者表示，自己是张坤旗下管理的其他基金坚定持有者，投资基金多年来，他本人更倾向于张坤这种长期稳定的投资风格。大部分个人投资者更是慕名而来，出于对基金经理的信任，一些投资者在论坛中大方晒出个人高达六位数的认购记录。

截至发稿前，记者登录易方达官方APP发现，已经无法认购该基金。此外两家头部第三方基金代销平台显示，该基金均已暂停申购。据某渠道销售人士透露，预估该基金开售当日下午就已经卖到了300亿元，会按照80亿元的首募上限进行配售。

6月15日晚间，易方达基金发布公告称，易方达优质企业三年混合自6月15日开始募集，原定募集截止日为6月24日。根据有关规定，基金管理人决定将该基金募集截止日期提前至6月15日，即自6月16日起不再接受认购申请。

上周，南方基金旗下某产品也曾于开售当日募集超过300亿元，随后按照末日比例进行了配售。

对于近期基金新发市场的火热现象，承珞资本合伙人徐泯穗在接受《国际金融报》记者采访时表示，近期银行理财产品出现亏损，信托风险事件频繁爆发，房产严控，在流动性宽裕情况下，居民资产出于理性的选择，更加青睐优秀的基金管理人。因此，绩优明星基金经理的新发产品更加吸金。

坚持长期价值投资

天天基金网显示，张坤旗下还管理着4只权益类基金，其中，管理易方达中小盘混合的时间长达7年之久，任职回报率达到412.11%，同类排名前十。同时，易方达优质企业三年混合也是张坤时隔两年后管理的一只新基金。

公开资料显示，张坤2008年从清华大学硕士毕业，同年加入易方达基金，2012年起担任基金经理。

张坤是一位典型的长期价值投资者，从他管理的另外一只基金易方达中小盘混合来看，他更擅长优选个股并长期持有，重仓股均为优质白马股，大部分属于食品饮料和医药生物个股。

据记者统计，最近三年，该基金前十大重仓股变化不大，其中贵州茅台、泸州老窖、五粮液这几只白酒股长期位列重仓股名单。此外，医药生物股、机场股和家电股等也是张坤青睐的重仓股。

具体来看，截至今年一季度末，易方达中小盘混合重仓医药和食品饮料个股占基金净值比例达到50%以上。另外，还有两只消费股虽然未在基金前十大重仓股名单中，但持仓市值已经进入公司前十大流通股股东名单中。

认准大消费，集中持股，并长期持有，张坤是国内为数不多换手率较低的基金经理。天天基金网数据显示，自2016年以来，易方达中小盘混合换手率仅有一次超过100%，去年末换手率为78.68%，平均换手率在80%左右。去年年报显示，该基金规模达到186.45亿元，全部持仓个股数量为26只，换手率为78.68%，相比其他规模较小、换手率高达2-3倍的主动权益类基金而言，张坤的投资风格更为集中和持久。

正因为持股集中，不去做择时和波动，张坤管理的基金短期业绩偏向稳健，同类排名中等偏上。长期来看，其业绩在同类中排名居前。天天基金网数据显示，易方达中小盘混合近三年来净值涨幅达到92.18%，同类排名前100。

“优秀的企业从来不是突然优秀的，它们往往有相当长时间的优秀历史，已经在过去的市场中证明过自已。易方达中小盘持仓的企业平均有超过15年上市历史，有大量历史数据可供观察回溯。‘乌鸡变凤凰’的故事在资本市场中可能存在，但概率很小，与已经在市场中证明过自已的优秀公司相比，是缺乏吸引力的。”张坤此前在接受媒体采访时如是说。

认准风格理性投资

根据易方达优质企业三年混合基金招募说明书，该基金个股选择策略为重点挖掘具备竞争优势、具备可持续增长动力的优质企业投资机会，通过对企业价值的挖掘和判断，寻找具备竞争优势、估值相对合理的优质企业。

该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率45%+中证港股通综合指数收益率35%+中债总指数收益率20%，除了配置A股外，该基金还会配置港股优质企业。

证券市场专业人士王斌伟认为，既然张坤的投资风格长期是以白酒为主，考虑到近8年来的风格几乎没有变化，如果没有特殊情况，这样的风格延续概率很大。因此，王斌伟认为：“易方达优质企业三年持有期混合基金”的主要投资逻辑就是要预判白酒未来的投资价值如何。参考相关的研究报告，白酒的估值现状是处于近10年估值的80%。

截至6月15日收盘，贵州茅台股价报1383元，年内涨幅达到16.91%，Wind白酒指数年内涨幅达到7.51%，同期上证综指和沪深300指数涨幅分别为-5.25%和-3.46%。有部分投资者担忧，如果按照张坤过往不变的投资风格，当前白酒和消费类个股估值偏高，新基金建仓是否可能会有高位接盘风险？

私募排排网未来星基金经理胡泊认为，当前市场整体估值已经并不便宜，医药、科技等热门板块已经呈现出某种程度上的短期过热现象，可选消费也出现了一定程度的普涨反弹，而且当前热点相对散乱，对后市持相对谨慎的态度。今年大概率是一个宽幅震荡的市场格局，所以当下控制仓位规避风险可能是一个比较好的选择。

粤开证券表示，目前食品饮料相关上市公司大部分估值位于历史高位，中长期继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现。

从易方达优质企业三年混合三年封闭期的运作模式来看，显然管理人也希望投资者不要在意短期市场的波动，而更注重优质企业长期价值投资。

王斌伟认为，如果投资者认同张坤的投资风格，建议是分散中性配置，千万不建议重仓超配。好在是3年封闭，期间万一有净值波动，投资者不能赎回，这样或许对投资者风险控制更有利。

徐泯穗也表示，投资者要根据自身风险偏好、基金产品运作来选择合适的产品，不能盲目追逐市场热点。目前国内经济复苏态势明显，确实有很多基金经理看好A股后市。长期来看，居民“搬家入市”是非常确定的事情。但短期看，疫情反复、海外市场回落、国内创业板大扩容可能会令市场有所反复。

记者 夏悦超