Q1净亏超8亿！易车与买方团达成私有化协议，子公司易鑫90日以上逾期率猛涨

控股股东易车（NYSE：BITA）私有化成为定局后，汽车金融交易平台易鑫集团（02858.HK）也短暂停牌。

6月15日，易鑫集团发布公告称，因公司自身要求，公司股份于6月15日上午9时起于港交所短暂停牌，有待根据香港公司收购及合并守则等刊发公告，其构成本公司的内幕消息。

就在3日前，6月12日，易鑫集团控股股东易车发布公告，公司董事会一致批准并正式与买方团签署具有法律约束力的合并协议。买方团将以每股美国存托股票(ADS)16美元的现金价格购买易车股票，总交易金额达11亿美元。本次交易将使用买方团的自有资金和股权上翻，不涉及债务融资。

该项交易预计于2020年下半年完成，届时易车将正式从纽交所退市。而随着易车私有化的完成，易鑫集团也将“易主”。截至目前，易车对于易鑫集团的持股比例为43.74%，另有9.85%的附带投票权，合计行使投票权比例为53.59%。

易车Q1净亏损超8亿元

企查查信息显示，易车是汽车行业提供互联网内容和营销服务以及交易服务的提供商，主营业务包括广告和订阅业务、交易服务业务以及数字营销解决方案业务。2010年11月17日，易车网在纽交所挂牌上市，以发行价12美元/股的价格共发行1060万股ADS。

柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，此前，2019年9月，易车公告称收到腾讯控股、黑马资本（Hammer Capital）发起的非约束性私有化收购要约，经股东商议投票后同意支持该交易。

彼时，易车CEO张序安曾通过内部邮件向公司员工通报了此事，张序安表示，如果交易完成，易车层面的控股权将发生变动，易车与易鑫现有的发展方向和管理团队将不会变化，仍将会按照原有战略规划的方向前进。

从提出邀约到确定达成，私有化的消息都极大的提升了易车的股价。6月12日公告发出后，易车盘中一度涨超10%，最高涨至15.81美元/股，创2019年4月以来新高。截至当日收盘，易车股价15.70/股，总市值11.15亿美元。

值得注意的是，就在发布确认私有化消息的同一日，易车还公布了2020年第一季度的财报。财报显示，易车2020年Q1的营收为17.4亿元 （2.455亿美元）， 上年同期为27.3亿元（3.86亿美元）；净亏损为8.322亿元（1.175亿美元），上年同期为净收入3250万元（460万美元）。

张序安在财报中表示，新冠疫情的爆发以及随后的全国范围内的封锁导致2020年第一季度新乘用车销量同比大幅下降，对公司的广告和交易业务产生了不利影响。

具体来看，报告期内，易车来自广告和订阅业务的收入为7.75亿元（1.095亿美元）， 上年同期为8.97（1.267亿美元）；来自交易服务业务的收入为8.50亿元 （1.20亿美元），相较上年同期 16.5亿元（2.330亿美元）下降近50%，来自数字营销解决方案业务的收入为1.13亿元（1,600万美元），上年同期为1.88亿元 （2650万美元）。

根据易车财报，公司交易服务业务收入来自子公司易鑫集团。而刚刚在2019年度实现盈利的易鑫集团，也在第一季度迎来了“大难题”。

易鑫集团90日以上逾期率2.60%

公开信息显示，易鑫集团原属于易车旗下汽车金融事业部，主要开展汽车金融交易业务，包括为汽车贷款促成业务和自营融资租赁业务。2014年，易鑫集团从易车拆分后独立运营，并于2017年11月在港交所上市。

然而直至2019，易鑫集团才摆脱亏损，全年净利润为3100万元。但在2020年第一季度财报中，易鑫集团预计，公司上半年亏损额或在9亿元-11亿元之间，经调整净亏损在8亿元-10亿元之间。

而2019年上半年，易鑫集团经调整净利润约3.43亿元。公司对此解释称，预期净亏损及经调整净亏损主要是由于收入减少及应收融资租赁款拨备增加所致。

根据财报，易鑫集团的总收入为8.62亿元（1.217亿美元），同比下降48.1％；核心业务新增收入（包括期内的贷款促成交易及易鑫促成的新自营融资租赁交易所得收入为2.21亿元（3120万美元），同比下降56.7%。

数据显示，在截至2020年3月31日的三个月时间内，易车控制附属公司以及易鑫促成约52,000笔融资交易，同比下降约64.6%。其中，易鑫促成约50,000笔融资交易，同比下降48%，约占易车总融资交易的96%。

易车在财报中披露，融资交易量下降主要因疫情爆发而导致的汽车交易量急剧下降及客户消费能力下降。同时，易鑫通过贷款促成服务及自营融资业务促成的融资总额约为39.0亿元（5.5亿美元）。

交易量下降的同时，易鑫的资产质量也在下滑。易鑫方面指出，截至2020年3月31日，一季度公司所有融资交易（包括第三方助贷业务）的90日以上（包括180日以上）逾期率及180日以上逾期率分别为2.60%及1.55%，上年同期分别为0.90％和0.43％。

与此同时，易鑫集团一季度应收融资租赁款信用损失拨备为人民币10.7亿元，而去年同期为8110万元。

另一方面，截至6月12日收盘，易鑫集团报1.9港元/股，总市值121亿港元。业内有观点认为，腾讯控股收购易车，意在通过间接收购易鑫进军汽车金融业务。截至2019年末，腾讯间接持有易鑫20.9%的股份。

结语

根据易车最新20-F文件，截至2020年3月31日，蔚来创始人、CEO李斌持股为10.9%；京东作为最大股东，持股为24.4%；腾讯通过关联公司持股7.7%。

此外，互联网金融新闻中心注意到，除了易鑫集团外，易车旗下拥有一家全资子公司大连融鑫融资担保有限公司，主要为汽车用户提供融资担保服务，业务涉及贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保、信用证担保等。

易车还分别持有北京新意互动数字技术有限公司、太平金融服务有限公司57.07%以及7.27%股份。据了解，前者作为易车子公司，主营汽车互联网营销。后者则是中国太平保险集团（央企）下属的一级子公司，主要负责保险产品电话销售与网络营销。

显而易见的是，易车的相关业务以及对外投资，都紧紧依托于其与汽车相关的主营业务。而今，腾讯更像是一汪活水注入易车，易车、易鑫甚至整个汽车金融或都将迎来变局。

• 易车(BITA)