美股“绝地反弹”！道指涨近500点！市场情绪好转释放了什么信号？

虽然人们对“黑色星期四”美股的暴跌还心有余悸，但周五美股的反弹上扬足以再次吸引市场瞩目。

周五美股三大股指大幅高开，截止到目前，道指、纳指、标普500指数涨近2%。

再看欧股市场，也是显出反弹之势，英国富时100指数、法国CAC40指数、意大利富时MIB指数均涨超1%，德国DAX指数微涨。

值得注意的是，原油市场有所上扬，WTI原油、布油期货均涨超1%。

就整体盘面来看，美股多数概念板块显出飘红之势。其中，美股金融板块整体回暖，花旗集团领涨，富国银行、摩根士丹利、道明银行等跟涨。

美股能源股，其中，西方石油涨超5%，壳牌石油、巴西石油、必和必拓等涨幅明显。

美股交通运输板块走强，美国航空涨超16%，达美航空、西南航空、波音等大涨，但特斯拉跌超2%。

美股医药板块方面，美敦力、雅培制药、联合健康集团等涨超2%。

美股明星股强势飘红，尤其是多数科技股上扬，其中，,思科、超威半导体涨超3%,英伟达、星巴克、苹果、高通公司等个股跟涨。

此外，中概股多数飘红，其中，瑞幸咖啡涨超12%，哔哩哔哩、百度、拼多多涨超3%，爱奇艺、唯品会等涨幅明显。但虎牙直播跌超3%，搜狗、腾讯音乐等有所跟跌。

显然，在经过了昨日的暴跌之后，市场有所回调也是在意料之中的，无论是强劲的暴跌，还是明显的反弹，都只能说明市场情绪因形势变化的动荡而显出更多的不确定性。

“一方面，市场总是存在着过度反应的倾向，无论是上涨还是下跌，投资者总是喜欢把行情推向极端。另一方面，股市目前正处于寻找相对公允的估值时期，这个阶段的市场走势既可能走低也可能飙得更高，投资者要尽力找出股市应有的价值。”——高盛前CEO科恩

但就目前来看，市场情绪或将继续趋于谨慎。

1.美国经济趋于悲观

首先， 市场或将还没消化美联储对经济预测的悲观表态。

此前，比起对美国首次申请失业救济人数持续下降而保持乐观，美联储方面重点强调疫情或通过改变消费者和商业行为对经济造成的潜在长期损害，并下调经济预测，预计2020年实际GDP增速为-6.5%。此外，预计将维持现有零利率至2022年，且强调暂不考虑负利率，继续维持无限量化宽松（QE）。

“预计2020年实际国内生产总值（GDP）急剧收缩6.5％，失业率将达到9.3％...到2021年GDP才会反弹5.0％，同时失业率将降至6.5％。”——美联储联邦公开市场委员会

此外，近日美国5月进口物价指数(月率) 释出，实际数值为1.0%，高于前值（-2.6%），高于预期（0.7% ）。根据美国国会预算办公室发布的数据显示，即使所有救助资金都用来缓解新冠疫情影响，疫情未来10年仍可能导致美国经济损失7.9万亿美元。

根据世界银行周一发布的最新报告《全球经济展望》预计，美国国内生产总值今年或将下降7％；且今年全球经济活动或将萎缩5.2％，是自第二次世界大战末期（萎缩13.8％）以来的最为严重的一次衰退。

2.第二波疫情的出现

同时，随着欧美各国纷纷重启经济，市场对第二波疫情的“卷土重来”的担忧有所加重，尤其是在美国暴乱不断的背景之下，随着美国多地限制措施的放松，新增感染人数频现的疫情反弹之势令人无法忽视，或将加剧市场的恐慌情绪。

根据美国约翰斯霍普金斯大学实时统计数据显示，目前全球新冠确诊病例超750万例，累计死亡超42万例，其中，美国新冠确诊病例超202万例，累计死亡超11.3万例，得州10日新增确诊病例创单日最高增幅；佛州过去一周新增确诊病例创单周最高纪录。值得注意的是，由于新冠肺炎确诊病例的显著增加，俄勒冈州州长凯特布朗宣布将所有县进一步重新开放的申请暂停七天。

“新一波疫情正涌向一些地区，截至目前波浪还很小、很遥远，但它正在涌现。”——约翰斯霍普金斯大学健康安全中心学者托纳

美国流行病专家理查德埃利森表示，美国目前的抗议活动规模很大，参与者离得很近，如有病毒携带者在场，那么即便是在户外，其他人也会面临被感染的风险。此外，随着各地限制措施的放松，美国出现了掀起第二轮疫情的迹象，令人感到警觉。

哈佛流行病学家William Hanage认为，新增感染者或与美国重新开放或在阵亡将士纪念日开展聚会有关。然而，随着病例数量增加，持续放松防疫措施只会提供更多的社区传播机会。

而对于此，美国领导层的态度却较为强硬 ，美财政部长姆努钦此前表示，即便新冠病例再次激增，美国也“不能再次关停经济活动”。

“现实情况是，疫情的持续时间比市场预期的要长。交易者在权衡近期新冠肺炎患者住院率的上升和美联储并不乐观的前景预期，从某种意义上说，市场的表现是具有前瞻性的。”——KKM Financial的总裁德明

同时，随着11月美国大选的逼近，美国总统特朗普的竞选活动将重启，第一场集会19日在俄克拉何马州举行，接着将转往佛州、亚利桑那州与北卡州。而根据盖洛普民调显示，在全国范围内针对种族不平等的抗议声浪中，特朗普总统的工作支持率已经下降到39%，基本回落到了近40%的平均水平，且创出去年10月以来的新低。

天风证券认为，无论是经济还是疫情，特朗普都有可以推卸责任的空间，而且可以利用总统的主动权和社交媒体塑造舆论议程，用来强化坚定支持者的选票。因此，在两党的传统铁盘州，特朗普的支持者继续支持，反对者继续反对，在阶层化、标签化、甚至族裔化的趋势下，经济和疫情这样的传统公共议题对于选举结果的影响甚微。而真正能动摇特朗普连任根基的只有两件事，一是反建制和民粹主义的意识形态倾向回摆，二是2016年让特朗普获胜的关键摇摆州“铁锈地带”的经济状况。

3. 美股后市怎么走？

整体来看，在周四大跌之后，主要股指的技术面再次受到重挫，市场反应或将变得更为敏感，依旧需要警惕市场一言不合的“再次变脸”。

ThinkMarkets的市场分析师Fawad Razaqzada表示，在昨日大幅下跌后，股指期货已从最糟糕的水平略有回升，原因是那些在周四交易中持有看跌头寸的幸运投资者进行了一些逢低买盘和空头回补，但在无序抛售和主要股指遭受技术破坏之后，市场仍很容易出现新的下跌。

国泰君安证券认为，此次美股暴跌导火索是因疫情反复严重，背后更深层次原因是美国经济恢复遥遥无期的情况下，因为流动性放得较多而使得资产价格跑得太快了，但最近QE的量明显下来了。一方面有本能的调整需求，另一方面疫情在复工和抗议活动后的反复使得投资者更加担心经济恢复会比较慢。此外，全球投资者情绪和股指肯定有影响，但一定会有分化。

粤开证券认为，与美股相比，A股目前的趋势更佳。技术方面，指数下方存在多条均线支撑，整体趋势向上。政策方面，当前正处于两会之后的政策兑现阶段，政策支持有望对股价持续催化。估值方面，A股具备估值优势，通过近十五年以来的估值回测，国际范围内A股整体仍然处于偏低估水平，即使是近期表现强势的创业板指，对标纳斯达克指数估值依旧具有相对优势。