专家频频警告美元霸权地位不复存在 即将面临崩盘

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，在新冠病毒爆发之前，著名投资家彼得•希夫（Peter Schiff）就曾频频发出警告称，“真正的崩溃将是美元崩溃。”但他的呼声就如同“沙漠中的呐喊”，少有人问津。时至今日，终于有像耶鲁大学经济学家史蒂芬•罗奇这样的主流经济学家作出了强有力的回应。

去年9月，曾成功预测08年危机的投资家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席执行官彼得希夫就曾警告说，美国的“财政挥霍”将使美元贬值。

“多年来，世界愿意持有美元作为主要储备货币，并继续借钱给美国人和美国政府，这样我们就可以继续过着入不敷出的生活。我们可以有庞大的政府项目，但我们不花钱，我们可以消费各种我们不生产的商品，我们可以生活在一个基于消费和债务的经济中，无需储蓄或生产。世界已经为我们做到了这一点。但我认为这将会结束。我认为，我们将会看到美元价值的崩溃，而当美元真的崩溃时，美国的力量将会消失。美国人将不得不面对这样的现实，我们已经掏空了我们的基础设施，且一直入不敷出。总有一天要对这些年来的过度行为进行清算。”他说。

今年3月，彼得又在他的播客中警告称，“我们非常、非常接近美元的重大崩溃，金价的重大突破，债券市场的崩溃。”

“请尽可能摆脱负担。在美元跌至谷底、你再也负担不起之前，买入黄金或投资到价值良好、支付股息的外国股票。”他表示。

然而，彼得的警告声一直以来都像是“沙漠中的呐喊”。直到现在，才有一些主流经济界人士开始看到了这个问题。耶鲁大学经济学家史蒂芬•罗奇（Stephen Roach）本周在其发表的一篇文章中呼应了彼得对美元走向灭亡的警告。

罗奇的警告

罗奇以一通警告开篇：“美元作为世界主要储备货币的‘过度特权’时代即将结束。”他断言称，美国人的生活水平将受到前所未有的挤压，而美元很可能即将崩盘。

和彼得一样，罗奇说，这个问题早在大流行之前就开始了。他将其归咎于“美国国内储蓄的严重短缺”。由于国内没有储蓄，美国依靠“外国人愿意借钱给他们。”

“由于国内储蓄不足，同时又希望投资和增长，美国充分利用了美元作为全球主要储备货币的地位，并大量依靠国外的储蓄盈余来实现这一目标。但不是没有代价的。为了吸引外资，自1982年以来，美国每年都出现经常账户赤字。经常账户是衡量贸易的最广泛指标，因为其中包括投资。”罗奇说。

罗奇认为，疫病大流行之后美国政府预算赤字的迅速扩大，正把事情推向崩溃的边缘。尽管受恐惧驱动的个人储蓄水平更高，但它仍被联邦支出所超越。今年4月，预算赤字比个人储蓄水平足足高出50%。“这对美元来说是个坏消息。”

“即将到来的储蓄点崩溃导致经常账户赤字急剧扩大，很可能大大超过2005年末创下的GDP收缩6.3%的纪录。无论美元是不是储备货币，在这种情况下，美元都不会幸免。关键问题是，是什么引发了这种下滑？”

罗奇认为，“美国急剧减弱的全球领导力”将加剧美元的跌势。“随着经济危机开始企稳（希望是在今年晚些时候或2021年初），随着国内储蓄大幅下降，这种认识应该会在国内出现。美元可能很容易试探2011年7月的低点，以广义贸易加权和通货膨胀调整条件计算，美元最多将贬值35%。”他说。

美元贬值的三大影响

在谈及美元贬值的影响时，罗奇认为有三大主要影响：

1.它将导致通胀。罗奇甚至提出了对滞胀的担忧，称“疲软的经济增长加之不断上升的通胀”可能会对金融市场造成严重破坏。

彼得此前也对此发出过更为严重的警告:“我们将有很多失业的人，他们将花更多的钱来购买基本生活必需品。所以，这将是滞胀，只有滞胀部分才是真正的萧条，而通胀甚至有可能成为恶性通胀。”

2.美国的贸易赤字可能会飙升得更高。“实际上向陷入困境的美国消费者征税。”罗奇说。

3.罗奇提出了一个关键问题:“面对华盛顿不合时宜地希望与中国金融脱钩，谁将为一个终于失去了嚣张特权的国家的储蓄赤字提供资金？”

“就像新冠病毒和种族骚乱一样，美元走弱将使本就储蓄不足的美国经济的全球领导地位受到非常严厉的打击。特权是需要争取的，而不是理所当然的。”他说。

罗奇在纽约大学取得经济学博士后曾任职于布鲁金斯研究院和美国联准会，后来曾担任摩根士丹利首席经济学家和亚洲区高层，在大摩工作了30年后，再度转入学界，担任耶鲁大学杰克逊全球事务研究所高级研究员。