扣非净利3年亏10亿 靠“非常手段”扭亏 *ST人乐何来底气申请摘帽？

财联社（深圳，记者 丁蓉）讯，6月10日晚，*ST人乐(002336.SZ)发布公告称，公司已向深交所提交公司股票交易撤销退市风险警示的申请。2019年，*ST人乐扭亏为盈，为此次申请“摘帽”埋下伏笔。只不过，主业受困的*ST人乐，去年却是依靠处置资产来实现盈利。近3年，公司扣非净利润全部为负，累计亏损更是超过10亿元。即使“摘帽”成功，如何扭转主业低迷的颓势，依然是公司需要面对的难题。

报告期内，*ST人乐全资子公司深圳市人人乐商业有限公司转让其持有的广州市人人乐商品配销有限公司100%股权。年报数据显示，转让子公司股权的收益为1.92亿元。如果剔除上述处置资产收益，公司的盈利数据依旧为负。

事实上，通过处置资产紧急保壳，已是*ST人乐的惯用伎俩。2014年、2015年， *ST人乐连续两年亏损，公司在2016年被“披星戴帽”。然而，2016年度，却奇迹般地实现了6048万元的归母净利润。而在“靓丽”的数据背后，是*ST人乐2016年9月出售了长沙天骄福邸物业资产，该资产的交易价格高达4.36亿元，*ST人乐亦借此“完美”逃过一劫。

事实上，作为老牌连锁商业，*ST人乐近年来的业绩表现并不能让投资者满意。数据显示，公司近3年扣非后净利润分别为-4.72亿元、-3.77亿元、-2.00亿元，3年扣非净利润累计亏损超10亿元。

这也是深交所此前向公司下发的问询函中关注的主要问题之一。*ST人乐则在10日晚间的回复中称，“公司开设新店培育期延长、对传统老店的调整及改造以及关闭亏损门店、线上渠道建设投入不及预期等多方面原因，导致营业收入出现持续下降，成本支出增加，经营利润仍处于亏损状态”。

主业仍低迷，何来底气申请“摘帽”

作为“摘帽”的“铺垫”，*ST人乐此前就已释放出诸多“利好消息”。

例如，*ST人乐在2019年年报中提出，2020年预计实现营业收入80亿元，实现净利润2800万元。但是，深交所却在年报问询函中要求*ST人乐“补充说明预计2020年能够实现2800万元净利润的合理性”。

尽管公司在回复函中提出“优化商品结构”“布局线上渠道销售”等多项具体措施改善经营业绩，并表示“公司有信心实现2800万元的净利润”，但事实上，以*ST人乐的过往表现来看，这种说辞似乎并不具备说服力。

公开资料显示，从2010年到2018年，*ST人乐每年都会制定当年营业收入和净利润的经营目标，不过，9年中已有7年没能实现自己制定的营业收入和净利润目标。

此外，值得注意的是，根据2019年年报，*ST人乐新型大卖场Le supermarket业态净利润同比下降53.74%，精品超市Le super业态净利润同比上升24.68%，生鲜超市Le fresh业态净利润同比上升28.00%。深交所问询函对“三类业态净利润存在较大波动的原因”也提出质疑。

*ST人乐虽尝试向精品超市、社区超市、便利店等新业态进行转移，但没有收获预想中的效果。”进入2020年，*ST人乐新型业态精品超市Le super等的经营情况如何？记者就此问题联系该公司证券代表，其表示不知道具体数据。

尽管公司已经提出撤销退市风险警示的申请，但主营业务如何走出低迷，依然是待解难题。而在提出申请的次日（6月11日），*ST人乐股价以跌停5.22元开盘。