抗议活动持续发酵，美股为何逆势高涨？

美国经济逐步重启，市场乐观情绪抵消连日爆发的抗议活动的打击。美股三大指数周二收高。

道指高开107点，其后辗转向上，收市涨267点，涨幅1.05%，报25742点，为连续两日上涨。

重启经济概念股再次领跑，美国航空(American Airlines)、联合航空(United Airlines)和西南航空升近1%至逾2.5%，成衣零售商Gap和Kohl’s分别抽高7.6%和1.6%，枪枝及弹药股普遍上涨4%至10%。金融股方面，美国运通及高盛都抽高逾2%；油股埃克森美孚与雪佛龙同样攀升超过2%；陶氏(DOW)飙高5.15%，为表现最强的道指成分股。

标普500指数涨25.09点，涨幅0.82%，报3080.82点。截至周二收盘，标普500指数较其在3月23日创造的近期低点2191.86点已反弹超过40%，较其近期历史最高点差距为9.2%。

纳指涨56.33点，涨幅0.59%，报9608.37点，较其2月19日的历史最高值9838.37点差距仅为2.3%。

美国各地抗议活动持续，不过美股指数在很大程度上并没有受到美国抗议活动的影响。

美国分析师和投资者表示，新冠疫情的改善以及相关经济限制的逐步取消足以支撑美国的股价，抵消了抗议活动和地缘政治冲突带来的影响。

Vantagepoint Investment Advisors首席投资官Wayne Wicker表示：“市场仍然非常关注经济继续开放。我们开始看到小型企业和大型企业重新开业。美联储和财政部投入大量流动资金，令市场为之振奋。”

投资者目前尚未看到美国各地城市的抗议活动对公司利润的直接影响，而动乱的最终政治影响还有待观察。

Baird的投资策略师Willie Delwiche表示：“目前抗议的影响非常有限，人们认为其对经济没有重大影响。”他认为，目前市场的风险是过度乐观，而抗议活动的消息可能只是在某种程度上削弱了这种乐观情绪。

股市多头还指出，历史经验表明，社会、政治动荡与美国股市收益之间没有太大关联。

DataTrek Research联合创始人尼古拉斯科拉斯在周一的报告中写道，美国前总统比尔克林顿在1999年受到弹劾，以及2011年开始的占领华尔街抗议活动发生时，市场都是出现正股本回报。

最引人注目的例子可能是1968年，那一年美国和世界都受到政治和军事危机的困扰，但美国股市的表现依旧亮眼。

1968年，美国发生了两次备受瞩目的政治暗杀，马丁路德金和罗伯特肯尼迪遭受暗杀，美国爆发民权运动，越南北部发动“春节攻势”，香港爆发全球大规模H3N2流感，数十万人丧生，汉弗莱和尼克松激烈的总统大选，更是加剧了全球的紧张局势。

不过当年，美股表现十分强劲。该年标准普尔500指数的总回报率为10.8％。12月道琼斯指数直接爬升到990点，第二年突破了1000点大关。

Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee表示“股票和社会大事件并不总是联系在一起的”。

Baird的投资策略师Willie Delwiche表示，目前推动市场走高的，是美国新冠疫情和经济正在改善的相关信息。“市场不是在寻找好消息还是坏消息，而是关注事态的发展方向。”

当然，投资者不仅需要看到解除经济限制和改善健康状况的新闻，还需要看到实质上的改变。

Sevens Report总裁汤姆•埃赛耶（Tom Essaye）在周二给客户的一份报告中写道，“各州州长宣布重新开放，确诊案例有所减少。”“现在是困难的部分，经济需要重新开始运转，我们需要看到经济数据的大规模快速改善，而同时也没有任何第二波感染的迹象。”

高盛实际上已经屈服于美国股市持续上涨的压力，并放弃了再次大幅下跌的预期。David Kostin等策略师已经调整了他们对标普500指数将跌至2400点的预测——较周五3044点收盘价低20%以上——而且目前预计下行风险支撑为2750点。他们在5月29日的报告中写道，该基准美股指数甚至可能进一步上涨至3200点。

不过DataTrek Research联合创始人尼古拉斯科拉斯提示，现在对市场而言重要的是美国经济如何并且何时从新冠危机中重新复苏，如果抗议活动或政治外溢开始损害消费者信心，那将导致股票价格下跌的时间超过一到两周。

BTIG的首席股票和衍生品策略师朱利安•伊曼纽尔（Julian Emanuel）周一警告称，抗议活动增加了“不确定性”，而这一点在很大程度上被投资者所忽视。其警告投资者，未来的美股或暴跌15％至20％。

奥本海默（Oppenheimer）首席投资策略师约翰斯托尔茨富斯（John Stoltzfus）也说，示威游行造成的人群聚集可能“破坏最近在减缓新冠病毒传播方面的努力和取得的进展”。