再获京东战略认购， 国美零售（0493.HK）为何成新消费格局中的香饽饽？

继今年4月拼多多认购国美2亿美元可转债并达成深度合作之后， 5月28日晚，国美零售再度宣布获得了京东1亿美元的战略投资。40天内获得两笔战略投资，国美俨然已经成为电商巨头眼中的香饽饽。

一、国美零售发行1亿美元可转债，获京东溢价37.91%认购

根据国美零售发布的公告显示，国美零售向京东发行1亿美元可换股债券，初步股份转换价为每股1.255港元。假设已悉数行使转换权，则将配发及发行约6.215亿股新股份，占公司现有已发行股本约2.88%，或经配发及发行转换股份扩大后的已发行股本约2.8%。

从价格来看，1.255港元的初步转换价较国美零售5月28日的收盘价及截至5月27日前5个连续交易日平均收盘价0.91港元，溢价约37.91%。

在此之前，拼多多也战略认购了国美的可转债，拼多多的初步转化价为1.215港元，与之相比，京东的转换价还有一定幅度的提高。根据国美4月19日的公告显示，拼多多溢价66.44%认购国美零售2亿美元的可转债，如最终全部行使转化权，拼多多将最多获得12.8亿股国美零售新股份，约占国美零售发行股份扩大后股本的5.62%。

老牌家电零售巨头与电商巨头的强强联手获得了市场的强烈看好。5月29日，宣布与京东与达成深度战略合作的次日，国美零售开盘股价大涨11%，截至收盘涨幅为5.49%。当晚，京东的股价也大涨6.49%，双方股价均出现大涨行情。

国美零售与拼多多的全面合作同样引起了市场的轩然大波。4月20日，国美零售的股价大涨16.44%，同时成交量大增，位列当日港股成交量的榜首；拼多多的股价也大涨12.71%，股价创下新高。

二、左手京东、右手拼多多，国美为何成为香饽饽？

短短两个月内，国美零售先后获得国内两大电商巨头的战略投资或许并非偶然。中国家电零售格局正在剧变，线上线下正在加速融合，互联网、人工智能、大数据等正在推动零售行业进入“全场景、全渠道”的新阶段，合纵连横时代俨然已经来临。

深耕家电零售几十载，国美零售于品牌、供应链、物流、服务等方面的硬核实力是显而易见的，与电商平台京东和拼多多都具有很大的合作空间，能够实现优势互补，强强联合。

就此次国美与京东达成战略合作而言，这是继国美官方旗舰店正式入驻京东平台之后，双方合作的进一步深化。根据协议，国美零售与京东将在供应链、物流及服务等多个维度展开深度合作。

据悉，国美将“家•生活”供应链、中大件物流仓储配送、服务体系、全国2600多家门店等“零售新基建”接入京东平台，为其提供更高质量、更丰富的商品与服务，提高用户体验；双方还将进行联合采购，基于各自的采购优势，国美和京东联合之后将形成中国最大的家电采购规模；此外，国美、京东还将在联合营销、物流和家电后服务、加盟店等多层面加大合作力度。在本次合作中，国美零售的16万个社群将向京东全面开放，共同探索新消费模式。

值得一提的是，国美零售和京东都在积极把握下沉市场的机会。国美正在大力发展县域店，实现一县一店覆盖的精细化下沉布局，2019年国美的县域店已经超过了1000家。京东也在快速拓展乡镇家电专卖店的规模，国美的中高端家电资源能够为其补足产品线，同时国美为县域店加盟商提供的全方位管理经验也值得京东家电专卖店参考借鉴。因此，国美与京东的合作能使国美新零售店和京东家电专卖店实现相互赋能。

三、结语

左手京东，右手拼多多，国美零售正在以全新的开放模式拥抱互联网，拥抱新零售。与电商平台深度合作之后，国美不仅会获得海量的线上流量、更丰富的零售大数据，还会建立更全面的供应链体系、更具规模的采购优势，为更多的消费者提供更优质的服务，抓住未来零售的新机遇，促进疫情之后的经济复苏和消费回暖。

• 国美零售(00493)