#上市公司最新财报解读#业绩疲软！首现单季亏损，可动现金不足10亿元，趣店万里目“何以万里”？

柒财经 • 2020-05-28 19:39

日前，中概股趣店发布2020年第一季度财报。而这一次的财报被业内看作是最惨的一次，昔日“利润王”上市以来首次出现单季度亏损。

具体而言，趣店在2020年第一季度获得总收入9.58亿元（人民币，下同），较上年同期下降54.3%，净亏损4.87亿元，相比上年同期处在盈利状态，达9.5亿元。

值得一提的是，趣店于今年3月底高调推出的奢侈品电商平台——万里目，更是邀请赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星代言。

另趣店在最新财报中提到，万里目尚处于早期开发早期阶段，需要大量投资。不过，就目前账面上持有现金及实施股份回购计划而言，趣店支持万里目的资金从何而来？尚不得而知。

开放平台交易额环比下降68% D1拖欠率上升至20%

截至2020年3月31日，趣店注册用户数达到8020万人，比上年期末增长9.5%，贷款账簿业务和交易服务业务未偿借款人数量从2019年末的610万人减少7.1%至570万人。

2020年第一季度，趣店贷款账簿业务交易额为44亿元，环比下降52.8%，开放平台交易额较2019年第四季度下降68%至26亿元。

至2020年第一季度末，贷款账簿业务、开放平台未偿还贷款余额为153亿元、132亿元，较2019年末分别减少32%、15.6%。

柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，开放平台业务曾被趣店视为“现金奶牛”。2019年第三季度时，原CFO杨家康称，“开放平台贡献利润占比90%以上，成最重要的增长驱动力”。

从2019年每季度开放平台经营情况看，该项业务1—4季度获得收入分别为1.59亿元、4亿元、9.9亿元、6.49亿元，第四季度收入环比下降34.6%。

而趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏在对此次财报中提到，新型肺炎疫情加速了宏观经济和信贷周期的下降趋势，D1拖欠率在第一季度上升至大约20%。

值得注意的是，趣店应收账款及其他资产准备金从2019年第一季度的3.9亿元增加至如今11.09亿元，增幅为183.9%。

对于增加的主要原因，与2019年第一季度相比，趣店到期的资产负债表内未偿还本金应收账款增加，及宏观经济和信贷周期的下降趋势，其滚动利率模型中的损失率估计值增加。

另互联网金融新闻中心注意到，2020年第一季度，趣店总运营成本和费用为20.67亿元，较上年同期的20.67亿元增长109.6%。而同一时期，趣店收入同比下降54.3%。

对于增长的费用成本、表内未偿本金应收账款增长的原因及对应的项目，互联网金融新闻中心向趣店采访提纲，但截至发稿前，对方未给任何回应。

二季度预计继续疲软股份回购总额5.73亿美元

“鉴于疫情对经济负面影响，担保负债和风险担保负债及准备金的数额不断增加及不断减少交易量以减少风险敞口，预计2020第二季度业绩继续疲软。”投资者关系副总裁祝祺称。

互联网金融新闻中心了解到，业绩出现下滑之外，趣店于今年3月推出奢侈品电商平台——万里目，并高调宣称，“有百亿补贴”。

今年4月份，万里目对外宣布，赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星成为代言人，并在五一期间在万里目抖音账号连续直播5天。

不过，据媒体报道，万里目难逃假货“魔咒”。甚有用户投诉称，万里目存在不发货的情况。

值得一提的是，万里目号称“全站自营，买手团体常驻海外，全球货源地直采”。

事实上，对于自营模式，早有“前辈”以身尝试。小红书从早前攻略性质平台变成社区，再由此开启电商之路。由于没有经验，其最初面临采购、供应链等难题。

趣店在最新财报中提到，由于万里目仍处在开发的早期阶段的，仍需要大量投资，预计2020年库存成本、销售和营销费用将大幅度增加。

不过，互联网金融新闻中心注意到，财报显示，截至2020年3月31日，趣店现金及现金等价物为15.2亿元，其中受限现金为5.4亿元。

目前，趣店已回购并注销可转换优先票据本金总额1.7亿美元，累计完成股份回购总额约5.73亿美元。截至第一季度末，发行在外普通股总股数2.54亿股。而这项举措被业内人士认为有私有化之嫌。

试问可动用现金仅有9.8亿元，且实施股份回购的计划，趣店支撑万里目持续运营的勇气来自哪里？且未来，趣店是否会将万里目与金融业务打通，上线消费分期？及明星代言的期限与费用等问题。

互联网金融新闻中心在前述的采访提纲有所提及，但趣店方面未给出任何回应。