美银：美国经济Q2下滑年率增至40% 最早2022年底才能回到“从前”

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，近日，美国银行（Bank of America）将其对美国第二季度的GDP预测从-30%下调至-40%，并警告称最初看起来像V型复苏的经济，在最初的增长消退后，将失去动力，可能最早至2022年底才能恢复至疫情前水平。

美银首席经济学家米歇尔•迈耶（Michelle Meyer）表示，经济产出的损失“无法用言语来形容”，这“与我们在现代史上看到的任何情况都不一样”。

在4月初发布的预测中，美银预计，经济产出将从峰值水平累计下降10%，痛苦将主要集中在第二季度，年化季增率将下降30%。但根据此后公布的数据，美银最新预计第二季经济的降幅还会更大，该季的年化增率将为下降40%。

正如美国银行之前所指出的，不要理会那些“字母轨迹”复苏的预测，而是分阶段思考：第一阶段是封锁，第二阶段是过度，第三阶段是复苏。这 次，美银在每一阶段都调整了自己的假设：第一阶段跌幅更大，第二阶段反弹更强劲，但第三阶段复苏更弱。详解如下：

1.封锁阶段：更深的收缩。美银现在认为第二季度的GDP增长将比此前预测的-30%更糟糕，因此下调预期至-40%。

2.过渡阶段：更快的反弹。较早的重启意味着较早的经济活动反弹。美银将第三季度GDP增长修正为7%的年化季增率（而此前预测仅为-1%）。美银指出，这一增长完全是由消费支出的突然增加推动的，并仍预计投资将出现显著下降。

3.复苏阶段：更为缓慢。较早的重启经济促使卫生专家增加了对新冠病毒病例数量的估计，这将减缓疫情的恢复。美银也越来越关注偿付能力问题和居高不下的失业率。因此，该行现在认为，要到2022年底或更晚的时候，GDP才会回到新冠疫情爆发之前的水平。

令人担忧的是，如果根据美银的最新预测（美国GDP今年将下降8%，而明年仅反弹4%），GDP的峰谷间距将达13%，这打破了战后大萧条时期-4%的纪录。

更怕的是，如下表所示，新冠危机将抹去以往四年的GDP增长，美国银行目前预计2021年底的实际GDP将回到2017年底的水平！美国银行向所有预期V型复苏的人发出警告：“重要的是要记住，随着经济走出冬眠，许多指标将出现大幅反弹。但最初看起来像V型复苏的经济，在最初的增长消退后，将失去动力。”

然后，美国银行又将目光转向了劳动力市场。正如Meyer所写的，“尽管3月和4月失业人数超过2000万，但初请失业金人数表明，我们可能会在5月的报告中看到更多的裁员。”

美国银行现在认为，失业率将在第二季度末达到19%的峰值，而更广泛的失业率指标显示，失业率已经超过了20%。在经济复苏的最初阶段，失业率会在重启时大幅下降，但可能会在一段时间内停留在接近10%的水平。