康希诺生物一度暴跌20%，究竟发生了什么？

今日，港股500亿盘子的生物医药股——康希诺生物B（6185.HK）呈现了一幕精彩的多空搏杀大场面。

上午，康希诺生物盘中大涨超过15%，继续此前多日的大涨势头。但到了下午13:20分，公司股价突然“闪崩”，暴跌至-20%，振幅高达38.9%。

不过，股价见底立马又大幅拉升，跌幅收窄至7%以内，随后又再度掉头向下。截止发稿前，股价跌幅近13%，股价暂报214港元，最新市值仍有477亿港元。

（来源：富途）

值得注意是，康希诺自从去年11月中旬以来，股价一度涨超500%，最近2个月一度涨超260%。

康希诺高台跳水之后，带动生物科技B类股全线大跌。其中，迈博药业-B目前跌幅为14%，康宁杰瑞-B跌超9%，沛嘉医疗-B、信达生物-B、华领医药-B、诺诚健华-B等均跟跌。此前港股生物科技B类股持续多日上涨，积累了一定获利盘。

（来源：富途）

康希诺生物公司基于腺病毒载体开发的重组新冠病毒候选疫苗Ad5-nCoV已经在中国进入2期临床试验。据了解，Ad5-nCoV采用基因工程方法构建，以复制缺陷型人5型腺病毒为载体，可表达新型冠状病毒S抗原，拟用于预防新型冠状病毒感染引起的疾病。

资本市场对于康希诺生物的Ad5-nCoV疫苗给予厚望，亦或是股价持续创下新高的重要原因。

但据一财，对于新冠疫苗的免疫保护效果，一项最新研究显示：所有接种重组腺病毒载体疫苗的动物均被感染，而灭活疫苗具有免疫保护作用。

这项研究由美国国家过敏和传染病研究所病毒学实验室、美国卫生研究院及牛津大学詹纳研究所等联合进行，研究结果见于5月13日的BioRxiv 预印版论文。

此项研究针对重组腺病毒载体疫苗和灭活疫苗。研究者发现，接种重组腺病毒载体疫苗的恒河猴被新冠病毒感染。由此可以看出，重组腺病毒载体疫苗没有提供对病毒攻击的免疫力，没有保护作用。

另外，康希诺生物与加拿大疫苗公司达成合作，是促使公司股价今日早盘大涨的导火索。

消息面上，康希诺生物和加拿大的Precision NanoSystems（PNI）公司联合宣布，双方达成协议，将利用PNI公司的独有RNA疫苗技术平台，开发基于mRNA脂质纳米颗粒（mRNA-LNP）技术的新冠病毒疫苗。

PNI公司致力于开发生产纳米药物的技术。该公司已经开发出递送核酸的脂质体配方文库，而且开发出为递送疫苗专门设计的脂质体配方。

根据协议，PNI将负责开发mRNA-LNP疫苗，康希诺生物将负责临床前检测，人类临床试验，监管批准和商业化推广。康希诺生物同时获得在亚洲（日本除外）地区推广疫苗产品的权益，合作的金融细节尚未披露。

康希诺生物成立于2009年，主要业务研发生产销售创新型疫苗。研发管线包含13个疾病领域16种疫苗产品。国内首款重组新冠疫苗获批临床，是继埃博拉疫苗之后研发实力的再次证明。此外肺炎、结核病、脑膜炎、百白破等疫苗品种研发进展顺利。

康希诺生物于2019年3月挂牌香港联交所。挂牌之前的3年， 2016-2018年，营收分别为2.23万元、2.86万元、42.46万元。然而净利润分别亏损718.62万元、986.35万元、2014.82万元。

（来源：Wind）

上市之后，业绩仍没有改善的迹象。2019年营收35.23万美元，净利润亏损2247.15万美元。

亏损的主要原因源于不断扩大的研发投入。其中，2019年投入研发2175.21美元。

（来源：Wind）

因为没有任何盈利，相关的经营指标均为负值，比如毛利率、净利率、ROE等等。

资产负债表中，康希诺生物账上现金2902万美元，交易性金融资产为1598万美元，其他短期投资6318万美元，此外，公司还有长期投资4398.78万美元定期存款呢！

四者加和将近1.5亿美元。这样看来公司资金储备较为充足，按理说还能够支撑研发数年。当然，这笔钱主要源于去年IPO挂牌募资了1.75亿美元。

今年2月以来，康希诺重要股东增减持交替上演，整体好仓较多。其中，4月9日，公司第二大股东施毅增持2058万股。

不过，随着公司股价连续数月的大幅上涨，市场做空力量上升。尤其是3月6日以来，卖空股数较之前大幅上升。