市场流动充裕吗？房贷利率下调吗？5月LPR“按兵不动”，释放什么信号？
分析人士强调，即便短期货币政策操作看起来较为平淡，但在实体经济恢复发展的目标下，宽松的货币政策方向并不会改变。
5月20日，5月贷款市场报价利率（LPR）新鲜出炉：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与4月持平。
那么，5月LPR为何“按兵不动”？释放什么信号？两会之后，货币政策又将怎么走？
记者采访了解到，5月LPR报价保持不变，符合市场普遍预期。
5月15日，央行开展月度例行MLF操作，中标利率并没有下调，维持2.95%。自LPR改革后，1年期LPR报价与MLF利率往往联动调整，因此5月LPR报价的主要参考基础没有发生变化。
“目前市场流动性充裕。”民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者表示，通过政策利率的下调，在引导金融机构降低LPR利率和降低实体经济融资成本方面取得了积极成效。
新网银行首席研究员董希淼也表示，在上月LPR已经大幅下调、本月MLF利率未变等情况下，本月LPR与上月持平，是正常的。“疫情暴发以来，货币政策更加灵活适度，央行采取降低存款准备金率、公开市场操作等多种措施，市场流动性较为充裕，市场利率中枢显著下移，短期内引导市场利率下行的需求减弱”。
不过，分析人士强调，即便短期货币政策操作看起来较为平淡，但在实体经济恢复发展的目标下，宽松的货币政策方向并不会改变。
02房贷利率“稳中下行”对于大部分人关心的房贷利率，根据融360 | 简普科技大数据研究院发布的监测数据来看，4月20日至5月18日，全国首套房贷款平均利率为5.32%，二套房贷款平均利率为5.63%，均环比下降11个基点。
融360大数据研究院分析师李万赋表示，该监测期参考的5年期以上LPR水平环比下调10BP，多个城市紧随其后下调房贷利率，部分城市降幅超过10BP，从而带来全国房贷利率大幅下降。
总的来说，央行连续多次降准的操作。对于购房人而言，市面上流动的现金增加，贷款会变得更加容易，从而进一步促进房地产市场的发展。
易居研究院智库中心研究总监严跃进则对《国际金融报》算了一笔账：“基于‘100万元本金、30年期、等额本息’的按揭贷款模式，我们计算了月供的变动情况。5月份，全国64个城市月供为5637元，虽然对比4月份没有变化。但若是对比今年年初的水平，实际上已经累计减少了94元。”他指出，若是考虑到近期各城市依然有降价促销的现象，那么实际一套住房的月供额有更大的减负效应。
全国两会即将召开，房地产调控政策将进一步明朗。“若是配合当前相对宽松的房贷政策，那么后续也有助于进一步带动购房市场的活跃，其对于房企的去库存等也有积极的作用。”严跃进说。
036月LPR有望继续下调市场预期一揽子宏观政策措施将推出。业内人士分析，下一步财政政策、产业政策会重点发力，当前货币政策边际宽松节奏会受到一定控制。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来着眼于稳定就业大局、提振短期经济增长动能，6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10至20个基点。这将带动6月1年期LPR报价下行10至20个基点，市场化降息过程有望持续推进；而在“房住不炒”原则下，主要针对房贷利率的5年期LPR报价下行幅度会相对较小，估计降幅约为1年期LPR下行幅度的一半左右。
“下一步，应继续实施降准降息，并疏通货币政策传导机制。应进一步改革完善LPR相关机制，抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作，以改革的方式疏通货币政策传导渠道，推动企业融资成本逐步下降。在银行盈利增长受到影响的情况下，可适度下调存款基准利率，降低银行负债成本，推动银行压缩点差，进而推动LPR继续下降。”董希淼说。
温彬表示，未来为了财政和货币政策协调合力，降准降息都有空间必要。特别国债和地方政府专项债的发行需要全面降准的支持，而银行长期低成本资金可以更好配置政府类债券，有助于降低无风险收益率，另一方面加大金融对财政的协调配合。
“降息取决于通胀率的水平，若在5、6月份通胀率回落至3%以下，则为MLF的降息进一步打开空间。此外，由于银行对小微企业提供贷款优惠，总体利差在收窄，因此银行LPR报价点差收窄的动力下降，还需要适度的下调存款基准利率鼓励银行，进一步缩小点差，降低银行的负债成本。”温彬说。
见习记者 曹韵仪