谁能当疫情的“救世主”？疫苗的发展黄金期已至

目前全球疫情的进展依旧颇具严峻性，好在疫苗研发的最新进程又燃起人们心中的期盼之火。

周一美股呈现一片收涨之势，而这一涨势主要受到生物技术公司Moderna带来的消息利好，即其与美国国立卫生研究院合作开发的新冠疫苗早期临床试验取得阶段性成功。

截止收盘，Moderna股价暴涨近20%，收于80.00美元，最新总市值为297亿美元。

来源于：Wind

具体来看，根据该公司表示，其初期结果十分优秀，在实验组中至少8个参与者身上产生了“中和抗体”，且水平高于新冠康复患者体内的水平。

“这是一个很好的信号，表明我们制造了可以阻止病毒复制的抗体...这款目前正在研制的疫苗安全性似乎很好，受测者在接种后的身体反应是疫苗的典型反应。”

——Moderna首席执行官Stephane Bancel

此外，若随着研发进程的顺利推进，该公司的疫苗最早将于7月开始批量生产，预计未来年产量或达到10亿制剂（目前FDA已授予这款疫苗快速通道认证资格）。

而受到海外这一消息利好，今日A股生物疫苗板块也有所走强，双林生物涨停，华熙生物、贝瑞基因、天坛生物、华兰生物等大幅跟涨。

来源于：Wind

不得不说，这一疫苗的突破进程也使得全球人民为之振奋，毕竟就目前而言，全球疫情“熄火”的苗头还未出现，人们都盼着早日见证疫苗这一“救世主”的出世。

各国的积极研发入局

相对于国内疫情的平稳，全球疫情的严峻性还是不容小觑，目前全球累计确诊人数已超过480万人。

疫情一刻不消停，人们离回归正常生产生活便还是有一段距离，而新冠疫苗的研发成功乃是打败疫情的最为有效的办法。

正是基于此，多国也便纷纷开启了研发疫苗的进程。

就目前来说，全球新冠疫苗立项超过130个，其中有8个已进入临床试验阶段，包括中国的4个，美国的3个（莫德纳公司的mRNA疫苗、辉瑞公司的mRNA疫苗以及Inovio公司的DNA载体疫苗），以及英国的1个（牛津大学的腺病毒载体疫苗）。

“中国疫苗研发完成并投入使用后，将作为全球公共产品，为实现疫苗在发展中国家的可及性和可担负性作出中国贡献。”——世卫大会视频会议开幕式

从上述可以看出，在这其中，中国力量再次彰显了其存在感，目前我国研发的疫苗具体包括康希诺生物公司与中国军事医学科学院生物工程研究所联合研制的腺病毒载体疫苗（陈薇团队）、中国国药集团旗下武汉生物制品研究所、北京生物制品研究所、北京科兴中维生物技术有限公司三家研发的灭活疫苗（项目二期临床已经完成，预计7月份试生产）。

已进入临床以及部分上市公司新冠疫苗研发情况

来源于：渤海证券

根据公开数据显示，目前全国总共已接种2575名志愿者。其中，一期临床试验累计接种539人，二期累计接种2036人，且目前试验过程中没有收到有重大不良反应的报告。其中，全球首个启动二期临床研究的新冠疫苗品种——陈薇院士团队的腺病毒载体疫苗二期临床试验的508个志愿者已经注射完毕，现正处于观察期，若一切顺利将在于5月揭盲。

而随着疫苗临床试验的顺利进行，或将有利于尽快使其实现产业化，进而通过接种而给予人们健康保障，这不仅可以使得人们获得安心感，也将进一步打开疫苗行业的市场空间。

疫情打开市场空间？

事实上，在现今，随着科技的不断发展以及政策端的支持，尤其在本次疫情的冲击之下，人们对疫苗注射的重要性的认知或将有一个质的提升，进而有望开启下一轮蓝海。

根据公开数据显示，2017年全球疫苗市场规模438亿美元，年均复合增长率8.7%，预计2030年其市场规模或将达992亿美元，年均复合增长率约为6.5%。其中，我国作为全球主要的人用疫苗生产国，其扩容潜力更是较为凸显。

“我国每年批签发疫苗5亿-10亿瓶(支)，全球排名第一。”——中检院数据

2018 年以来疫苗总批签发量

来源于：渤海证券

虽然2018年的长生疫苗造假事件曾在社会上掀起一阵关注风暴，也使得后期产业景气受到较为明显的打击（2019年全国疫苗批签发总量为5.81亿剂，同比下降5.22%），但这对行业发展进程算是敲了一个警钟，尤其是随着政策上加强对疫苗的研发、生产、流通和使用等全方面的监管，行业规范发展得到有力的保障。

其中，从疫苗种类来看，按是否纳入国家免疫规划，国内疫苗一般分为一类疫苗和二类疫苗：前者是主要由国家采购，免费接种，市场格局较为稳定，占市场份额的七成以上；二类疫苗是人们通过自费接种，基于利润空间颇具潜力，多数民营企业入局于此，市场竞争也较为白热化。2020年前4月重点疫苗品种批签发整体同比表现强劲，国产13价肺炎结合疫苗和双价HPV疫苗首获批签发。

2020 年 1-4 月份疫苗批签发量

来源于：渤海证券

疫苗标的业绩波动明显

显然，随着新冠病毒疫苗的成功研发，疫苗认知度持续提升，疫苗市场也将迎来一次新的变局，进一步凸显国产疫苗的竞争力量，尤其是在行业龙头的带领之下，行业的发展空间或将不断扩容，届时已有布局的相关标的或将先行尝到这块大蛋糕的甜头。

但由于这一市场时常受政策释出、市场需求、研发进程而有所震荡起伏，相关标的时常亏盈互现，业绩所产生的波动性也是在意料之中。

智飞生物（300122.SZ）：是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的生物高科技企业。2019年实现营业收入105.87亿元，同比增长102.5%；归属于上市公司股东的净利润23.66亿元，同比增长63.05%；公司每股收益为1.48元。2020年一季度实现营业收入26.35亿元，同比增长14.87%；归属于上市公司股东的净利润5.16亿元，同比增长2.85%；公司每股收益为0.32元。

2020 年 1-4 月智飞生物各疫苗批签发量

来源于：渤海证券

华兰生物（002007.SZ）：公司从事血液制品、疫苗、基因工程产品的研发、生产和销售。2018年成为国内第一家获批四价流感疫苗上市的厂家。2019年营业收入37亿元，同比增长15.02%；归属于上市公司股东的净利润12.83 亿元，同比增长12.63%；其中，疫苗制品实现营收10.43亿元，占营业收入28.19%。报告期内，公司共有6款疫苗产品上市，流感疫苗是其主打产品，2019年一共批签发四价流感疫苗836万支，增长率达到63.2%。2020年一季度实现营收6.78亿元，同比下降2.62%；归属上市公司股东的净利润为2.47元，同比下降4.71%。此前高瓴资本与晨壹启明分别斥资12.42亿元、8.28亿元受让华兰疫苗9%、6%股权；同时，公司拟在其控股子公司华兰疫苗整体变更为股份有限公司后，将其分拆至深交所创业板上市。

康希诺（6185.HK）：公司聚焦于创新疫苗的研发、生产和销售，已建立覆盖13种传染病的16种疫苗的研发管线。但由于目前在研疫苗还未实现任何产品商业化，公司未实现营收，经营亏损由2018年1.39亿元扩大至2亿元；归属于上市公司股东的净亏损为1.57亿元。报告期内，预防脑膜炎球菌感染及埃博拉病毒的三项疫苗产品临近商业化，另有七项在研疫苗处于临床试验阶段获临床试验申请阶段。截至2020年3月31日止一季度，公司实现营业收入403万元，同比增长605.10%；归属于母公司股东的净亏损2310.3万元，同比收窄48.94%。此前，公司获得加拿大卫生部关于重组疫苗(腺病毒载体)“Ad5-nCoV”临床试验申请批准，摩根士丹利预计公司即将进入第二试验阶段，且该疫苗最快于今年底或可获批。

来源于：官方公告

结语

一场新冠疫情的爆发，使得全球为之一动。

在这一特殊时期，每个人的生活发生了些许改变，比起生产生活所产生的不便，那些因病逝去的生命更为叫人惋惜。

而面对这一情境，化悲伤为动力或许才是正确的认识态度，基于此，新冠病毒疫苗的研发进程便伴随着人们的使命感不断得到推进。目前来说，在以中国为首的相关国家的带领之下，相关疫苗的临床试验正在有序展开，相信给予其一点时间和耐心，便会得到一个好的结果。

而随着新冠疫苗的自主研发不断得到突发，在一定程度上或会给我国整个疫苗产业的景气度带来积极作用，其中，相关代表标的或将吸引较多投资者的垂青，但在概念炒作之下，频频走高的股价背后的波动风险不容忽视。