四个月内连下三家公司，400亿定增资金注入！顶级战投为何偏爱国内医药市场？

今年上半年，在海外医药投资布局颇深的高瓴资本几度现身A股医药市场定增项目，引起诸多猜测。

近日，高瓴资本携手另一知名投资机构淡马锡，拿下了凯利泰的定增项目。

根据预案，凯利泰拟以18.73元/股总计发行不超过5850万股股份，总募资10.96亿元，用于补充公司流动资金及归还银行借款。其中，高瓴资本将认购2100万股，淡马锡认购3750万股。

高瓴资本连下三城

这已是自2月再融资新规落地以来，高瓴资本在国内医药市场的第三次布局。

2月16日，凯莱英发布公告称，终止2019年度的定增预案，并推出2020年度的定增预案，成为首批尝试再融资新规的三家上市公司之一。

定增预案显示，高瓴资本将以23.11亿元的价格成为凯莱英本次非公开发行的唯一认购方。同时，凯莱英也将根据本次定增方案，引入高瓴资本作为战略投资者。

此后，高瓴资本相继通过战略投资“加码”凯利泰以及华兰生物子公司，分别认购3.93亿元、12.42亿元定增。

自凯莱英、凯利泰发布定增预案以来，股价涨势喜人。按照定增预案估算，尚未拿出真金白银的高瓴资本已获得了不错的账面浮盈。截至5月19日收盘，高瓴资本战投凯莱英的账面浮盈为15.44亿元，战投凯利泰的账面浮盈约2.16亿元。

此外，华兰生物在宣布子公司华兰生物疫苗有限公司（下称“疫苗公司”）引入战投高瓴资本后，不到一个月内便公布拟分拆疫苗公司至创业板上市的预案。

除上述提及的凯莱英、华兰生物、凯利泰之外，奥翔药业、康辰药业、乐普医疗、富祥药业、宜华健康等多家公司与定增发行对象签署《战略合作协议》，将其认定为战略投资者。

上海地区一名私募人士对《国际金融报》记者直言，通过定增引入战投无疑对上市公司是缓解资金压力的最好选择。再融资新规给资本提供了一种新的锁价工具。一方面成本可控，另一方面资金还能进入上市公司体内，支持公司后续发展。像高瓴这样一级市场知名投资机构，通常本身对产业和公司就有更深刻的理解。若上市公司能引入这些机构做战投，不仅能够得到资金方面的支持，更能在项目价值判断以及企业发展上得到帮助。

医药行业成热门项目

自2月14日再融资新规松绑后，A股正式迎来“定增新时代”。

据《国际金融报》记者不完全统计，截至5月19日，A股医药市场已有超40家公司披露定增计划，融资金额累计近400亿元。除高瓴资本外，国内外投资机构争相通过参与定增的方式，纷纷布局国内医药生物上市公司。

例如，华夏人寿拟认购宜华健康非公开发行股份5693.62万股，认购金额2.28亿元；国药投资拟包揽九强生物12亿元定增计划；涌金集团旗下基金管理公司上海涌铧，拟以1.8亿元参与奥翔药业定增计划，并拟与上市公司开展战略合作；兴全基金拟独揽药石科技6.5亿元的定增计划……

前述私募人士表示，“再融资新规诱惑太大！例如提高折价率上限、缩短锁定期、放松减持限制、降低参与门槛等方面，融资需求或再迎爆发。医药生物作为当下‘朝阳行业’，定增将会吸引到各大机构的关注与参与。”

对此，恒丰泰石董事总经理韩玮持相同观点。

他对《国际金融报》记者表示，“随着我国老龄化的不断加剧，很多行业发展会受到抑制，然而医药行业的发展前景却非常广阔，自然会吸引大量机构投资者涌入。不过，机构并没有在盲目地选择投资标的。除行业景气度高外，机构还将格外看重上市公司的核心竞争力、高管素质、业绩增速、估值水平、股价的折扣率等五个方面。”

某知名药企高管对记者指出，“受新冠肺炎疫情的影响，医药行业成了‘香饽饽’。近期上市药企密集定增并购，都是在为抢夺优质资源做储备。定增成效最快，而且较之银行贷款等其他途径成本也更低。上市药企追逐新技术、新模式的并购方向也符合当下的市场发展趋势。”