券商晨会精华：价格处于近十年低位 稀土板块迎配置良机

财联社5月19日讯，昨日晚间，中共中央、国务院印发《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。《意见》指出，编制新一轮国家中长期科技发展规划，强化国家战略科技力量。此外，受到疫苗开发利好消息刺激，隔夜美股集体大涨。

今日券商晨会上，中信证券认为，在潜在的收储对于稀土基本面的支撑下，稀土板块的估值料将从历史低位逐步抬升；宏观层面上，中泰证券指出，目前中国存款降息的条件或已成熟。

中信证券：坚定看好稀土板块的配置机会

上周氧化镨钕周度上涨1.51%，氧化镝上涨0.56%，轻重稀土出现齐涨，带动CS稀土板块在5月18日单日上涨4.75%。中信证券李超等人认为，稀土作为大国博弈时期的抗风险工具，配置价值再度凸显，将是有色板块的投资主线。

此外，美国商务部于5月15日表示针对华为公司正在修改一项出口规定，将在全球范围内限制华为的芯片进口，逆全球化下的大国博弈或持续升温，稀土作为战略金属价值凸显。

随着稀土功能材料高速发展，全球稀土消费量有望持续增长，中信证券预计2021年全球稀土消费量将达19.9万吨，2017-2021全球稀土消费量CAGR为7%；受打黑、环保高压及产量指标等因素影响，预计稀土供给将会持续受限，叠加供给端政策预期持续增强，供需基本面有望逐步向好。

当前稀土价格处于近十年相对低位，在潜在的收储对于稀土基本面的支撑下，稀土板块的估值料将从历史低位逐步抬升。

中泰证券：中国存款降息的条件或已成熟

目前，央行已经连续30个工作日未进行逆回购操作，MLF投放的量也有所减少，是否意味着宽松货币政策的态度发生了变化？中泰证券梁中华认为，央行前期投放资金速度较快、而政策利率调整速度较慢，我国“双轨制”运行的利率体系已出现局部倒挂。货币宽松的大方向并没有改变，只是节奏上会边际调整。

央行投放大量的流动性后，已经市场化的利率大幅下行，而非市场化利率的调整并没有跟上步伐，导致政策利率和市场利率出现明显倒挂，存款利率和发债融资成本也出现倒挂，市场理论上存在较大金融套利机会。

之所以出现这些倒挂现象，很大程度上是利率“双轨制”造成的。要改变这种倒挂现象，短期来说，央行可能边际收紧资金，使得短端资金利率有所抬升；但长期来看，经济下行压力依然存在，中泰证券认为逆回购、MLF等政策利率的下调仍然是大势所趋，存款基准利率的下调或渐行渐近，利率债的牛市还有很长的路可以走，不必过于悲观。

山西证券：两市走势分化 两会召开在即关注政策重点

指数方面，两市走势分化，沪市收涨深市微跌，大盘股强于中小创。板块方面，基建、农业、黄金、国防军工涨幅居前；科技股整体低迷，消费电子板块跌幅居前。

展望后市，预计本周行情仍旧以震荡为主。两会临近，本周内活跃资金将跟随政策热点而动，机构投资者也在等待两会给出更加明确的信号。政府工作报告以及代表们的倡议均值得重点关注。从短线维度来看，两会再有三天即召开，建议投资者可适当关注两会政策重点。