三大指数开盘涨跌不一 西部大开发概念股爆发

财联社（上海，研究员 姚辉）讯，沪指高开0.14%，创业板指低开0.09%，深成指高开0.04%。

09:26 市场焦点股轴研科技（8板）高开0.50%，食品、农业安记食品（4板）高开0.97%、哈高科高开3.35%、宏辉果蔬高开4.68%，半导体芯片亚翔集成（2板）竞价涨停、圣邦股份高开1.05%、华微电子高开8.24%，网红经济梦洁股份（4板）竞价涨停、御家汇（4板）低开4.47%、省广集团（6天4板）高开4.98%，粤港澳大湾区华鹏飞竞价涨停、华金资本高开1.53%、越秀金控高开0.34%。

09:20 香港恒生指数开盘跌0.26%。中芯国际涨超3.3%，国家集成电路基金等多方同意分别向中芯南方注资15亿美元及7.5亿美元。

国金证券：A股步入“两会”窗口 风险偏好或进一步提升

A股市场逐渐步入两会窗口，当前市场对于财政政策的力度存在一定的分歧。国金证券策略分析师艾熊峰预计财政政策的力度或超市场预期。总体来说，财政刺激力度将显著加强，其中赤字规模、专项债规模和特殊国债规模等措施的总体规模或接近十万亿，较去年或增加4-5万亿，其中消费和基建是重点发力方向。

在此背景下，A股市场风险偏好或进一步抬升。从股票风险溢价来看，当前A股股票风险溢价仍处在比较高的位置，也就是在疫情冲击下，当前市场风险偏好并不高，后续在刺激政策的催化下风险偏好有望迎来修复。此外，以A股为代表的新兴市场将持续受益于全球流动性宽松的大环境。综上所述，当前时点对A股市场维持相对乐观的观点，核心逻辑在于经济恢复和政策刺激下的风险偏好修复，以及对新兴市场有利的全球流动性宽松的外部环境。

中信证券：中美摩擦短期扰动有限 A股仍在慢涨窗口

中美摩擦的短期扰动有限，而国内经济恢复趋势明确，且政策力度不减，预计“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

首先，重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求，短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大，外部因素扰动是短暂的；但若美国疫情随着经济重启而反复，则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。其次，国内基本面恢复趋势明确，4月经济数据验证复工复产顺利，且估算已回到同比正增长轨道，5月高频数据显示经济继续稳步恢复，预计下半年会回到合理运行区间。再次，国内政策力度不减，预计“两会”会明确增长目标和财政宽松力度，同时强化逆周期政策预期，并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。最后，金融和周期等权重股估值依然偏低，宽松的宏观流动性环境下，指数下行的风险和空间较小。