新基建和旧基建，新时代下经济的双轮驱动

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经济下行叠加疫情冲击，我国正面临更为严峻的内部压力和外部风险。在这种背景下，作为我国过去几十年以来经济稳增长的重要支撑，基建在经济面临重大挑战时扮演着更为举足轻重的作用。而疫情带来的短期压力，并未能从根本上改变我国基建行业大发展步伐。

随着信息时代的大爆发，我国经济结构也进入到了高质量发展的新时代，经济结构转型成为我们走向复兴之路的必由之路。高质量发展的内在要求，就是社会民生要有持续明显的改善，同时更加注重内涵式发展，扭转实体经济投资回报率逐年下降的态势。

因此，新基建与旧基建结合，需承担起内涵式发展的重任。新基建是近几年来的一个新词汇，实质上就是发力科技端的基础建设，在经济结构转型中为经济增添动力。新基建一词在社会上流行“七大领域说”，主要包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等七大领域。

新基建加速重塑传统产业发展模式

我国的传统产业为粗放型的发展模式，经济提升上去了，但效益低、资源浪费严重、高度依赖海外市场等问题未能得到根本上的解决，从而导致我国近些年经济下行的背景下未能有效提振经济。

而新基建无疑可加速重塑传统产业发展模式。新基建和旧基建最大的区别是广泛应用了新技术，满足了经济发展及人民对美好生活的新需求。科技技术的大幅提升将大力推动人力资本增长、提高企业生产效率、促进经济结构转型，从而促进经济持续增长，推动我国迈入“大创新时代”。

在2018年，我国政府就提出加快新型基础设施，新基建浪潮也因此展开。例如，在5G方面，我国大力度扶持5G产业的发展。目前，我国5G产业发展正在加速，已全面开启商用服务，这也激活了新的需求，又进一步刺激技术进步。物联网、医疗、无人驾驶等领域，将因5G的注入发生巨大变化，一改过往传统的行业模式。根据赛迪智库近期发布的《“新基建”发展白皮书》，预计到2025年，5G基建、大数据中心、人工智能等七大领域新基建直接投资将达10万亿元，带动投资累积或超17万亿元。

随着国家不断加大对新基建政策的支持力度，地方相关政策也不断涌现。近半月来，江苏、上海、广州等多地连出新政，围绕5G、人工智能、工业互联网等重点领域，投资规划一批千亿、万亿级新基建项目，并谋划千亿级产业集群。

而在企业方面，我国众多技术实力强和资金实力雄厚的企业均加码新基建投资，以寻求更大的利润增长点。中兴通讯(00763-HK，000630-CN)是我国发展5G产业的先锋之一，2018年以来，受“新基建”大环境的影响，5G通信网络建设成为中兴通讯的重点，其股价开启了上涨之路。根据IHSMarkit统计，中兴通讯2018年移动通信基站出货额约占全球的10.9%，位列全球第4位。根据其年报，中兴通讯的研发费用在过去五年来都保持在百亿左右。

此外，包括华为、比亚迪(01211-HK)、小米集团(01810-HK)、中国通号(03969--HK)等在内的各行业龙头亦不断斥资探索新基建建设，在5G、新能源汽车、工业互联网、城际高速铁路和城市轨道交通等方面都取得不了不错的成效。

旧基建扛起稳经济的大旗

新基建对我国走向复兴来说固然重要，但是旧基建不能抛弃，旧基建仍是目前我国稳经济、促增长的关键。

后疫情时代，我国经济正承受着一季度国内活动被抑制、二季度海外需求萎缩的双重压力。而在历史上，我国在面对外部经济危机的冲击时，传统基建行业成为托底经济的顶梁柱。在2008-2009年的全球经济危机中，在我国4万亿的内需刺激下，基建投资增速直线上行，2009年全年基建投资增速达到42.2%，创下历史高点。

在2008年-2019年这轮刺激计划中，建筑业受益最大，铁/公路、水利等重大基础设施和城市改造获得空前发展，民生工程和民生基础设施快速进步，医疗卫生、教育、文化等社会事业得以更大的提升。

而在当前新基建还未能从根本上扭转我国经济结构调整的时刻，旧基建就成为了稳经济、促增长的手段。新基建由于研发周期、规模效应以及需求黏性等原因，见效时间相对更长，而旧基建有产业链的特殊性，在对其上下游行业的带动作用方面往往可以快速实现。

我国东西部经济发展差距较大，基建投资可以帮助解决发展不平衡的问题。我国西南地区由于受地形影响以及当时基建水平较低，无力进行基建工程完善和建设，而国家进一步完善交通基建设施建设对提振当地经济发展有很大的作用，同时也在疫情当下从很大程度上解决失业率的问题。

作者：覃汉计