王国斌、陈光明再到林鹏，东方红又一明星离职进军私募，为何这个时点选择创业？知情人士详说内情

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，东方红资产管理副总经理、公募权益投资部总经理林鹏即将从公司离职的消息，已从多个渠道得到确认，林鹏的下一站基本确定为私募。

作为东方红权益投资的领军人和近年来最受关注的明星基金经理之一，林鹏的一举一动备受业界关注。2017年他管理的东方红睿华沪港深混合以净值增长率超67.91%夺得偏股基金冠军。而2018年10月，东方红资管曾逆势发行市场首只五年封闭期的偏股基金——东方红恒元五年定开混合基金。这只由林鹏管理的产品当时颇受市场关注，在彼时市场低迷之际2日便提前结束募集，显示出强大的市场号召力。

此次林鹏离职对东方红会带来怎样的影响？业内人士指出，自2015年开始，基金经理离职就已是常态化现象，因此大可不必过度解读。事实上，从个人与平台关系的角度来看，优秀的基金经理与优秀的公司平台始终是相互成就的关系。因而基金经理的离任，不会对公司经营产生实质性影响，对团队价值投资体系的完善与发展影响更加有限。

“林总也是东方红产品的持有人，共同陪伴客户，陪伴东方红。”有知情人士透露，“总体来看，林总离职，并不影响他看好东方红，他选择这个时点实现他的创业情怀，代表着他对市场的信心。”

为何这个时点选择创业？

业内消息显示，东方红资产管理副总经理、公募权益投资部总经理林鹏即将从公司离职，目前正在走流程。

那么，林鹏为何这个时点选择创业？

首先来看，是林鹏的创业情怀。知情人士表示，“林总一直是一位非常有创业情怀的人，他的梦想是想巴菲特一样，可以从事投资这件事一辈子。他将跟自己的几位挚友创业，做私募业务。”

林鹏对中国资本市场长期看好，坚定信心，也是他这个时点离职创业的第二个原因。

作为巴菲特价值投资的追随者，林鹏表示，“巴菲特曾把自己优秀的投资纪录归因于价值投资方法和出生于二十世纪美国这一机会澎湃的年代”。他认为，“中国经济的增长韧性，和中国优秀企业逐渐成为全球行业龙头这一大趋势，为A股进行价值投资奠定了前提”。

另有知情人士透露了林鹏离职的第三个原因，“他始终希望可以通过投资这件事，真正为社会做一些有意义、有贡献的事情。多年来，东方红权益投资始终强调陪伴优秀上市公司的成长，未来他也希望能够成为上市公司大股东等多种形式，参与优秀公司的发展，真正为建立美好社会做点有贡献的事情”。

事实上，无论是像巴菲特一样一辈子从事投资事业，还是成为上市公司大股东，参与优秀公司的发展，至少这两点愿景，可能通过创业的形式更有可行性。这或许也是其考虑离职的原因之一。

近期已有林鹏离职端倪

其实，近期在东方红相关产品增聘基金经理公告中就已透露出林鹏离职的一些端倪。

5月14日，东方红资产管理分别发布公告称，增聘王延飞为东方红恒元五年定开混合基金经理，增聘韩冬为东方红睿丰混合基金经理。而这两只产品此前的基金经理均为林鹏一人。

而相关消息一经发布，就有部分嗅觉敏锐的人士发现，这是在为林鹏的离职做提前准备。

事实上，业内一直存在关于林鹏离职的传闻。

值得一提的是，和之前从东方红资产管理离职的王国斌、陈光明等一样，林鹏离职的下一站同样是选择创业。

2016年初，以主动管理著称东方红资产管理董事长王国斌离职，随后成为君和资本创始人；

2018年初，东方红资产管理董事长陈光明辞职引爆资管圈，随后其成立睿远基金。

分析人士表示，基金经理“公转私”的脚步就从没有停下，事实上，近年来“奔私”成为一部分基金经理的选择。2014年，第一批私募牌照发放后，“公转私”也达到高潮。发展至今，已有人成为了私募的中流砥柱，也有一小部分人选择创业，通常是成立私募机构，而多年的公募经验以及行业人脉的积累，则是他们创业的资本。

明星基金经理的投资历程

业内人士表示，林鹏是坚定的价值投资者，同时对于资本市场他长期看好，其选择创业，在一定程度上是对个人价值更上一层楼的体现。

据了解，林鹏是东方证券体系下培养起来的基金经理，从毕业后就一直在公司，从业年限超过22年。

公开资料显示，林鹏自1998年起开始从事证券行业工作。历任东方证券股份有限公司研究所研究员、资产管理业务总部投资经理,上海东方证券资产管理有限公司投资部投资经理、专户投资部投资经理、基金投资部基金经理、执行董事、董事总经理。现任上海东方证券资产管理有限公司副总经理、公募权益投资部总经理、基金经理。

从其目前的投资历程来看，2017年对于林鹏绝对是关键的一年，其所管理的东方红睿华沪港深，以67.91%年回报率荣登主动基金榜首，更是将一年期和三年期业绩冠军收入囊中。

彼时，A股市场价值投资方兴未艾，2017年时个股两极分化最为明显的一年，业绩、蓝筹、白马、大市值等成为今年A股关键词。而对于价值投资坚定信仰者的林鹏而言，则有一种“如鱼得水”的感觉。彼时的林鹏表示，市场总是会在短线思维下反复，但是价值投资的成功概率轮动概率明显在提高，而中国是一个非常适合做价值投资的市场。

正是由于短期、中长期业绩的支撑，东方红旗下产品2017年颇受市场追捧，投资者抢购热潮频现，出现了按比例配售的情况。光环之下的林鹏，也成为近几年最受瞩目的基金经理之一，而东方红管理权益团队近几年同样“战果”颇丰。

值得一提的是此前由林鹏担纲的东方红恒元五年定开混合基金。在2018年10月市场低迷之时，2018年10月23日，东方红恒元五年定开混合基金开始发行，当时设置的募集截止日期为10月29日。2天后，25日上午，东方红发布“东方红恒元五年定期开放灵活配置混合型证券投资基金提前结束募集的公告”。“火热”的背后，在许多老基民看来，在认可东方红价值投资的同时，林鹏操盘这只基金也是他们认购的很大的动力。

而此后A股市场从低位进入反弹阶段，该产品投资收益率也保持稳健向上的态势。截至2020年5月14日，其份额累计净值达1.4597元，成立以来净值涨45.97%。

今年以来，受疫情影响，资本市场整体颇不平静，林鹏担任基金经理的几只基金业绩也并不突出。在东方红恒元五年定开混合一季报中，林鹏表示，2020年第一季度，市场出现了巨大的黑天鹅事件，新冠疫情在国内以及海外全面爆发，虽然目前国内疫情基本得到控制，但海外疫情爆发依然处在高峰期。疫情的爆发已经对国内外经济都产生了重大的影响，后续如何演变依然难以预料。在这样的背景下，全球资本市场都发生了巨大的波动，以美股为代表的的海外股市跌幅较大。由于疫情控制得力，A 股相对而言表现得较为稳定，创业板指数甚至在节后开盘后一度创出近年新高，相对而言，上证指数以及沪深300表现的较为疲弱，蓝筹绩优股群体总体出现明显回调。

而在东方红睿丰混合和东方红睿丰的一季报中，林鹏也表示，一季度其对组合进行了部分调整，其中对部分涨幅较大且估值明显偏离合理波动区间的组合品种进行了减持，并适度增加了地产、工程机械等低估值品种的持仓。

最近一次公开露面还是在今年3月17日晚上的一场直播中。在直播中，林鹏分享了其这段时间的思考和对未来投资方面的一些想法。

“也许我们认为疫情是一次黑天鹅，海外疫情的大爆发又是一个黑天鹅，但是我想说的是，我们的股票结构的调整，它实际上是一只灰犀牛。它的调整，是存在着必然发生的条件的”，在林鹏看来，A股目前的股价结构非常不合理，面临调整。他认为，这个市场上的不同行业之间，不同类型公司之间的股票价格差异，在过去的一年多时间内，已经到了非常大的程度，尤其是以创业板为代表的所谓的成长股，无论是从资金的追捧程度，市场上个人投资者的疯狂程度，还是从很多上市公司以及买方卖方所表现出来的非理性行为，这些都已经和2015年上半年的市场表现，非常相像。

后续影响或有限

Wind数据统计显示，截至5月14日，今年以来，有将近60家基金公司出现基金经理离职现象，数量达80人。而去年同期，有99位基金经理离职。

有不少基民猜测，目前疫情对经济的影响尚存，大量基金经理离职，可能是不看好后市的信号。

事实上，自2015年开始，基金经理离职就已是常态化现象。

据不完全统计，去年虽是权益基金的大年，但全年仍有218位基金经理离职，涉及93家基金公司，创近三年离职人数新高。2016年、2017年、2018年，基金经理离职人数分别为142人、150人和166人。

基金经理离职的原因大致分为三种。一是绩优基金经理跳槽，以寻求更好发展;二是基金经理业绩差，顶不住压力而主动离职;三是因业绩差，无法通过考核而被迫离职。

而此次林鹏的离职对于东方红资管的整体影响又有几何呢？

资料显示，东方红资产管理的权益投研团队成立于1998年，经过二十多年的持续努力，已形成统一的价值观和可复制的人才队伍，拥有共同的团队文化和可传承的投资理念，建立了完善的价值投资体系。

事实上，从东方红的投研体系经过多年发展已较为成熟。从企业发展的生命周期来看，20余年来，团队经历了初创期、快速发展期和相对稳步发展的几个阶段，期间虽然存在一些人员离职，但可复制的人才培养文化基因已经扎根于东方的土壤中，核心投研团队的稳定性仍然较高。这很大程度上，将降低因林鹏离开带来的不利影响。

业内人士表示，从个人与平台关系的角度来看，优秀的基金经理与优秀的公司平台始终是相互成就的关系。个别基金经理的离任，不会对公司经营产生实质性影响，对团队价值投资体系的完善与发展影响更加有限。

具体而言，首先，东方红是投研一体化的结构，资料显示，东方红七个权益研究小组均由投资经理或资深研究员带队。

其次，东方红无论是基金经理还是研究员，都从内心认可价值投资的理念。东方红资料表示，随着中国资本市场不断成熟，价值投资、长期投资越发受到重视，在传承这种投资理念的时候，东方红同样把经营公司也当成一种投资，对人才经营同样用长期和价值的眼光来看到，以期保持统一的价值观。

“东方红价值投资的基因一方面是制度因素，我们要做一家非常规范的公司，东方红严格禁止去做那些违背市场规律的事情；一方面是创始人的选择，他们选择了价值投资这样相对于当时中国股市的风格，非常超前的投资方式。我们就这样选择了价值投资的路径。”此前林鹏在谈及价值投资的基因是如何在东方红扎根和发芽时就曾表示。

因而在这样的框架下，单一的基金经理离开确实可能产生一定影响，但是在团队成熟度已经较高、制度保障依旧高效的情况下，其实不利影响事实上也是有限的。