做互联网的体外诊断企业，安必平有投资机会吗？

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

安必平是一家体外诊断试剂和仪器供应商，目前已建立了体外诊断三大技术平台：细胞学诊断、分子诊断和免疫诊断，其中来自细胞学诊断和分子诊断的产品是主要收入来源。

目前，安必平已经成熟掌握了沉降式液基细胞学技术、反向点杂交pcr制备技术、实时荧光pcr制备技术、fish探针标记技术、ihc病理诊断抗体筛选及质控技术和相关配套仪器制造技术。

从产品应用来看，细胞学诊断类LBP试剂主要用于宫颈癌、肺癌、膀胱癌等疾病的细胞学诊断；分子诊断类PCR试剂主要用于检测HPV（人乳头瘤病毒）及宫颈癌的筛查，（分子诊断）FISH试剂则用于在细胞遗传学层面上各种实体肿瘤、血液肿瘤、生殖健康领域的诊断、靶向药物用药前的靶标检测、预后判断；免疫诊断类IHC试剂用于在免疫组织化学层面上各种实体肿瘤的诊断/鉴别诊断、靶向药物的用药前靶标检测、预后判断。

虽然目前已上市的体外诊断公司中并无业务结构类似的对标企业，但可以明确获知的是在体外诊断市场中最大的细分市场为免疫诊断，其次是生化诊断，再其次为分子诊断。

而在安必平的业务结构中，来自免疫诊断试剂的营收占比在2018年仅为3.54%。另一方面，在分子诊断和细胞学诊断市场中，安必平将面临艾德生物、凯普生物、硕世生物、透景生命等分子诊断厂商的竞争，这或将使得安必平的盈利局面变得更为艰难。

尽管核心业务盈利局面难以乐观，但估价提升却值得期待。其原因在于安必平不仅是一家体外诊断公司，还是一家互联网企业。

安必平开发的“爱病理”APP已经上线，其目标受众为各大医院的病理医生。通过挖掘病理医生的问答和学习需求，打造病理探讨、线上咨询、远程读片、直播授课等多功能病理线上服务平台。

针对基层医院缺乏系统化病理知识培训的问题，安必平建立了“爱病理”网络学院，组织病理诊断技术系列课程，邀请业内专家权威进行线上直播授课、分享案例，促进病理行业的学习交流。

安必平表示，通过爱病理平台，不仅可以增加现有客户对安必平的产品粘性，还有助于提升公司品牌价值。

从目前已经上市的体外诊断企业业务结构来看，除了安必平并无开展行业答疑知识分享类APP业务的企业，以这个角度看，安必平具备了“唯一”的特质，尽管这个“唯一”能否转化为可见的利润不得而知。

总体而言，安必平的长期投资价值并不乐观，但短期内的估价提升却值得期待，投资者应做好权衡。

作者：周治玮