疫苗用玻璃瓶告急，药用玻璃概念股迎加速风口

近日，据外媒报道，由于全球疫苗玻璃瓶短缺，或影响新冠疫苗在全球推广。

根据美国牛津大学医学教授约翰贝尔爵士表示，现在世界上只剩下2亿个药瓶，它们被各种能预见疫苗数量的人所占用；而美国疫苗科学家瑞克布莱特博士也表示，生产满足美国疫苗需求的玻璃瓶可能需要长达两年的时间。

疫苗瓶的紧缺，让药用玻璃开始进入大众视野，作为医药行业的一个小分支，平常很少被普通投资者所关注。

疫苗瓶由专用玻璃制成，通常容纳2毫升至100毫升的液体，平均高度45毫米，宽11.5毫米。此外，疫苗瓶还必须须保证耐低温，并且能够承受在全球范围运输中所造成的磨损。

其实受益人们生活水平和健康观念的提高，医疗卫生行业越来越受重视，药用玻璃瓶市场自然水涨船高，还是非常具有发展潜力的。

根据Reportlinker报告，全球药用玻璃市场2025年将达到220.5亿美元，预测期内年复合增长率为6.4%，而发展中国家地区的政府正积极扩大公共和个人健康项目的覆盖，这将进一步推动药用玻璃瓶市场的发展。

国内方面，根据国金证券研报，我国2018年医药包装行业市场规模达1068亿元，较上一年增长10.6%，其中药用玻璃2018年市场规模达219.4亿元，占医药包装行业20%左右。

药用玻璃瓶，在提高药品保质期方面起着重要作用，药用玻璃质量的好坏直接关系到药品的安全性和稳定性。

从材质上来看，药用玻璃分为钠钙玻璃和硼硅玻璃，其中，硼硅玻璃又分为低硼硅、中硼硅和高硼硅三类。这三类玻璃中，高硼硅玻璃的化学稳定性和热稳定性最好，但生产成本和技术难度都是最大的，通常作为特殊药品包装和精密化学仪器玻璃。中硼硅玻璃次之，而低硼硅玻璃在热稳定性和化学稳定性两方面都较差，但生产成本低和技术难度较小。

目前，中硼硅玻璃作为国际上使用比例超过70%以上的主流注射剂包材，但我国使用占比不到10%。自2017年开始，国家药监局推荐注射剂包装材料使用中硼硅玻璃；2019年再次发文要求国内仿制药使用包装材料不得低于欧美国家包材标准；2020年突如其来的新冠疫情，都有望催生国内玻璃瓶替换热潮。

从国内从事药用玻璃包装的企业来看，大概有60余家，A股上市公司中，主要为山东药玻和正川股份。

其中，山东药玻（600529.SH）为国内医用玻璃的绝对龙头，主要从事各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售，产品包括模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶、管制瓶、丁基胶塞、铝塑盖塑料瓶等六大系列。公司模制瓶市占率在80%以上，也是国内2家拥有中性硼硅模制瓶包材批文之一。

目前，公司中硼硅模制瓶产能约2亿只，中硼硅管制系列瓶产能可达 6.87 亿只。中硼硅玻璃液态粘度高、生产难度较高，价格可达同规格钠钙玻璃/低硼硅玻璃3-5倍。

业绩上，受新冠肺炎疫情影响，公司一季度收入增速有所放缓，共实现营收7.61亿元，同比增长6.98%；但净利润依然保持20%以上增涨速度，为1.36亿元，好于市场预期。而公司股价近两年一直处于攀升状态，为医药行业的大牛股，目前公司的总市值为247亿元，动态市盈率为45.43，市净率为6.17。

（图片来源：山东药玻一季报）

正川股份（603976.SH）,公司主要从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，主要产品包括不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，并生产各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖。

从公司2020年一季度的业绩来看，下滑幅度较大，1-3月，公司共实现营业收入1.45亿元，同比下滑13.32%；净利润为1899万元，同比下滑18.67%。公司最新市值为27.4亿元，动态市盈率为36.03，市净率为2.59。

另外，旗滨集团（002244.SZ）曾在2019年12月发布公告，称决定投资建设中性硼硅药用玻璃项目，项目计划分期建设，总投资约6亿元。第一期项目计划总投资1.6亿元，建设规模为25吨/天的中性硼硅药用玻璃素管生产线，目前该项目正在筹建当中，计划建设期12个月。