高速公路恢复收费 交运行业回暖：概念股业绩或迎转机

财联社（上海，研究员 王天勇）讯，今日零时起全国收费公路恢复收费。

4月28日晚间，交通运输部发文称，自2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收费（含收费桥梁和隧道）。

在此前召开的发布会上，交通运输部新闻发言人吴春耕通报第一季度交通运输经济运行情况以及高速公路运行情况。

数据上来看，第一季度交通运输主要指标均大幅下降，客运量断崖式下跌，降幅超过五成。完成营业性客运量18.5亿人，同比下降58.4%。全国36个中心城市公共交通客运量完成67.4亿人，同比下降56.7%。货运量明显下降。第一季度，完成营业性货运量78.2亿吨，同比下降18.4%，港口货物吞吐量、集装箱吞吐量也都同比下降。

不过，铁路货运量、快递业业务量逆势增长，增速分别为1.8%和3.2%。交通投资规模大幅下降。第一季度，交通固定资产投资完成了3792亿元，同比下降到22.5%，其中2月份降幅达58%。

随着运输指标大幅下滑，交运企业日子也不好过。今年一季度，主要是交通企业经营今年普遍面临亏损，铁路客运业务受到严重冲击，约90%以上的道路运输企业处于亏损状态，大多数水路运输经营者存在船舶停航情况，客运企业、中小航运企业等经营也面临着多重困难。民航企业2月累计亏损245.9亿元、创造月度亏损新的纪录。司机等重点群体就业、生活压力明显加大。

3月份以来，交通运输主要指标不断回升，行业回暖迹象持续显现。3月份，部分交通运输指标较去年同期出现增长：高速公路网车流量9.2亿辆，增长10.1%；民航全货机完成运量25.3万吨，增长28.4%；快递业务量完成59.8亿件，增长23%。

根据申万行业分类，截至目前，已有21家高速公路A股上市公司公布了2020年一季报。数据显示，多数企业经营业绩下滑严重。营收方面，同比下滑超50%的企业为16家，占比超75%，而从净利润角度，21家企业均呈现不同程度的下滑趋势。

华泰证券沈晓峰认为，前期板块市值下跌已过度反映免费政策对盈利和现金流的负面影响，恢复收费通知可能刺激行业估值修复，基于以下原因：1）实际恢复收费时间早于市场预期的6月30日；2）近期车流量超去年同期30%，基本面向好；3）潜在的政府补偿，或部分弥补公路免费产生的损失。个股方面，推荐粤高速A、深高速、皖通高速、招商公路、宁沪高速，关注山东高速。