当当，被遗忘了？

财华社 • 2020-04-30 19:52

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前言：

渐被边缘化的当当。

在李国庆、俞渝对当当的控制权争得死去活来的时候，在大众抱着吃瓜心态看热闹的时候，有谁会想到当当会以此尴尬局面回归大众视野。

可能更没人记起，当当还曾是一只备受市场追捧的中概股！

风雨“中概股”之路

当当于1999年正式投入运营。彼时，互联网刚刚兴起，国内经济发展仍以实体经济为主。

2009年，当当成为国内第一家B2C电子商务企业。

2010年，当当正式在纽交所成功上市，成为第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。

当当的辉煌史，也正式由此掀开。

2010年12月7日，当当敲定发行价为16美元/股，高于当时的指导价区间13-15美元/股的上限。

12月8日，当当在美挂牌交易，首日即涨86.94%，报收29.91美元/股。此后，当当股价曾一度飙至33美元/股。

当当在美股的高光，与当时的中概股热潮不无关系。

较为宽松和鼓励创新的市场环境，美股市场让无数中资企业慕名而至，“中概股”一词在海内外火热。

尤其对于互联网初创企业而言，前期创业盈利周期长，且业务需要不断的资金投入。

而按照我国证券市场的规定，企业在创业板上市，需要满足两个条件：即最近两年连续盈利，且累计净利润不少于1000万元；或最近一年盈利，营业收入不少于5000万元。

严苛的入市规定将大批互联网初创企业挡在门外，由此其纷纷将上市地转向太平洋彼岸的美股市场，并在2010年至2012年迎来一段小高峰。

在此期间，美股市场的上市公司日渐丰富，垂直类门户、工具类平台、视频类企业不断涌现出来。

而当当的上市，则标志着电商上市美股的启幕。

随着电商行业的逐步崛起，美股市场不光迎来了唯品会、聚美优品等垂直类电商，还有京东这样的自营电商巨头，当然也有平台型电商阿里。

就这样，中概股热潮在美股市场一波又一波。

私有化之争议

但事实上，中概股在海外的日子也并不好过。

因中美市场的制度化差异，不少中概股自上市就遭遇市值低估、融资受阻、做空危机等困境。

自2014年开始，在美遇冷的中概股开始重新思考在美上市的意义，有些选择了出走美股。其中包括盛大、巨人、完美世界、淘米等游戏类企业，也包括人人、奇虎360等互联网企业。

当当也不例外，从上市之初的光辉夺目，到随后很长一段时间的萎靡状态，当当最终选择了私有化。

当时，李国庆和妻子俞渝的关系还很融洽，作为买方，夫妻俩向当当发起私有化邀约后，其美国存托股（ADS）7.812美元/股的定价，一度引发了中小投资者的不满。

有人直指当当以低于30天均价42%的价格进行私有化，是对小股东的“打劫”。

同时，社交网络上还流传着一封维权公开信，质疑当当的私有化有“抢中美时差投资套利”之嫌。

私有化价格过低，成为不少股民的痛点，当当的私有化在当时一度面临着大面积诉讼的风险，不过这样的拉锯战最终以当当私有化收尾。