科创板“百家宴”

4月29日，随着光云科技的正式上市，科创板迎来了第一百家上市公司！

图片来源：图虫创意

从2019年7月22日首批25家公司挂牌上市，至2020年4月29日达成满百成就，科创板已经走过9个月零7天。

随着这个历史时刻的到来，就让IPO日报带领读者朋友们参加科创板的“百家宴”吧！

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三大行业占比超六成

首先来看一下行业分布情况。

整体来看，100家科创板上市公司来自19个行业，但前三大行业的上市公司便有64家，占比高达64%。这三大行业分别是计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、软件和信息技术服务业，在科创板的比例分别为22%、22%、20%。

值得一提的是，这三大行业在科创板的占比明显高于非科创板的占比。

截至2020年4月29日，非科创板上市公司共有3732家，上述三大行业的上市公司占比分别只有9.67%、5.65%、5.41%。

这一情况也适用于其他行业。比如，医药制造业在科创板的占比高达12%，而在非科创板的占比只有5.84%。可以看出，科创板与非科创板在行业的归属方面有一定的差别。

对此，某知名券商高管对IPO日报表示，这是因为科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

比如房地产在非科创板共有123家上市公司，占比为3.3%，是第九大行业。而在科创板中没有一家公司属于房地产。

行业情况 数据来源：IPO日报整理

从注册地来看，前三大注册地为广东省、北京市、江苏省，其在科创板的比例分别为18%、17%、17%。其中，北京市和江苏省在科创板的比例明显高于在非科创板的比例，其非科创板的比例只有9%和11.25%。上海市也有类似的现象，上海市在科创板的比例为16%，而非科创板的比例只有7.82%。

注册地摘要 数据来源：IPO日报整理

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量“迷你”，质更优

从财务数据来看，科创板上市公司的体量小于非科创板上市公司。

据统计，100家科创板企业2019年平均营业收入为14.71亿元，中位数为5.08亿元。2019年平均归母净利润为1.78亿元，中位数为9228.22万元。

截至2020年4月29日，非科创板企业共有3460家披露2019年数据，平均营业收入为137.53亿元，中位数为20.44亿元；2019年平均归母净利润为10.72亿元，中位数为1.31亿元。

不过从增长速率来看，科创板公司在2019年增长更快。

科创板2019年营业收入同比增长12.67%，归母净利润同比增长24.76%。而非科创板2019年营业收入同比增长10.12%，归母净利润同比增长8.27%。

财务摘要对比 数据来源：IPO日报整理

另外，科创板上市公司的财务指标更优质。

巴菲特选股策略的精髓，就在于重视毛利率、净利率、净资产收益率这三个指标，尤其是净资产收益率。在巴菲特看来，也就是毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%，才算得上是优质股。

据IPO日报统计，100家科创板上市公司中有38家符合这一标准，即优质率为38%。而非科创板的优质率只有6.65%。

符合三率标准的科创板公司 数据来源：IPO日报整理

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平均发行市盈率58.75倍

科创板与非科创板还有一些不同，比如在发行市盈率方面便有明显的区别。

IPO日报统计，截至2020年4月29日，2016年起共有944家非科创板企业上市，其中702家（占74.36%）的发行市盈率处于22.9倍-23倍范围内，只有8家企业的新股发行市盈率超过了23倍，这一比例仅为0.85%。

而100家科创板上市公司除三家亏损企业外，剩余97家平均发行市盈率为58.75倍，只有中国通号和广大特材的发行市盈率低于24倍。

在此背景下，科创板的破发率比非科创板高一些。

截至2020年4月29日，100家科创板上市公司中有13家公司有过破发现象，破发率为13%。而2019年起上市的177家非科创板公司中有17家破发，其破发率为9.6%。

北京大学经济学院教授吕随启对IPO日报表示，可能是部分股票技术含量不足，业绩支撑不够，高市值已经透支了未来的成长性，且估值过高，所以经历了价值回归。

科创板破发公司摘要 数据来源：IPO日报整理

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6家券商收获大

这100家公司能成功登陆科创板，也离不开中介机构的帮助。

保荐机构方面，保荐公司数量在5家以上（联合保荐算0.5家）的保荐机构共有6个，它们分别是中金公司、中信建投、中信证券、广发证券、国信证券、国泰君安，保荐公司数量分别为14家、10.5家、9家、6家、6家、5.5家。

保荐机构摘要 数据来源：IPO日报整理

会计师事务所方面，也是有6个会计师事务所参与公司数量在5家以上，它们分别是立信会计师事务所、天健会计师事务所、容诚会计师事务所、致同会计师事务所、安永华明会计师事务所、信永中和会计师事务所，参与公司数量分别为22家、20家、11家、6家、6家、5家。

可以看出会计师事务所的头部效应比保荐机构更明显。前三会计师事务所包揽了53%的公司，而前三保荐机构只有33.5%。

会计师事务所摘要 数据来源：IPO日报整理

无巧不成书，律师事务所参与公司数量在5家以上的也是6个，它们分别是北京市君合律师事务所、北京市中伦律师事务所、上海市锦天城律师事务所、北京德恒律师事务所、国浩律师(上海)事务所、北京市金杜律师事务所，参与公司数量分别是10家、9家、7家、6家、6家、5家。其头部效应最弱，前三律师事务所只有22%。

律师事务所摘要 数据来源：IPO日报整理

记者 邹煦晨