五大上市险企一季度净利锐减近三成！“三升两降”背后的成败关键竟然是它……

今年一季度，在新冠肺炎疫情冲击下，保险业经营面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素影响，整体承压明显。

截至4月29日晚间，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险五大上市险企一季报披露完毕。

今年一季度，在新冠肺炎疫情冲击下，保险业经营面临线下业务开展受阻、信用风险上扬、权益市场波动、市场利率下行等诸多不利因素影响，整体承压明显。五大上市险企合计实现保费收入9492.86亿元，同比增长4.08%；归母净利润合计632.38亿元，同比下滑26.7%。

另外，从《国际金融报》记者获悉的一组保险行业数据来看，今年一季度，保险公司承保、投资都受到了影响，保险行业预计利润总额1002.13亿元，同比下降14.44%。

净利润三升两降

从保险业务情况来看，五大上市险企合计实现保费收入9492.86亿元，同比增长4.08%。

其中，新华保险保费收入增速最快。一季度，新华保险总保费收入582.45亿元，同比增长34.92%；中国人寿实现保费收入3077.76亿元，同比增长13.01%；中国太保保费收入增速为2.15%；中国人保微增0.21%；中国平安保费收入则下滑5.99%。

五大上市险企一季度合计实现归母净利润632.38亿元，同比下滑26.7%。中国太保、新华保险、中国人保逆势大增，成为一季度净利润增长的“三剑客”。

一季度，中国太保实现净利润83.88亿元，同比增长53.1%；新华保险实现净利润46.36亿元，同比增长37.6%；中国人保实现净利润70.61亿元，同比增长19.9%。而中国人寿和中国平安一季度净利润分别为170.9亿元和260.63亿元，分别同比下滑34.4%和42.7%。不过，中国平安的营运利润仍同比增长5.3%，达到359.14亿元。

成败关键在投资收益

中国太保、新华保险、中国人保能在一季度逆风翻盘，全靠投资收益上涨。

新华保险在季报中明确表示，净利润增长的主要原因为投资收益的增加。数据显示，新华保险一季度投资收益为123.92亿元，同比大增79.9%。

得益于稳健经营，中国太保一季度投资收益率也非常稳定。数据显示，一季度中国太保以固收配置为绝对主力（占比80.2%）；权益资产占比仅14.9%，较上年末占比还减少了0.8个百分点。

“受股票市场波动影响小，（中国太保）保持了稳定收益率。同时公司并未激进销售或大力增加渠道激励，公司手续费及佣金费率、流量赔付率因此减少。”方正非银左欣然团队分析称。

中国人保表示，能实现两成净利润增长，主要为投资收益增加，在债券投资把握年初利率高点，有效拉长资产久期；权益投资把握市场节奏，不断优化持仓结构；加紧优质非标产品配置进度等因素。数据显示，中国人保一季度投资收益为131.65亿元，去年同期为117.34亿元。

成也萧何，败也萧何。中国人寿对公司净利润下滑原因给出的解释是，“受传统险准备金折现率假设更新及总投资收益下降的综合影响。”

中国平安同样指出，因受新冠肺炎疫情影响，境内外资本市场大幅下跌，且公司执行新金融工具会计准则，公允价值变动损益波动加大，导致投资收益大幅下降，从而致使公司净利润下滑。

退保金下降超两成

根据披露信息，今年一季度，五大上市险企退保金总额为534.27亿元，同比下降了21.64%。其中，中国人寿的退保金降幅最大，达48.5%；中国平安则成为唯一一家退保金不降反升的险企。

具体看来，中国人寿一季度退保金为77.4亿元，同比大幅下降48.5%；退保率为0.28%，比去年同期下降了0.34个百分点。

新华保险一季度退保金为22.88亿元，同比下降41.15%；退保率0.3%，比去年同期下降了0.3个百分点。

中国太保一季度退保金为22.47亿元，同比下降19.43%；中国人保一季度退保金为342.16亿元，同比下降13.79%；中国平安一季度退保金为69.36亿元，同比增长2.15%。

有业内人士向《国际金融报》记者表示，险企的退保率与其业务结构有很大关系。如果趸交产品、中短存续期产品过多，则会导致退保率偏高。近一两年来，随着保险姓保的严监管要求，保险公司业务结构在不断优化，从而导致退保金额和退保率明显下降。

以退保金下降幅度最大的中国人寿为例，一季度，该公司首年期交保费达760.56亿元，同比增长13.9%，其中十年期及以上首年期交保费达253.69亿元，同比增长2.1%。续期保费达1983.26亿元，同比增长11.2%。新业务价值同比增长8.3%。

“或许和恶意退保有很大关系。”对于今年一季度中国平安退保金不降反升的情况，某在沪保险产品专家向《国际金融报》记者透露，恶意退保让部分保险公司苦不堪言，尽管监管层不断发布相关警告，但疫情期间仍有恶意退保抬头现象。