创业板注册制终于来了！与科创板有何异同？

作者：格隆汇边疆塞外

中国创业板注册制终于来了！

据央视新闻联播报道，高层主持召开中央全面深化改革委员会第十三次会议强调，深化改革健全制度完善治理体系，善于运用制度优势应对风险挑战冲击。会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

（来源：央视）

那么，创业板注册制与科创板有什么异同呢？

据证券时报，本轮创业板试点注册制改革，在试点注册制的安排方面，创业板试点注册制大体与科创板一致，注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节，通过问答的方式来督促企业提高信披质量。比如，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

但也有多方面的不同。一是建立沪深交易所审核工作协调机制，保持审核标准尺度一致，避免形成抢资源情况；二是明确在审企业衔接安排，确保向注册制过渡；三是再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制。

另外，在保荐机构强制跟投一事上，创业板也有差异化安排。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利，红筹架构，特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。科创板强制跟投制度在推出后引发了投行的争议，而创业板注册制改革此举显然是进一步优化了保荐机构跟投制度。

对此，证监会副主席李超表示，此次创业板试点注册制改革，坚持“一条主线，三个统筹”。

“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。

“三个统筹”包括：

第一，统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设，坚持创业板和其他板块的策略发展，形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局；

第二，统筹推进注册制与其他基础制度建设，实施一揽子改革措施，健全配套制度；

第三，统筹增量改革和存量改革，包容存量改革，稳定存量上市公司和投资者预期，平稳实施改革。