中来股份一季度由盈转亏业绩承压 经营性现金流再次为负

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，4月26日晚间中来股份（300393.SZ）披露2019年报，公司去年实现营业收入34.78亿元，同比增长29.20%，归属于上市公司股东净利润为2.43亿元，同比增长93.41%。

中来股份主营围绕太阳能光伏产业，包括背膜业务、高效电池业务、光伏应用系统业务。从产品分类来看，电池、组件及系统贡献21.26亿元营收，占当期总营收比例为61.14%，其次为背膜，实现营收12.93亿元，占比37.18%。此外，电池、组件及系统毛利率为29.89%，较上年同期增长11.07%，背膜毛利率为21.81%，下滑2.64%。

除营收和净利润实现双增长外，截至2019年末，中来股份总资产为84.74亿元，较报告期初增长41.20%；归属于上市公司股东的所有者权益28.81亿元，较报告期初增长14.72%。

中来股份于2014年登陆创业板，光伏行业属于资本密集型行业，上市之后，公司通过定增、发债等大举募资，进行光伏产业布局。从历年财报来看，在经历2018年净利润大幅下滑之后，此次业绩表现堪称亮丽。

不过，在营收增长同时，公司的应收账款面对增长的风险。截至报告期末，公司应收账款余额为7.05亿元，较期初增长了2.09%。对此，一位会计从业人士告诉财联社记者，中来股份的营在光伏行业中规模较小，应收账款增加可能是公司出于促进销售目的。不过，应收账款的增加也意味坏账风险增强，如果实际发生的坏账损失超过提取的坏账准备，会给企业带来很大的损失。

而在当晚同时披露的2020年一季度报告让中来股份业绩能否持续增长打上问号。今年一季度，公司营业收入4.62亿元，同比增长18.06%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1936万元，上年同期盈利2784.6万元；此外，扣非净利润仅为13万元，同比减少99.27%。

而值得一提的是，年报中刚刚扭负的现金流再次为负，报告期内经营现金流量净额为-1.48亿，上年同期为-1.40亿，说明公司的资金链再次吃紧。财报显示，公司一季度营业成本3.62亿元，去年同期为2.72亿元，较上年同期增加9053.60万元，增幅为33.31%。

对于变动原因，公司称主要系受新冠肺炎疫情影响，公司部分原辅料短缺，出现停工待料，制造成本偏高所致。此外，还有公司员工返岗、物流运输等受到限制，国内电站项目无法按期开工，部分背膜及组件订单出货受到影响。

对于二季度订单情况，财联社记者联系中来股份，不过未取得联系。有业内分析人士表示，4月份以来，有隆基股份、通威股份等光伏产业链龙头纷纷主动降价，涉及硅片、电池片等多个环节。而在频繁降价争夺市场同时，对企业的现金流无疑有更高要求，而光伏行业又是属于资金密集型行业，中小企业面临的现金流压力可能导致全年业绩受影响。