安防巨头海康威视年报披露：为应对美国管制 这一重要指标不断高企

财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，继大华股份（002236.SZ）后，安防巨头海康威视（002415.SZ）发布了2019年财报，显示To B业务已成为公司发展引擎。此外，为应对美国出口管制，海康威视加大了原料采购力度，导致存货大幅攀升。

数据显示，海康威视2019年实现营收576.58亿元，同比增长15.69%，其中扣非后净利润120.38亿元，较上年增加9.6%。其竞争对手大华股份去年营收261.49亿元，同比增长10.5%，扣非后净利润为30.17亿元，同比提升约21%。

To B业务增速超To G业务

同是安防巨头，海康威视和大华股份的业务架构也非常类似，按用户人群可分为：政府、企业和个人消费者。其中，企业部分又可细分为大型企业和中小微企业。

海康威视营收数据显示，政府业务依然是核心，但增速明显不及企业端业务。 判断依据来自公司三大事业群营收变化，其中，公共服务事业群（PBG）增速不足5%，营收155.86亿元。相比之下，企事业事业群（EBG）和中小企业事业群（SMBG）都获得20%以上增长，分别营收125.91亿元和93.56亿元。 据了解，公共服务事业群主要负责智慧城市等To G端业务，服务内容包括公共安全、交通出行、生态环保等。企事业事业群主要面向能源、园区、社区等特定行业用户；中小企业事业群面对的客户相对更加小而分散，为此公司推出了海康云商平台，自称能为中小企业提供交易、营销、培训等多种服务。

应对美管制原料存货翻两倍

分产品看，三大主营产品增长稳定。其中，前端产品依然是营收支柱，占比47.13%， 去年创收约272亿元。后端产品和中心控制产品规模接近，分别为75亿元和88亿元，占比约在14%上下。

主营产品外，智能家居业务表现亮眼，营收增长58.38%，达到约26亿元。据悉，海康威视已决定启动分拆杭州萤石网络有限公司上市，该公司为海康威视智能家居业务运营主体。

与各细分产品营收增长一致，海康威视去年整体销量达到1.41亿台，同比增长12.27%。 同期，大华股份共销售约5510万台产品，与上年基本持平。然而，海康威视在销量提升同时，产销比下滑了3%，公司产成品存货同比增加近60%。 26日，财联社记者多次致电海康威视了解产成品存货增长原因，但截至发稿均无人接听。

除产成品外，海康威视自称为应对美国出口管制风险，加大了原材料采购力度，直接导致该项库存暴增2倍。产成品叠加原材料，公司去年整体存货同比暴增97%，由57.25亿元增加到112.68亿元。同期，大华股份存货仅增长26.5%。

值得注意的是，刚刚出炉的一季报显示海康威视营收同比下降5.17%，库存在上年末基础上继续累积，达到124.74亿元。