三大运营商首季财报释放了哪些信号？

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

前言：

三大运营商陆续公布其首季财报。

从营收及净利表现来看，三家企业业绩虽有小幅波动，但整体下滑幅度不大，对疫情冲击仍具强抵抗力。

合计下来，三大运营商一季度共赚324.88亿元，日赚约3.57亿元，较上年同期微降1.38%。

营收一增两降

从营收来看，中国移动仍旧稳坐头把交椅，录得1813亿元，同比下降2.0%。

其中，通信服务收入录得1689亿元，同比增长1.8%；销售产品收入及其他录得124亿元，同比下降34.9%。

中国电信营收次于中国移动，录得947.93亿元，同比下降1.4%,其中服务收入录得921.37亿元，同比增长0.7%。

不同于以上两家营收的双降趋势，中国联通营收逆势增长，录得738.24亿元，同比增长0.9%。其中服务收入录得683.07亿元，同比增长2.25%；销售通信产品收入录得55.17亿元，同比下降13.05%。

综上来看，销售产品板块收入下滑成普遍现象，主要源于疫情对手机终端、物联网设备等商品的影响。

净利均如期下滑

而在净利方面，三家运营商均如期下滑。

其中，中国移动录得235亿元，虽同比下降0.8%，却遥遥领先于其余两家。中国电信录得58.22亿元，同比下降2.20%。

值得关注的是，中国联通在营收增长的情况下，净利却反向下滑，录得31.66亿元，同比下降13.90%。

“增收不增利”特征凸显外，中国联通净利下滑幅度在三家运营商中最大，被甩在身后的距离愈发远了。

作为后起之秀，中国联通不光在用户量上输在了起跑线，随后还将面临着市场饱和。竞争日趋激烈等考验，往后的压力亦可以想象。

5G用户量激增

用户量方面，截至3月31日，中国移动客户总数约9.46亿户，其中4G客户总数达到7.52

亿户，5G套餐客户总数达到3172万户。

值得关注的是，相比去年四季度，今年一季度中国移动的净增客户数为-398万户，呈现大跳水态势。

从4G及5G的用户数来看，此消彼长格局显现，4G用户数环比增长疲软，而代表未来新趋势的5G用户数环比涨势迅猛，符合市场逻辑。

此外，中国移动的有线宽带客户总数达到1.91亿户，首季度净增410万户。

一季度，中国电信的移动用户数达到3.37亿户，其中5G套餐用户数约为1661万户，净增1200万户。

中国联通并未披露5G的用户量情况。

从一季度的移动出账用户数来看，截至3月31日达3.11亿户，与中国电信之间的差距收窄。但移动出账用户数净减746.6万户。

由此来看，中国联通用户量的流失，或也是业绩难以匹敌其他两位“大哥”的主要因素之一。

数字化转型升级

庚子鼠年，全球经济跌宕起伏，叠加疫情的持续蔓延，各行各业的日子都不太好过。于三大运营商而言，如何在下行的经济形势中挖掘新商机是眼下的关键。

今年，“新基建”这一概念频在高层会议中被提及，主要发力点定位于科技端。其中，5G建设被明确划入“新基建”范围。

5G带来的盈利空间巨大。

招商证券研报预计，在5G基础设施上，投资规模到2025年合计大致在2-2.5万亿之间，从产业链上下游以及各行业应用投资的带动来看，其对各类5G应用的带动，如在线教育、在线办公、在线诊疗、政务信息化等领域的基础设施建设，到2025年累计带动投资规模或将超过3.5万亿。

由此，5G成为三大运营商未来的主要发力点。

近日，三大运营商联合宣布《5G消息白皮书》，计划在年内推出升级版短信服务5G消息。

据媒体报道，5G消息的特点有以下三方面：打破传统短信长度限制，实现文、图、音视频、表情等融合；支持在线支付、在线和离线消息；不加好友就能随时发起群发、群聊。

在业内人士看来，5G消息价格有望比目前的短信和微信更优惠，不排除会与微信及APP存在业务上的竞争。

那么，三大运营商在5G上要比拼什么？

事实上，除去抢占5G牌照外，三大运营商的角逐点仍聚焦在资金、用户量及基础设施建设上。

从当前的实力来看，中国移动或在4G转5G的赛道上更具优势。

作者：神仙打架

编辑：彭尚京