油价暴跌带来“意外之财”或为经济反弹提供“跳板”

财联社（上海，编辑吴斌）讯，油价暴跌的消极影响很大，但同时也带来了一些积极的影响，可能在疫情封锁最终结束后为经济复苏提供跳板。

“意外之财”

原油暴跌降低了运输和制造行业成本，同时又将资金投入消费者的可支配支出口袋，本质上缓解了财务状况。同时也具有破坏性，打击股票市场和石油生产商，同时加剧通缩风险。

根据咨询公司CrossBorder Capital编制的流动性指数，石油价格下跌，加上美联储和其他央行的刺激措施，已大大缓解了金融状况。

CrossBorder Capital董事总经理迈克尔豪威尔（Michael Howell）估计，美联储的刺激措施上个月使该指数增加了10点。但是石油的影响更大，原油期货每下跌10%，该指数就会上涨3-4点，这意味着今年原油60%-70%的跌幅相当于美联储3月份救市措施效果的两倍。

不利的一面是，原油暴跌将收紧财务状况：股票下跌、公司债券收益率上升、能源部门资本支出下降。汽油可能很便宜，但仍不会诱使任何人进行长途旅行。但是，货币和财政刺激措施已部分缓解了这种紧缩效应。

股票和信贷市场对本周石油暴跌的反应相对平静，可能是因为股市此前已经大幅下跌，而美联储正支持包括一些垃圾债券在内的公司债务。

有人欢喜有人忧

沙特阿拉伯和俄罗斯等石油生产国备受油价暴跌的打击。但另一方面，土耳其和印度等发展中国家则将享受更低的进口费用和通胀压力缓解。

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，这次石油崩盘和上次不同的是，美国成为了一个大型净原油出口国，石油和天然气钻探占年度GDP的0.5%和商业投资的4%。

摩根士丹利分析师估计，这意味着廉价石油不再对世界最大经济体具有明显的积极作用，实际上，石油价格下跌50%将使美国GDP下降25个基点。

但其中也有积极的影响，汽油零售价格仅下跌40%，就可以为美国人每年释放1250亿美元的可支配收入，占GDP的0.6%。