公募一季度仓位小幅下调，呈“前高后低”走势，明星基金经理操作大不同

财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，一改2019年第四季度的加仓态势，今年一季度公募基金的整体股票仓位小幅下降。

截至4月22日19时，Choice根据基金2020年一季报的统计显示，一季度主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型基金）的股票仓位为72.94%，较四季度末的74.27%下降了个1.33百分点。

事实上，在一季度市场的剧烈波动中，部分基金经理维持高仓位运作，也有不少基金经理主动调低持仓规避可能的风险。不过对于后市，当前市场的普遍共识是，目前A股整体已具备较高性价比，当前位置从长线配置角度已适宜布局。

一季度仓位整体微调

细分来看，普通股票型基金方面，纳入统计的326只基金一季度末平均仓位为85.92%，较2019年第四季度86.83%的平均仓位下降0.11个百分点；混合型基金方面，纳入统计的2187只混合型基金一季度末平均仓位71.06%，较去年底72.56%的平均仓位下降1.5个百分点。

不少基金在一季度仓位方面的调整呈现“前高后低”的特征，虽然在行情回调幅度较大的3月，不少基金持仓有所调低，但1、2月份时盘面上升阶段还是让一些高仓位运作的基金获益不菲。

事实上，一季度行情整体受到疫情扰动，市场波动有所加剧，此时为规避可能的风险，主动权益类基金在持仓方面也会进行相应个股的微调，但整体仓位没有太大变动，部分品种可能还会有所提高。

同时，从一季报看出，一季度加仓、减仓的基金数量各有不少，说明同期基金经理调仓思路分化明显。

如傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金，一季报显示，截至一季度末，基金仍保持近90%的较高仓位。不过，2019年度冠军基金经理刘格菘所管广发小盘成长则大幅调低持仓，数据显示，相较于2019年第四季度90.22%的高持仓，一季报其仓位已调低至80.54%。

基金看好A股长期性价比

国泰鑫睿混合、国泰聚信价值优势基金经理程洲表示，总的来看，A股后续大幅下跌的风险不大。因为全球新增确诊人数已经有所回落。虽然拐点尚难判断，但对市场下行风险进行了限制；此外，从各项指标来看，海外市场信用和流动性环境已经有所好转。因此最恐慌的时候应该已经过了，现在反而是A股投资性价比较高的时点。

而近期的一些第三方估测数据则显示，近日公募基金的仓位在前期调低后又有抬升态势，而百亿级私募也在逆市加仓。

好买基金数据显示，上周偏股型基金整体小幅加仓0.33%，当前仓位72.28%。其中，股票型基金仓位上升0.32%，标准混合型基金仓位上升0.33%，当前仓位分别为91.98%和69.65%。

而据私募排排网数据，截至4月10日，股票私募仓位指数为69.95%，环比整体减仓3.57个百分点，仓位超过八成的私募占比低于50%。分规模来看，20亿元规模私募减仓意愿最强，环比减仓13.1个百分点。值得注意的是，百亿级私募不但不减仓，反而逆向大幅加仓9.28个百分点，仓位高达90.55%，创历史新高，其中九成百亿级私募仓位在八成以上。

此外，包括北上资金在内的资金面数据同样有利于A股企稳向上。4月以来，北上资金连净流入443.42亿元，大幅回流A股市场。

针对当前市场走势，诺安基金表示，短期看A股表现较为平淡，市场正在适应疫情的全球爆发。但从长期的角度看，这种波动并不影响A股优质资产的长期价值。一方面，市场在长周期内往往会给业绩优秀、成长性高的公司更高的估值溢价，形成穿越周期的“戴维斯双击”；另一方面，基本面优秀的公司往往更有机会展开有效的资本运作并为后续的经营活动带来良性循环。A股市场上，具备长期成长能力的优质个股，依然是资产配置的核心方向。

而前海开源首席经济学家杨德龙也认为，虽然全球金融市场巨震还处于第二阶段，也就是震荡反弹阶段，还没有进入趋势性上升的第三阶段，但是A股市场已可开始布局。