一文速览贵州茅台的2019年

4月21日盘后，A股“股王”——贵州茅台发布2019年“成绩单”。据财报显示，去年总营收为854.3亿元，同比增长16.01%，归母净利润为412亿元，同比增长17.05%。

单看四季度，营收为253.46亿元，同比增长14.02%，归母净利润为107.52亿元，仅仅增长2.69%，环比三季度下滑14.42%。这个利润增速跟2018年三季度2.71%的微小增速有得一拼。

（来源：Wind）

2019 年度，公司完成茅台酒及系列酒基酒产量 7.50 万吨,同比增长 6.88%。茅台酒单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。其中，系列酒实现营业收入 95.42 亿元, 同比增长 18.14%。茅台王子酒完成销售收入 37.80 亿元，继续 保持公司产品第二大单品地位，赖茅酒、汉酱酒为 10 亿元级单品。

（来源：茅台年报）

2019年贵州茅台毛利率91.3%，与过往几年持平。净利率为51.47%,比2018年微增0.1%。净资产收益率（ROE，加权）为33.09%，相比2018年下滑1.37%。

截止2019年末，茅台账上现金仅为132.5亿元，相比2018年的1120.7亿元，减少988.2亿元，降幅为88.18%。而少的资金调整至拆除资金项目，作为其他金融类流动自残，该数据为1173.78亿元。

截止年末，茅台应收票据15.49亿元，应付账款15.14亿元，而预收账款137.4亿元。在产业链上，依然非常强势。

现金流量表中，经营活动产生的现金流量净额为452.11亿元，要高于净利润的439.7亿元，说明盈利质量耿耿的。

再看分红，2019年计划分红213.87亿元，分红比例为51.9%，比17-18年小幅增加，总体是比较平稳的。

(来源：茅台年报)

从3月19日以来，贵州茅台从960元一路上冲至1200元以上，累计涨幅19%，差一些再创历史新高。年报公布之后，茅台股价何去何从，值得继续关注。