5月合约“惊魂”难忘 6月主力合约亦难逃暴跌“魔咒”

财联社（上海，编辑吴斌）讯，昨日原油史诗级的暴跌吓坏了投资者，WTI原油6月主力合约（5月19日到期）也难逃暴跌“魔咒”，周二WTI原油6月合约一度暴跌逾40%，最低报11.89美元/桶。周一WTI原油5月合约历史首度收于负值，收报-37.63美元/桶。

截至发稿，WTI原油6月主力合约仍跌逾20%。5月合约虽大幅回升，但仍处于负值区间。

投资者担心若不及时脱手，6月合约会像5月合约一样成为烫手山芋，需要倒贴卖出。受疫情影响，全球原油需求呈断崖式下跌，原油存储空间告急。

但市场也不乏理性的乐观者，高盛认为原油供过于求可能会对WTI原油6月合约继续施加下行压力。有限的存储空间将倒逼生产商大幅下降产量，以使市场达到平衡，一旦需求逐渐恢复，最终将为更高的价格奠定基础。

市场怎么看？

ING经济学家

一个关键问题是，6月合约是否会出现像5月合约那样的情况。考虑到供应过剩的环境，下个月这个时候的存储可能会成为一个更大的问题，因此，如果没有有意义的需求复苏，6月原油负价或重现。

散户投资者以较低的价格大量涌入石油ETF（交易所交易基金），因此这些ETF在6月未平仓合约中所占比例比平时更大。”

RBC Capital全球首席商品策略分析师Helima Croft

目前在海上还有许多炼厂根本不需要的原油，短期内看不到原油市场复苏的利好因素，我们对于后续的原油合约依旧抱有悲观的看法。

Wood Mackenzie下游研究总监Sushant Gupta

鉴于供过于求的情况，WTI价格的历史性下跌表明许多其他等级的原油也面临下行压力。这也为中国和印度等亚洲大型消费国提供了机会，以加快其石油储备。但与2014/15年度原油暴跌相比，这次剩余的空间要少得多。”

OCBC经济学家Howie Lee

这不是世界末日，负价并不能反映整个市场状况。这会再次发生吗？我不会打赌。除非需求有所改善或者美国削减产量，否则不可能解决存储问题。

美国重新开放经济的时间表仍是一个谜。同时，美国不愿意通过集中计划减少产量，因为这违反了资本主义的理念。”

澳新银行

除非更快减产，否则WTI 6月合约将承受压力，美国页岩油企业很可能被迫关闭甚至破产。”