瑞幸财务造假暴跌75%，神州租车被拖下水被“带崩”！

瑞幸咖啡股价周四一度暴跌81%，这家急速扩张的中国咖啡连锁店此前表示，董事会正在调查高管和员工伪造交易的情况。收盘报6.4元下跌75%。

瑞幸咖啡宣布首席运营官刘剑以及向他报告的几名员工从事了不当行为，包括捏造某些交易。这一消息让人对该公司的迅速崛起及其作为星巴克重要竞争对手的基础产生了怀疑。

这家咖啡连锁店目标到2021年底达到10，000家门店，现在看来可能不太现实了。在周四暴跌之前，该公司股价自去年上市以来累计上涨54%。

该公司表示，刘剑等人已被停职；投资者不应再依赖截至2019年9月30日止九个月的财务报表。瑞幸咖啡在备案文件中称，有问题的交易发生在去年，总计约22亿人民币（3.1亿美元）。

Keybanc Capital Markets分析师Eric Gonzalez说，在可预见的未来，盈利前景可能有限。他在发给客户的报告中说，“管理层要花几年时间才能恢复其信誉。”

如果案值真有这么大，那么伪造的销售数字可能占公司总收入的很大一部分。瑞幸咖啡去年5月上市，至今仅发布过第二季度和第三季度财报，接受彭博调查的分析师原本估计该公司全年营收51.5亿元人民币。

“严重高估”

“在此期间，特定成本和费用也因虚假交易而严重高估，”瑞幸咖啡表示，并称调查此事的特别委员会尚未独立核实相关数字。

这家咖啡连锁店成立于2017年，到2019年底在中国运营着约4，500家门店。董事长陆正耀和首席执行官钱治亚采用了一套十多年前曾用于神州租车的策略：砸下巨资以迅速从竞争对手那里抢夺市场份额。该策略成功赢得了投资者的青睐。

但是，今年早些时候开始出现麻烦。浑水公司1月31日发布推文称，收到一份89页的匿名“可信”报告显示该连锁店存在会计问题且商业模式难以为继，因为做空瑞幸咖啡。随后，瑞幸咖啡股价大跌。瑞幸否认了这些指控。

知情人士称，这家总部位于厦门的公司1月初通过通过增发股票以及发行可转换债券融资共计7.78亿美元。该公司2019年5月在美国上市交易中融资6.45亿美元。

暴跌后停牌！神州租车被瑞幸咖啡“带崩”

瑞幸咖啡造假效应蔓延至神州租车和神州优车。

瑞幸咖啡昨日收跌75%，神州租车今日早盘遭遇暴跌，截至发稿，该股在港交所停牌，暂停交易。盘中一度跌超70%，截至停牌，神州租车股价报1.96港元，跌幅达54.42%，市值蒸发超50亿港元。

神州租车在港公告，短暂停牌，等待发布澄清公告。

来源：神州租车公告

新三板挂牌的神州优车今日股价跌超20%。截至发稿，神州优车股价下跌25.95%，跌破10元至9.5元/股，创下历史新低水平。

针对今日的股价表现和后续的风险防范，神州优车公关部负责人对中证君表示，对上述内容目前不予置评。

太像了

为何瑞幸暴跌会蔓延至神州系？无论从团队还是经营策略，他们都太像了。

瑞幸咖啡相关关联公司

数据来源：天眼查

首先是高管和大股东高度重叠。

天眼查数据显示，瑞幸咖啡与神州租车、神州优车的大股东均为陆正耀。

神州租车大股东信息

来源：2019年年报

神州租车2019年年报显示，陆正耀和郭丽春共计直接持股占比达29.76%。

神州优车大股东信息

来源：2019年中报，天眼查

神州优车目前尚未披露2019年年报。中报显示，陆正耀持股10.05%，同时神州租车持股6.27%。

天眼查同时显示，陆正耀在8家企业担任董事长、法人代表或者股东，实际控制企业达到60个。

除了股权上的联系，瑞幸咖啡的多位高管是直接从神州租车以及神州优车团队中过去的。2017年11月，钱治亚卸任神州优车董事和COO，离职创业，成立瑞幸咖啡。而瑞幸咖啡本次虚增业绩的主角、公司首席运营官(COO)兼董事刘剑曾在神州租车的服务时间接近10年，先后在公司车辆管理中心、收益管理等多个部分担任职务。2018年5月起担任瑞幸咖啡COO，2019年2月起任董事。

高管和大股东重合度很高，三家企业部分战略投资者也曾多次合作。瑞幸咖啡A轮2亿美元的融资中，参与方中的大钲资本、愉悦资本和君联资本此前都与神州优车有过不同程度的合作。从公开媒体报道显示，外界所熟知的是所谓的神州系“铁三角”，即神州系创始人陆正耀、愉悦资本创始人刘二海、大钲资本创始人黎辉组成。

其次，战略方面更是高度类似。长久以来，陆正耀在神州的主要策略就是“价格战+规模扩张”。

简单来说就是，融资-开店-压价-抢市场-上市-彻底占领市场-涨价。

2009年的时候，神州租车的车队规模不足700辆，2012年为45000辆，2019年租赁车辆就超过11万辆。