嘉银金科财报解读：高效转型无碍持续盈利，三大战略驱动长远增长

2020年4月1日，美股上市公司嘉银金科发布2019年四季度财报及2019全年未经审计的财务数据。2019年，嘉银金科撮合交易金额190.53亿元人民币，营业收入22.30亿元人民币，净利润5.27亿元人民币。面对宏观经济放缓、行业性困境，嘉银金科依然保持盈利，并且按照战略规划，稳步推进长远可持续增长。

持续盈利加大科技研发投入，实现高效转型

自2018年网贷行业严格执行“三降”开始，网贷的业务规模便开始进入下降周期。2020年年初，央行在金融市场工作会议中更是明确，“彻底化解互联网金融风险，建立完善互联网金融监管长效机制”——网贷行业进入了全面转型的倒计时。

根据中国互联网金融协会登记披露的信息显示，嘉银金科旗下网贷平台你我贷的借贷余额由2019年初的163亿左右开始，逐月降低；三季度末以来，明显提速；自2019年9月，你我贷即停止新增网贷业务，至最新一期2020年2月末的数据，较2019年初已下降43%。

主动收缩原始业务规模使嘉银金科2019年的撮合交易金额、营业收入、净利润均较2018年有所回落。尽管如此，嘉银金科各季度及全年依然保持盈利，全年营收22.30亿元人民币，净利润5.27亿元人民币。虽然嘉银金科短期内的盈利水平受到了影响，但结合当前的监管环境和行业形势，嘉银金科更加严格审慎的战略规划则有助于完成出清互联网信贷风险的目标，加快向金融科技转型的效率。

在营收规模降低的情况下，嘉银金科一方面科学压缩成本，营销费用降低16.59%至6.06亿元，另一方面维持高强度的研发投入以强化金融科技核心竞争力，研发费用增加9.3%至2.014亿元，达到营收的9%。科技研发方面的持续投入，显示嘉银金科希望通过完善系统架构、加强技术能力作为深化金融科技服务的主要驱动力。

机构资金占比提升显著，新增长点显现

嘉银金科董事长严定贵在财报发布后的电话会议中透露，嘉银金科自IPO以后即启动了转型步伐，积极开展机构合作业务，引入机构资金。2020年3月机构资金占比已达45%，与十余家金融机构展开了合作，并有二十余家金融机构处于前期准备状态。根据此前公开信息，嘉银金科的机构资金占比，9月末为10%，11月末为25%。尽管近期受到疫情影响，可以看出机构资金占比的提升还是非常显著的。

嘉银金科的机构合作业务主要依靠另一金融科技品牌“极融”展开。资料显示，极融是2016年由嘉银金科内部孵化的金融科技公司，致力于通过大数据、云计算、人工智能等技术在消费场景内连接消费者与金融机构。极融包括极融中国和极融海外两大业务线，其中极融中国业务主要是为持牌金融机构挖掘和推荐借款用户，并帮助其为借款用户提供全流程的互联网信贷解决方案，极融海外业务目前已经覆盖越南、印尼、菲律宾、印度、墨西哥等多个国家。

依托嘉银金科9年的金融科技研发积累，以及累计交易金额超过1600亿的运营经验，极融在流量分发、资金路由、大数据风控等方面培育了三大核心能力。通过构建金融科技开放平台，一方面帮助互联网流量场景方获得金融服务能力，提升用户综合价值，另一方面将有助于解决中小持牌金融机构互联网经验不足、IT基础设施薄弱、人才梯队建设滞后等痛点，助推机构向零售化、互联网化转型。极融模式有效简化运营流程，并加速推进与金融机构的合作。极融与机构合作业务，已经成为嘉银金科战略转型后新的增长点。

寻求小贷牌照，三大战略驱动长远发展

2020年以来，新冠肺炎疫情持续蔓延，经济活动持续低迷。国内付出巨大代价控制疫情后，国外疫情却出现爆发趋势。嘉银金科称，由于用户区域的多样性，大多数用户不在重点疫区，疫情的影响相对有限。预计一季度放款量环比持平，逾期率受到轻微影响，目前已恢复至疫情前水平。

针对疫情爆发、宏观经济放缓，监管形势趋严的2020年，嘉银金科董事长严定贵称将制定三大战略予以应对。首先是寻求业务增长，扩大平台规模，嘉银金科在寻求获取全国网络小贷牌照的同时，继续专注于向机构资金转型。其次是与持牌金融机构建立战略合作伙伴关系，包括引入战略投资。嘉银金科称已确定了一些潜在投资机构及合作伙伴。最后是继续寻求海外扩张，尤其是印度、菲律宾、印尼、墨西哥。嘉银金科相信凭借成熟的风险管理系统、基于人工智能的消费者行为分析及丰富的运营经验的优势，可以在前述海外市场中快速运用。

嘉银金科认为，国内疫情已经得到有效控制，消费者信心将在数月内恢复，消费者需求将出现反弹，公司对行业前景保持乐观。

4月1日，厦门市地方金融协会发布了《关于厦门市小额贷款公司与合作机构开展贷款业务工作指引》。这是年初央行提出“彻底化解互联网金融风险，建立完善互联网金融监管长效机制”后，地方首次出台的金融科技助贷备案指引。随着监管形势的逐渐明朗，行业细则的不断出台，金融科技的发展前路也将更加清晰，完成转型后的嘉银金科能否迎来新的爆发，值得期待。