2月业绩数据出炉：顺丰向上、通达系向下，增速分化明显

3月19日，四家快递企业发布了2月份快递服务主要经营指标，通过对比发现，“有人光万丈，有人一身锈”这一句俚语还真不是说说而已，数据如下。

顺丰：2020年2月，速运物流业务营收86.40亿元，同比增长77.30%；供应链业务营收3.69亿元，同比增长398.65%。速运物流和供应链业务收入合计90.09亿元，同比增长82.11%。

圆通：2020年2月，圆通速递快递产品收入6.45亿元，同比下降35.69%；业务完成量2.33亿票，同比下降21.90%；快递产品单票收入2.77元，同比下降17.66%。

韵达：韵达股份2月快递服务业务收入8.97亿元，同比下降26.48%。完成业务量2.97亿票，同比下降13.41%。快递服务单票收入3.02元，同比下降15.17%。

申通：申通快递2月快递服务业务收入4.69亿元，同比下滑47.66%，完成业务量1.58亿票，同比下滑37.26%，快递服务单票收入2.97元，同比下滑16.57%。

在这其中，圆通速递、韵达股份、申通快递的业务量和单价均出现同比大幅下滑的状况，而唯有顺丰控股“一枝独秀”实现大幅逆势增长。同样身处疫情之下，顺丰可以实现大幅增长，通达系却差钱人意有所下滑。

这是为什么？

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顺丰直营优势逐渐凸显

复盘2003年“非典”，虽然当时社零总额增速下滑明显，但却意外促进线上网络消费。

具体而言，在众多行业遭受“非典”打击的情况下，快递实现业务量逆势增长：2002年，全国快递业务量为1.4亿件，同比增长10.24%，2003年年快递业务量达1.72亿件，同比增长22.86%。而网购用户，在2003年同比增长102%至1014万人，可见疫情爆发客观上确实促进了居民购物习惯的改变。

而回到此次新冠病毒肺炎疫情身上，在疫情传播期间，大众“闭门不出”是避无可避的常态，其购物需求也纷纷从线下转到了线下。

在这其中，需要注意的是，顺丰的业绩能够逆势而上，最主要的还是得益于其直营模式。

据相关资料显示，业务架构上，顺丰控股采用全直营模式，总部控制了全部快递网络和核心资源（网点、中转场、干支线、航空枢纽、飞机、车辆、员工等），能够保持较高的服务品质和战略统一。

（数据来源：wind）

具体来看，在这次疫情和春节假期的双重影响下，顺丰的直营模式主要有以下优势：

一是，给得起钱。据了解，以加盟为主的四通一达普遍在春节前1周开始陆续停运，原因是春节前后人工成本较平时上涨数倍，如果保持运营，成本将远高于收入，加盟商没有人会愿意做这些“吃力不讨好”的买卖。而顺丰则不同了，它的直营模式给其运营打好了地基——票单收入方面为四通一达数倍，因此它有足够的钱请快递员加班配送。

二是，政策的支持。顺丰之所以复工情况较好，核心原因是政府给的通行证——根据国家邮政局1月26日部署通知，其建议春节期间优先选用邮政、顺丰、京东3家企业寄递服务。由此可知，直营企业对快递员防范物资还是有一定的优势。

除此之外，顺丰有当前执管运营飞机58架，在部分路段有封闭的情况下，顺丰拥有机队优势凸显。

因此，我们可以看到，受回岗交通以及复工限制双重因素影响，拥有直营模式的顺丰进一步扩大与四通一达之间的差距。而早在1月份，顺丰控股的数据就明显好于其他快递公司。

顺丰控股2020年1月实现速运物流收入111.50亿元，同比增长10.64%；实现速运物流业务量5.66亿件，同比增长40.45%。

申通快递2020年1月实现快递服务收入13.25亿元，同比下滑23.23%；实现业务量4.01亿件，同比下滑21.45%；实现单票收入3.30 元，同比下滑2.37%。

韵达股份2020年1月实现快递业务收入18.11亿元，同比下滑22.90%；实现业务量6.33亿件，同比下滑3.95%；实现单票收入2.86元，同比下滑19.66%。

圆通速递2020年1月实现快递业务收入17.23亿元，同比下滑23.67%；实现业务量5.85亿件，同比下滑10.68%；实现单票收入2.94元，同比下滑14.54%。

对此，天风证券分析称，2020年疫情的发生是加速顺丰市占率扩张的重要拐点后续通达系快递的产能虽逐渐恢复，但顺丰本次获得的特惠专配货量，将为全年增长和特惠件成本端的规模效应发挥打下坚实基础。数据显示，2020年1月，申通快递、韵达股份、圆通速递、顺丰控股业务量市场份额达到10.61%、16.75%、15.48%、14.97%，相对之下，顺丰市场份额提升最高。

除此之外，疫情和春节期间，顺丰快递平均单价也显著上升。据相关研报显示，顺丰快递平均单价主要呈阶段性上升，基本上在1月20日到28日之间有提高，30日之后又有提高，目前平均单价在21元，主要是时效件占比的提升，对顺丰的平均单价提升有一定的影响，特惠件单价比较稳定，大概9.5元，时效件从12月日均22块钱已经到26块钱。

（数据来源：国盛证券）

基于上，我们可以看到，疫情期间，拥有直营模式的顺丰相对来说还是比较收益的——不仅提升了市场份额，而且单价也在无形中提高了。

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通达系“萎靡”只是暂时的

事实上，这场疫情，复工难、成本高则是横亘在通达系这些加盟快递企业面前的主要难题。

据国家邮政局数据显示，2020年1-2月，全国规模以上快递业务收入达864.9亿元，同比下降8.7%；全国规模以上快递业务量达65.5亿件，同比下滑10.1%。受疫情冲击，原本2月业务规模可望保持高增长，如今出现业务增长停滞，行业件量同比微增0.2%至27.7亿件。如果剔除今年2月多一天效应，预计行业件量同降3.3%。

（数据来源：西南证券）

而相比于直营模式的顺丰快递来说，通达系快递公司无论是员工还是网点全面恢复运营在复工初期都面临着较大的挑战。因此，我们可以看到，通达系快递公司正式复工时间推迟到2月10日（正月十七），晚于往年，并且受上下游复工推迟、运输限制、小区封闭等因素影响，1-2月业务量同比下降。

不过，但影响恐怕只是暂时的是，随着3月国内疫情的进一步缓和向好，通达系的快递公司们的业绩或将大幅改善。

据中信证券研报指出，随着国内疫情进展放缓以及企业复工复产稳步推进，预计快递行业需求有望在3月重回正增长，同时后续若出现“报复性”消费，不排除快递需求加速增长。中信证券预计3月行业件量有望同比增长10-15%。

因此，短期来看，行业推迟复工及成本提高问题，对于加盟制快递，短期（1-2 周）快递业务量或产生一些负面影响。但中期来看，疫情将使得消费者的部分购物需求由线下转为线上，这一部分导流将促进电商快递业务量增长，同城配送也将成为新的增长点，并且快递网点的成本上行有助于缓和价格战，预计有望促使快递行业在2020年维持高景气。