古根海姆：全球衰退已避无可避 美联储尚未弹尽粮绝

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，资产管理规模超2500亿美元的美国资产管理公司——古根海姆投资公司（Guggenheim Investments）全球首席投资官Scott Minerd日前发表研报表示，全球衰退已是不可避免。据他估计，欧洲经济“可能正处于相当严重的衰退”，而美国也将很快陷入衰退。不过好消息是，美联储并非像市场预期的那样早已弹尽粮绝，Minerd认为，美联储还有许多工具可用，只不过尚未付诸实施。

截至北京时间3月18日7时，全球新冠肺炎死亡病例仅有7902例，而每年因流感死亡的人数就高达29-65万人。70亿人口只死了七八千人就引起这么大的反应，古根海姆认为，这简直有点不可思议。

不过，古根海姆指出，新冠病毒对于市场的连锁影响已经开始显现，但具体发展路径尚不清楚。事实上，谁都没想到沙特和俄罗斯的“价格大战”最终能演变成整个能源市场的混乱。而如今，新冠疫情的影响已经传染到整个信贷市场，这意味着全球衰退已不可避免。

Minerd在其最新报告中指出，欧洲经济“可能正处于相当严重的衰退”，而美国如果还未衰退，那么它也很快就会陷入衰退。在关闭餐馆、学校和大型活动的同时，许多人将没有工资（这些人可能在银行里连500美元的存款都没有），他们将无法支付下个月的房租、汽车费用和生活费用。考虑到这种动态，他认为情况会变得更糟。”

研报指出，风险在于，自上世纪30年代以来，我们首次面临着陷入类似全球衰退的螺旋式下降的可能性。如果政策制定者不迅速采取行动，我们至少有10%至20%的机会走上这条路。

然而，尽管美联储试图采取震慑行动以提振市场信心，但市场似乎并不买账。Minerd认为，货币政策不是用来对付流行病的。货币政策的目的是为金融市场提供充足的流动性，使其保持运转，Minerd认为美联储在这方面做得很好，且还有许多工具可用，尚未付诸实施。

“华盛顿特区需要有远见卓识才能避免这种命运，”Minerd表示，“我们迫切需要类似于国会2008年批准的不良资产救助计划（TARP），它向财政部提供了7000亿美元，用于购买银行的资产，这些银行的价值因房地产泡沫破裂和随之而来的金融危机而严重缩水。”

不过，Minerd认为，这一次美国企业将需要2万亿美元的救助基金（2008年的3倍），才能避免陷入“全球衰退”。这一次，需要拯救“许多行业”，而不仅仅是银行，因为如果遏制病毒需要继续采取积极的社会疏远措施，那么从航空公司到度假村和零售商等企业都将面临致命危机。

古根海姆预计，在四月的复活节之前，2008年所使用的全套工具，例如TAF，TARP，TALF，TLGP和TSLF等都会全套上阵。

尽管市场出现了剧烈震荡，但Minerd表示，市场“尚未出现大规模恐慌”。

债市方面，Minerd说：“我们尚未看到市场投降式的抛售。在现阶段，有选择地增加风险是一种谨慎的做法。”

至于股票，虽然技术支撑在2600点，但在衰退情境下，Minerd将标普500指数的目标位设定在2000点。

Minerd强调，投资者应该坚持“长期”头寸。他指出，投资者过于频繁地感到恐慌，试图进行过多的战术性交易，都是不明智之举。现在要做的，应该是坚持长期观点。

最后，他引用了一句丘吉尔首相的名言以警示那些放松戒备的人们：“这不是结束，这甚至不是结束的序幕，但或许仅仅是序幕刚结束而已！”